紅星資本局6月16日消息，繼上游覆銅板龍頭年內(nèi)多次提價(jià)后，PCB（印制電路板）企業(yè)開(kāi)始大規(guī)模跟進(jìn)調(diào)價(jià)。

6月12日，木林森（002745.SZ）全資子公司新余木林森電子有限公司發(fā)布漲價(jià)通知函，宣布自當(dāng)日起對(duì)全線PCB產(chǎn)品價(jià)格統(tǒng)一上調(diào)20%。公司在通知中表示，受原材料玻璃布影響，近期PCB生產(chǎn)所需的原材料覆銅板價(jià)格持續(xù)大幅上漲且貨源緊缺，導(dǎo)致PCB核心主材覆銅板成本大幅飆升。

木林森的漲價(jià)并非孤例。深南電路（002916.SZ）、崇達(dá)技術(shù)（002815.SZ）等PCB企業(yè)也相繼發(fā)出調(diào)價(jià)函，行業(yè)性漲價(jià)已成燎原之勢(shì)。

漲價(jià)函點(diǎn)燃了整個(gè)資本市場(chǎng)的情緒。6月15日，A股PCB概念板塊集體爆發(fā)，板塊整體漲幅達(dá)7.64%。今日行情延續(xù)。這場(chǎng)從上游材料端蔓延至PCB制造端的漲價(jià)潮，正在重塑整個(gè)PCB產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)格局。

圖據(jù)視覺(jué)中國(guó)

上游全面漲價(jià)

花旗銀行最新研報(bào)指出，AI服務(wù)器對(duì)PCB的需求正從數(shù)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向材料升級(jí)，“真正卡住供給的環(huán)節(jié)已經(jīng)不是PCB廠，而是上游的覆銅板以及更上游的電子布”。

此輪PCB漲價(jià)的直接導(dǎo)火索，正是上游覆銅板及更上游材料端的頻繁提價(jià)。

5月27日，全球覆銅板龍頭建滔積層板再度向客戶下發(fā)漲價(jià)通知：板料漲價(jià)10%，PP（半固化片）漲價(jià)20%。建滔在通知中明確歸因：“由于近期銅價(jià)高企，玻璃布價(jià)格持續(xù)上漲且供應(yīng)日趨緊張?！边@已是建滔積層板2026年內(nèi)的第四次漲價(jià)，累計(jì)漲幅已超過(guò)40%。

數(shù)據(jù)顯示，全球銅價(jià)自2025年底至2026年初累計(jì)上漲約24%，2026年上半年維持在1.3萬(wàn)美元/噸以上高位。與此同時(shí)，覆銅板的另一關(guān)鍵原材料——電子布，截至6月初已完成年內(nèi)第五輪提價(jià)，均價(jià)達(dá)7.4元/米，較2025年第三季度低點(diǎn)漲幅高達(dá)100%。

然而，本輪漲價(jià)中最具沖擊力的供給端變量，當(dāng)屬PPE樹(shù)脂的斷供危機(jī)。全球約70%的高純度聚苯醚（PPE）樹(shù)脂產(chǎn)自沙特朱拜勒工業(yè)區(qū)，受中東沖突影響，該產(chǎn)區(qū)自3月底全面停產(chǎn)，至今仍未恢復(fù)。PPE樹(shù)脂是制造高端覆銅板不可或缺的核心基材，具有極低介電損耗特性，其斷供直接導(dǎo)致高頻高速覆銅板樹(shù)脂交期延長(zhǎng)、價(jià)格暴漲。據(jù)高盛報(bào)告，僅在4月份，部分PCB的價(jià)格較3月份最高上漲了40%。

供給端瓶頸的背后，還有AI算力需求的結(jié)構(gòu)性爆發(fā)。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，2026年全球AI服務(wù)器出貨量有望突破200萬(wàn)臺(tái)，拉動(dòng)高端PCB需求增長(zhǎng)超110%，單臺(tái)AI服務(wù)器PCB價(jià)值量達(dá)普通服務(wù)器的近10倍。

漲價(jià)趨勢(shì)恐將持續(xù)至明年甚至更久

此輪漲價(jià)還要持續(xù)多久？業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年下半年仍持續(xù)漲價(jià)趨勢(shì)。

山西證券研報(bào)顯示，考慮到此次由AI驅(qū)動(dòng)的超級(jí)周期具備很強(qiáng)的持續(xù)性，未來(lái)3至5年內(nèi)仍將處于高速增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)覆銅板供需緊張格局將維持到2027年甚至更久。花旗研報(bào)同樣判斷，漲價(jià)趨勢(shì)將在2026年下半年持續(xù)。

漲價(jià)之外，頭部PCB企業(yè)正以前所未有的力度擴(kuò)產(chǎn)。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，截至6月14日，年內(nèi)A股已有13家PCB制造企業(yè)發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)相關(guān)公告，整體規(guī)劃投資總額近590億元，頭部PCB廠商的資金投向高度集中于“高階、高多層、高頻高速、HDI/類載板”等高端產(chǎn)能，這正是當(dāng)前下游AI服務(wù)器、高速交換與數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施需求最為集中的品類。

頭部企業(yè)的動(dòng)作尤為引人注目：今年3月，勝宏科技則公開(kāi)披露2026年度整體投資總額上限200億元，其中固定資產(chǎn)投資不超過(guò)180億元。

同樣在3月中旬，鵬鼎控股（深圳）股份有限公司（鵬鼎控股；002938.SZ）公告稱，其全資子公司慶鼎精密電子（淮安）有限公司與淮安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署投資協(xié)議，計(jì)劃投資110億元建設(shè)高端PCB項(xiàng)目生產(chǎn)基地。

今年1月至3月，滬電股份（002463.SZ）集中宣布了四大擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，以接近“每月一投”的頻率推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，年內(nèi)累計(jì)投資金額已達(dá)176億元，是其2025年全年的5倍。

其在近期的投資者調(diào)研中提到：“公司擴(kuò)產(chǎn)并非簡(jiǎn)單的規(guī)模復(fù)制，而是分階段達(dá)成產(chǎn)能的升級(jí)式擴(kuò)容，旨在提前卡位優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，以更好的滿足頭部客戶群體的需求。”

成本壓力正向終端傳導(dǎo)

但全行業(yè)的火熱之下，成本壓力正在向算力、汽車(chē)、顯示、消費(fèi)電子等的下游終端層層傳導(dǎo)。

新能源車(chē)領(lǐng)域成本傳導(dǎo)持續(xù)發(fā)酵。有數(shù)據(jù)顯示，在汽車(chē)電子領(lǐng)域，截至2026年第一季度，汽車(chē)電子PCB已上漲12%至17%。2026年已有小米、蔚來(lái)、比亞迪等15家以上車(chē)企上調(diào)終端售價(jià)，單車(chē)漲幅2000-10000元。

LED顯示、消費(fèi)電子終端被迫同步調(diào)價(jià)。以上述木林森為例，一周后旗下LED顯示模組提價(jià)10%-15%。

有分析人士指出，如果PPE樹(shù)脂供應(yīng)中斷持續(xù)到今年秋天，消費(fèi)者將切實(shí)感受到漲價(jià)的壓力。

據(jù)美國(guó)高科技咨詢公司SmartTech Research指出，不同電子產(chǎn)品應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈沖擊的能力并不相同。短期內(nèi)，壓力可能會(huì)率先傳導(dǎo)到利潤(rùn)率較低的產(chǎn)品，例如中端安卓手機(jī)、電子產(chǎn)品配件、游戲硬件等，由于利潤(rùn)空間有限，這些產(chǎn)品的制造商更難自行消化印刷電路板漲價(jià)帶來(lái)的成本壓力。

紅星新聞?dòng)浾?王田

編輯 肖子琦 審核 官莉