2026年5月，馬斯克搭乘專機(jī)跟隨特朗普一同到訪北京，這次公開露面，瞬間點(diǎn)燃了整個(gè)華爾街的投資熱情。

市場(chǎng)傳出特斯拉FSD自動(dòng)駕駛即將落地國內(nèi)的消息之后，特斯拉股價(jià)立馬應(yīng)聲反彈，資本市場(chǎng)一片歡騰。

大批美股分析師連夜改寫行業(yè)研報(bào)，紛紛看好特斯拉后續(xù)在華發(fā)展，篤定國內(nèi)會(huì)全面放開相關(guān)準(zhǔn)入權(quán)限。

資本自顧自沉浸在利好狂歡里，可美國本土主流媒體十分清醒，直接一盆冷水澆醒盲目看漲的華爾街。

《華爾街日?qǐng)?bào)》直接發(fā)文點(diǎn)明現(xiàn)狀，特斯拉如今在國內(nèi)市場(chǎng)的處境，正在復(fù)刻此前蘋果手機(jī)的衰落之路。

不少國內(nèi)車主直言，近些年特斯拉新車毫無新意，功能迭代原地踏步，再也拿不出讓人眼前一亮的黑科技。

反觀國內(nèi)一眾新能源車企，瘋狂內(nèi)卷智能座艙、快充速度、車載娛樂生態(tài)，配置一路拉滿貼合國人用車習(xí)慣。

特斯拉一直堅(jiān)持的極簡(jiǎn)車內(nèi)設(shè)計(jì)，放在幾年前是高級(jí)感，放到現(xiàn)在的國內(nèi)市場(chǎng)，只剩廉價(jià)和簡(jiǎn)陋。

一邊是華爾街資本瘋狂看好股價(jià)大漲，一邊是國內(nèi)市場(chǎng)口碑和銷量雙雙走低，現(xiàn)實(shí)狠狠打臉資本炒作。

FSD入華：拿到入門門票，但是大門只裂開一道縫隙

5月21日，特斯拉官方正式官宣，監(jiān)督版FSD自動(dòng)駕駛功能，正式面向中國車主開放使用。

消息一出，資本市場(chǎng)再次掀起一輪炒作，很多投資人覺得特斯拉打通關(guān)鍵關(guān)卡，在華下半場(chǎng)戰(zhàn)事正式開啟。

可只要細(xì)看官方落地細(xì)則就能發(fā)現(xiàn)，這次開放只是試探性放行，距離完整版自動(dòng)駕駛還差得很遠(yuǎn)。

本次上線的監(jiān)督版FSD，要求駕駛員全程集中注意力，任何時(shí)候都要隨時(shí)手動(dòng)接管車輛控制權(quán)。

特斯拉官方自己也坦誠，真正不用人工干預(yù)的無人版FSD，最快也要等到今年第三季度才有審批希望。

說白了，監(jiān)管部門放行監(jiān)督版本，本質(zhì)就是一道安全緩沖，先小范圍試水，規(guī)避全自動(dòng)駕駛的道路風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)安全始終是特斯拉跨不過去的硬門檻，國內(nèi)所有道路行駛數(shù)據(jù)，一律禁止傳輸至境外服務(wù)器。特斯拉沒辦法調(diào)取國內(nèi)真實(shí)路況數(shù)據(jù)訓(xùn)練算法，只能依靠網(wǎng)絡(luò)公開路面視頻勉強(qiáng)優(yōu)化系統(tǒng)。

馬斯克本人也公開無奈承認(rèn)，數(shù)據(jù)不能出境就是死局，沒有本土路況，F(xiàn)SD就是靠短視頻學(xué)開車。

很多人疑惑FSD為何拖延七年遲遲不能完整入華，其實(shí)不是審批拖沓，而是國內(nèi)有意把控開放節(jié)奏。

早期國內(nèi)自動(dòng)駕駛芯片國產(chǎn)化率不足20%，本土技術(shù)薄弱，貿(mào)然放開外資智駕，會(huì)直接擠壓本土車企生存空間。

如今國內(nèi)智駕產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步崛起，芯片國產(chǎn)化率逼近50%，城區(qū)NOA輔助駕駛滲透率突破15%。

等到本土產(chǎn)業(yè)站穩(wěn)腳跟再適度開放，不是被迫妥協(xié)，而是實(shí)力底氣足夠之后，從容接受外來對(duì)手比拼。

特斯拉看似拿到了進(jìn)入中國市場(chǎng)的通行證，但是開門的尺度、開門的時(shí)間，全部牢牢握在中方手里。

銷量持續(xù)斷崖下滑：昔日行業(yè)鯰魚，如今被國產(chǎn)車企全面圍剿

自動(dòng)駕駛只是未來的想象空間，回歸真實(shí)線下銷量，特斯拉眼下的經(jīng)營賬本格外難看。

2025年特斯拉中國全年零售銷量62.6萬輛，同比下滑4.8%，這是品牌入華以來第一次年度銷量下跌。進(jìn)入2026年，銷量頹勢(shì)不僅沒有緩解，反而進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力肉眼可見持續(xù)退步。

今年一季度特斯拉國內(nèi)零售銷量13.3萬輛，同比下跌16.2%，4月單月銷量僅有2.6萬輛，跌幅擴(kuò)大至24%。

目前特斯拉在國內(nèi)新能源市場(chǎng)份額僅剩3.06%，創(chuàng)下品牌進(jìn)駐中國市場(chǎng)之后的歷史最低紀(jì)錄。對(duì)比巔峰時(shí)期10.5%的市場(chǎng)占有率，短短幾年時(shí)間，特斯拉國內(nèi)市場(chǎng)份額直接近乎腰斬。

早些年特斯拉進(jìn)入國內(nèi)，靠著先進(jìn)技術(shù)攪動(dòng)整個(gè)新能源行業(yè)，被業(yè)內(nèi)稱作行業(yè)鯰魚，帶動(dòng)全行業(yè)進(jìn)步。

如今國產(chǎn)新能源車企全面崛起，當(dāng)初被特斯拉激活的行業(yè)玩家，轉(zhuǎn)頭抱團(tuán)圍剿特斯拉本身。不止整車銷量遇冷，上海超級(jí)工廠的定位，也在悄悄發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變。

2026年4月上海工廠一共出口53522臺(tái)整車，出口車輛占到當(dāng)月總產(chǎn)量的67%，出口量同比大漲80%。

這座原本服務(wù)中國市場(chǎng)的超級(jí)工廠，慢慢從在中國造車、賣給中國人，變成在中國造車、供應(yīng)全球。

特斯拉一步步淪為國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的海外代工廠，徹底丟掉了中國新能源市場(chǎng)龍頭老大的位置。

本土市場(chǎng)份額不斷縮水，自身定位持續(xù)降級(jí)，這樣節(jié)節(jié)敗退的市場(chǎng)表現(xiàn)，根本撐不起馬斯克宏大的商業(yè)藍(lán)圖。

多項(xiàng)業(yè)務(wù)接連碰壁：高層出面也沒用，中方規(guī)則始終不松動(dòng)

FSD好歹拿到了有限的落地權(quán)限，特斯拉布局已久的新能源光伏業(yè)務(wù)，直接被中方徹底卡住關(guān)口。

根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》披露，國內(nèi)企業(yè)蘇州邁為科技，被叫停了一筆價(jià)值30億美元的高端光伏設(shè)備出口訂單。

這批專業(yè)光伏生產(chǎn)設(shè)備，原本計(jì)劃運(yùn)往美國，幫助美方搭建100吉瓦的光伏產(chǎn)能，完善馬斯克清潔能源布局。

馬斯克本次跟隨高層一同訪華，最核心的訴求之一，就是希望中方松口，放行這筆受阻的大額設(shè)備交易。

即便有美方高層親自出面溝通斡旋，這筆跨境訂單依舊沒有解封，中方始終堅(jiān)守自身出口管制規(guī)則。

中方官方回應(yīng)態(tài)度溫和但是立場(chǎng)堅(jiān)定，所有外資企業(yè)在華經(jīng)營，都必須無條件遵守國內(nèi)法律法規(guī)。

言外之意十分直白，不管是誰出面求情，不管來訪者身份如何，國內(nèi)市場(chǎng)規(guī)則不會(huì)為任何人破例。

一邊想要深耕中國市場(chǎng)賺錢，一邊又在資本層面區(qū)別對(duì)待中國投資者，馬斯克的雙面操作格外刺眼。

彭博社此前爆料，馬斯克旗下航天公司SpaceX開啟新一輪IPO，直接全面封殺中國投資資本。

承銷商被明確要求，不得接收來自中國內(nèi)地以及香港地區(qū)的任何投資訂單，依據(jù)是美國武器貿(mào)易相關(guān)條例。

左手靠著特斯拉車型在中國收割海量營收，右手直接把中國資本擋在自家優(yōu)質(zhì)航天項(xiàng)目門外。

在當(dāng)下全球科技競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的大環(huán)境下，這種兩頭占便宜、雙向標(biāo)準(zhǔn)的做法，很難收獲市場(chǎng)好感。

客觀來說，馬斯克橫跨汽車、新能源、航天三大領(lǐng)域的商業(yè)版圖，從頭到尾都高度依賴中國市場(chǎng)。

特斯拉全球40%的汽車銷量來自中國，上海工廠包攬品牌全球60%以上的整車交付產(chǎn)能。全球FSD付費(fèi)用戶一共128萬，其中增長速度最快、付費(fèi)意愿最強(qiáng)的群體，全部集中在中國市場(chǎng)。

沒有中國完整低成本供應(yīng)鏈，沒有龐大的消費(fèi)市場(chǎng)支撐，特斯拉估值和產(chǎn)能都會(huì)直接崩塌。但是中國從來不會(huì)無底線包容外來企業(yè)，更不會(huì)成為任何海外資本家無腦提款的提款機(jī)。

自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)必須全部留在國內(nèi)不得外流，跨境設(shè)備貿(mào)易必須遵守國內(nèi)管制條例，底線不會(huì)退讓。

華爾街可以肆意炒作利好拉高股價(jià)，美方高層可以出面幫忙游說，但是都撼動(dòng)不了國內(nèi)既定規(guī)則。

數(shù)據(jù)關(guān)口不放開，F(xiàn)SD永遠(yuǎn)是閹割版本；光伏設(shè)備不放行，清潔能源版圖永遠(yuǎn)存在缺口。SpaceX拒絕中國資本入局，更是一點(diǎn)點(diǎn)消耗特斯拉多年以來在中國積攢下來的市場(chǎng)口碑。

美媒看得十分透徹，馬斯克一直低估了中國堅(jiān)守規(guī)則的決心，也低估了本土產(chǎn)業(yè)崛起的速度。資本市場(chǎng)短期的狂歡只是泡沫，訪華帶來的熱度終究會(huì)褪去，市場(chǎng)真實(shí)困境不會(huì)自動(dòng)消失。