天津
2026年6月10日晚間，華夏幸福（股票簡稱已變更為ST華幸，600340.SH）正式公告：收到臨時(shí)管理人致送的《關(guān)于確定重整投資人的通知》，在廊坊市中級人民法院監(jiān)督下，經(jīng)重整投資人遴選評審委員會評審，確定杭州騁風(fēng)而來數(shù)字科技有限公司 與 南陽木蘭花置業(yè)有限公司 組成的聯(lián)合體為中選重整投資人。
中選投資人是什么來頭
杭州騁風(fēng)而來數(shù)字科技有限公司——這家公司很多人會覺得陌生，但它背后的標(biāo)簽很醒目：由前阿里巴巴全球技術(shù)服務(wù)部總經(jīng)理陳源攜阿里核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)于2023年創(chuàng)立，定位"AI算力+行業(yè)解決方案"，主打算力交易平臺和大模型服務(wù)，目標(biāo)是沖刺國內(nèi)"算力應(yīng)用第一股"。它也不是第一次玩重整，2024年就作為產(chǎn)業(yè)投資人參與了合力泰的重整，合力泰后來撤銷了退市風(fēng)險(xiǎn)警示，這段"成功履歷"被認(rèn)為是它競標(biāo)華夏幸福的關(guān)鍵籌碼。
南陽木蘭花置業(yè)有限公司——河南南陽本土房企，注冊資本僅1100萬元，為南陽龍杰實(shí)業(yè)控股，跟中原建業(yè)體系關(guān)聯(lián)較深，預(yù)計(jì)在聯(lián)合體里主要負(fù)責(zé)存量地產(chǎn)盤活、項(xiàng)目建設(shè)與交付這類"臟活累活"。
兩者組合的底層邏輯很清晰：科技公司主導(dǎo)，導(dǎo)入算力/數(shù)字經(jīng)濟(jì)資源，把華夏幸福手里大量的產(chǎn)業(yè)新城土地和園區(qū)往"數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施"方向轉(zhuǎn)；房企搭檔處理傳統(tǒng)開發(fā)交付盤。由一家成立僅三年的算力民企——而非大型國央企或龍頭房企——來當(dāng)白衣騎士，確實(shí)出乎很多人意料。
別急著下結(jié)論：這幾道坎還沒過
公司公告自己就把風(fēng)險(xiǎn)寫得很直白：
投資協(xié)議還沒簽——目前只是"確定中選"，接下來才是磋商和簽署正式重整投資協(xié)議，能不能談攏還存在不確定性；
法院還沒正式受理重整——目前仍處于預(yù)重整階段（2025年11月債權(quán)人龍成建設(shè)以四百多萬工程欠款申請啟動(dòng)），廊坊中院是否正式受理重整申請，本身就有重大不確定性；
退市懸劍——公司2025年末歸母凈資產(chǎn)約-177億～-191億元，連續(xù)三年虧損，已被實(shí)施ST，如果2026年末凈資產(chǎn)仍為負(fù)，將終止上市*。也就是說，投資人必須在一年內(nèi)幫公司"填平"將近180億的負(fù)凈資產(chǎn)缺口，這難度不言自明。
債務(wù)大盤子
華夏幸?？偨鹑趥鶆?wù)峰值約2192億元，截至目前約87%以上已通過此前的債務(wù)重組計(jì)劃完成重組簽約，累計(jì)未能如期償還的余額還有約270億元左右，但保交樓任務(wù)已基本完成，且與最大債權(quán)人中國平安就重整已達(dá)成共識——這是整個(gè)預(yù)重整還能推下去的基礎(chǔ)前提。
一句話總結(jié)：投資人選定了，但只是萬里長征的"下一步"而非"終點(diǎn)"。騁風(fēng)而來這條線給了市場一個(gè)"從地產(chǎn)廢墟往算力園區(qū)轉(zhuǎn)型"的新故事，但協(xié)議簽署、法院正式受理、以及一年內(nèi)的保殼數(shù)學(xué)題，每一步都可能翻車。后面盯兩個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)就行——正式投資協(xié)議簽不簽得成，以及廊坊中院是否裁定正式受理重整
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