萬(wàn)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人王健林曾雄心勃勃打造的金融版圖，在2023年至2026年間經(jīng)歷了全面、迅速且徹底的收縮。這一過(guò)程并非主動(dòng)的戰(zhàn)略調(diào)整，而是集團(tuán)深陷巨額債務(wù)危機(jī)下的被動(dòng)“瘦身”自救。從支付、小貸到保險(xiǎn)、征信，核心金融資產(chǎn)被逐一剝離、凍結(jié)或注銷，標(biāo)志著其“萬(wàn)達(dá)版螞蟻金服”的夢(mèng)想徹底破碎。

一、版圖起源：一場(chǎng)對(duì)標(biāo)螞蟻的“地產(chǎn)+金融”夢(mèng)

萬(wàn)達(dá)的金融布局始于2014年前后。當(dāng)時(shí)，正值互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)口，手握龐大線下商業(yè)流量的王健林希望復(fù)制“商業(yè)地產(chǎn)+金融”的生態(tài)閉環(huán)。其核心舉措包括：

2014年：斥資約30億元收購(gòu)快錢(qián)支付68.7%的股權(quán)，獲得關(guān)鍵的第三方支付牌照，意圖打造線下消費(fèi)場(chǎng)景的支付入口。

2015-2016年：通過(guò)設(shè)立或收購(gòu)，陸續(xù)獲取了上海、重慶、廣州三地的小額貸款公司牌照，并入股北銀消費(fèi)金融公司，涉足消費(fèi)信貸。

更早時(shí)期：還曾持有百年人壽保險(xiǎn)股份，并設(shè)立了萬(wàn)達(dá)征信公司。

巔峰時(shí)期，萬(wàn)達(dá)金融板塊一度涵蓋支付、信貸、保險(xiǎn)、征信等多個(gè)領(lǐng)域，王健林希望依托全國(guó)數(shù)百座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的線下流量，構(gòu)建一個(gè)龐大的金融帝國(guó)。

二、收縮全過(guò)程：從主動(dòng)剝離到司法處置

收縮并非一蹴而就，而是隨著債務(wù)危機(jī)深化，從邊緣到核心的逐步清盤(pán)。

早期剝離（2018-2019年）：退出保險(xiǎn)與征信

保險(xiǎn)：2018年12月，萬(wàn)達(dá)以27.18億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了所持百年人壽的全部股份，率先退出保險(xiǎn)領(lǐng)域。

征信：2019年，萬(wàn)達(dá)征信主動(dòng)申請(qǐng)退出企業(yè)征信業(yè)務(wù)備案，該業(yè)務(wù)就此終止。

核心清盤(pán)（2022-2026年）：支付與小貸的落幕

網(wǎng)絡(luò)小貸全面潰退

重慶萬(wàn)達(dá)小貸：2022年1月決議解散，同年10月完成注銷。

廣州萬(wàn)達(dá)普惠小貸：2024年獲批減資，注冊(cè)資本從10億元大幅降至2億元，業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于閑置狀態(tài)。

上海萬(wàn)達(dá)小貸（核心資產(chǎn)）：其70%股權(quán)的處置歷程最為坎坷，反映了資產(chǎn)變現(xiàn)的艱難。

2026年1月：首次司法拍賣，起拍價(jià)5.11億元，流拍。

2026年3月：第二次拍賣，起拍價(jià)降至4.09億元，再度流拍。

2026年5月26日至7月25日：進(jìn)入司法“變賣”程序，底價(jià)鎖定為4.09億元（評(píng)估價(jià)約7.31億元），較評(píng)估價(jià)折價(jià)超40%。截至2026年5月底，仍無(wú)人報(bào)名。

第三方支付徹底退出

2024年11月：快錢(qián)支付先行引入7位新股東，萬(wàn)達(dá)金融持股比例由100%降至30%。

2025年7月：萬(wàn)達(dá)將持有的快錢(qián)金融剩余30%股權(quán)，以2.4億元的價(jià)格出售給影視公司中國(guó)儒意。相比2014年約30億元的收購(gòu)價(jià)，這筆交易縮水超過(guò)70%，標(biāo)志著萬(wàn)達(dá)徹底退出支付業(yè)務(wù)。

最后陣地凍結(jié)（2026年）：消費(fèi)金融股權(quán)被鎖

2026年3月：萬(wàn)達(dá)持有的北銀消費(fèi)金融有限公司5%股權(quán)（對(duì)應(yīng)出資額5000萬(wàn)元）被上海金融法院全額凍結(jié)，凍結(jié)期限三年。這筆財(cái)務(wù)投資雖小，但被債權(quán)人凍結(jié)，意味著萬(wàn)達(dá)金融版圖上最后一點(diǎn)可變現(xiàn)的“邊角料”也被鎖死。

三、深度動(dòng)因：為何金融夢(mèng)碎？

金融版圖的全面收縮，是內(nèi)外多重壓力共同作用的結(jié)果。

根本原因：集團(tuán)系統(tǒng)性債務(wù)危機(jī)

截至2026年初，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)總負(fù)債高達(dá)6000億元，其中僅萬(wàn)達(dá)商管的有息負(fù)債就超過(guò)1400億元，每年利息支出達(dá)70億至130億元，平均每天需支付利息超過(guò)2000萬(wàn)元。為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)，出售一切非核心、可變現(xiàn)的資產(chǎn)成為必然選擇，金融板塊首當(dāng)其沖。

直接導(dǎo)火索：對(duì)賭失敗與上市折戟

萬(wàn)達(dá)商業(yè)（后為萬(wàn)達(dá)商管）從港股退市后，與投資者簽訂了對(duì)賭協(xié)議。因未能如期在A股和港股上市，觸發(fā)了近400億元的回購(gòu)義務(wù)及高額利息。為化解危機(jī)，王健林在2023年底引入太盟投資集團(tuán)（PAG）等新戰(zhàn)投，代價(jià)是讓出了珠海萬(wàn)達(dá)商管的絕對(duì)控股權(quán)，持股從70%降至40%。這一“割肉”行為引發(fā)了連鎖反應(yīng)，加劇了債權(quán)人的恐慌和擠兌。

外部環(huán)境：監(jiān)管收緊與行業(yè)周期

政策層面：2017年后，金融監(jiān)管趨嚴(yán)，《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》等法規(guī)出臺(tái)，直接限制了地產(chǎn)公司控股多類金融機(jī)構(gòu)的路徑。

行業(yè)層面：互聯(lián)網(wǎng)金融的估值紅利期已過(guò)，整個(gè)行業(yè)經(jīng)歷系統(tǒng)性估值重構(gòu)。快錢(qián)支付未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的流量轉(zhuǎn)化，技術(shù)投入不足，在“斷直連”等監(jiān)管要求下缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。

內(nèi)部誤判：地產(chǎn)思維經(jīng)營(yíng)金融

萬(wàn)達(dá)試圖用管理地產(chǎn)的思維經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)，過(guò)度依賴線下場(chǎng)景導(dǎo)流，忽視了金融科技本身的技術(shù)投入和獨(dú)立獲客能力建設(shè)?？戾X(qián)支付的技術(shù)投入占比常年低于5%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，最終在行業(yè)變革中被淘汰。

四、影響與現(xiàn)狀：從金控夢(mèng)到待售資產(chǎn)

金融版圖名存實(shí)亡：經(jīng)過(guò)持續(xù)剝離，萬(wàn)達(dá)已不再具備完整的金融控股架構(gòu)。行業(yè)分析指出，其金融板塊未來(lái)大概率不會(huì)以獨(dú)立形式存在，徹底淪為集團(tuán)債務(wù)重組過(guò)程中的變現(xiàn)籌碼。

資產(chǎn)處置遇冷，折射市場(chǎng)態(tài)度：上海萬(wàn)達(dá)小貸股權(quán)兩次流拍、變賣遇冷，評(píng)估價(jià)7.31億元卻僅以4.09億元底價(jià)處置。這既反映了萬(wàn)達(dá)急于套現(xiàn)的迫切，也折射出當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸牌照價(jià)值的極度謹(jǐn)慎。分析師指出，在強(qiáng)監(jiān)管下，小貸行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型，實(shí)力玩家更傾向謀求消費(fèi)金融牌照，使得萬(wàn)達(dá)小貸這類資產(chǎn)處境尷尬。

債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，個(gè)人深陷困局：金融資產(chǎn)的處置未能根本解決債務(wù)問(wèn)題。2026年5月，因一起擔(dān)保糾紛，王健林被永輝超市申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行，需承擔(dān)連帶清償責(zé)任，本息合計(jì)超過(guò)38億元。同時(shí)，其個(gè)人也多次被列為被執(zhí)行人，股權(quán)遭大規(guī)模凍結(jié)。王健林的個(gè)人財(cái)富大幅縮水，已跌出福布斯中國(guó)內(nèi)地富豪榜。

五、未來(lái)展望：金融夢(mèng)已醒，自救路未止

王健林的金融夢(mèng)已徹底醒來(lái)。金融業(yè)務(wù)的全面收縮，是萬(wàn)達(dá)“賣資產(chǎn)、渡債關(guān)”自救邏輯下的必然一環(huán)。當(dāng)前，萬(wàn)達(dá)的償債重心已完全轉(zhuǎn)向其最核心的資產(chǎn)——萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的股權(quán)出售和輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式的深化。

對(duì)于王健林和萬(wàn)達(dá)而言，未來(lái)的挑戰(zhàn)已不再是構(gòu)建金融帝國(guó)，而是如何在保住商管基本盤(pán)的前提下，持續(xù)處置資產(chǎn)、化解數(shù)千億債務(wù)，并尋找文旅、內(nèi)容等新增長(zhǎng)點(diǎn)，為這個(gè)龐大的商業(yè)帝國(guó)尋找一條可持續(xù)的出路。金融版圖的收縮，只是一個(gè)宏大敘事中令人唏噓的章節(jié)，而整場(chǎng)債務(wù)化解的戰(zhàn)役，遠(yuǎn)未結(jié)束。