四川
5月15日，東風(fēng)汽車、Stellantis集團聯(lián)合武漢地方國資等六方在武漢正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布向神龍汽車注資超80億元人民幣。這一動作不僅為沉寂已久的法系合資品牌注入了資金，更標(biāo)志著中國汽車合資模式迎來了一次根本性的權(quán)力重構(gòu)。
在這場總額超80億元的戰(zhàn)略投資中，資金結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出鮮明的“中方主導(dǎo)”特征。Stellantis集團出資約1.3億歐元（約合10.3億元人民幣），占比僅約13%；而東風(fēng)集團及武漢地方國資合計出資約69.7億元，占比高達(dá)87%。盡管出資比例懸殊，但神龍汽車的工商股比依然嚴(yán)格保持50:50不變，雙方凈利潤仍按對半分配。這種“中方出錢出技術(shù)、法方出品牌出渠道、收益對半分”的模式，徹底顛覆了過去“外方出技術(shù)、中方出市場”的傳統(tǒng)合資邏輯。
技術(shù)主導(dǎo)權(quán)的轉(zhuǎn)移是此次合作的核心。根據(jù)規(guī)劃，自2027年起，神龍武漢工廠將投產(chǎn)標(biāo)致品牌兩款全新新能源車型，以及Jeep品牌兩款新能源越野車型，產(chǎn)品同步面向中國市場并出口全球。在這些新車型中，東風(fēng)將提供純電/混動新能源平臺、三電系統(tǒng)及智能駕駛?cè)珬Ｗ匝心芰?。特別是Jeep的兩款硬派新能源車，將深度搭載東風(fēng)猛士的M TECH智能越野平臺與三電技術(shù)。Stellantis則主要負(fù)責(zé)提供品牌資產(chǎn)、設(shè)計語言、底盤調(diào)校經(jīng)驗以及開放其覆蓋全球130多個國家和地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)。
這一合作模式的轉(zhuǎn)變，是雙方在各自困境下的必然選擇。Stellantis在經(jīng)歷了前任CEO激進(jìn)的降本策略后，2025年全年凈虧損高達(dá)223億歐元。新任CEO安東尼奧·菲洛薩上任后迅速調(diào)整戰(zhàn)略，從“輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“重注中國”，試圖利用中國領(lǐng)先的新能源產(chǎn)業(yè)鏈來盤活其全球品牌。對于東風(fēng)而言，隨著自主品牌銷量占比突破60%，合資板塊已不再是其唯一的利潤支柱。神龍汽車的角色轉(zhuǎn)變?yōu)闄z驗“技術(shù)反哺合資”路徑的試驗場，旨在通過向合資板塊“輸血”來重塑其在新一輪合資關(guān)系中的話語權(quán)。
盡管80億注資與全新的分工模式為神龍汽車按下了轉(zhuǎn)型的加速鍵，但其復(fù)興之路仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在國內(nèi)市場，新能源滲透率已逼近60%，自主品牌與新勢力在800V高壓平臺、城市NOA等核心技術(shù)上持續(xù)領(lǐng)跑，法系品牌在新生代消費者中的認(rèn)知度重建并非一朝一夕之功。在海外市場，雖然Stellantis擁有成熟的全球渠道，但歐美市場針對中國電動車的關(guān)稅壁壘風(fēng)險持續(xù)上升，出口能否成為穩(wěn)定的增量尚存不確定性。此外，Jeep品牌雖精準(zhǔn)鎖定了新能源越野這一細(xì)分賽道，但也面臨著坦克、方程豹等本土品牌的激烈競爭。這場“合資2.0”實驗?zāi)芊癯晒?，最終仍取決于神龍能否將中國的技術(shù)優(yōu)勢真正轉(zhuǎn)化為具備全球競爭力的產(chǎn)品。
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