750億美元的融資額，1.77萬億美元的發(fā)行估值，這不是華爾街投行精心測算的價(jià)格區(qū)間，而是馬斯克直接甩在桌上的一口價(jià)，要么接受，要么放棄。

2026年6月12日晚，埃隆·馬斯克旗下的SpaceX正式登陸納斯達(dá)克，股票代碼SPCX，開盤價(jià)150美元，較135美元的發(fā)行價(jià)上漲11%。

隨后一路狂飆，盤中一度漲超30%，最終收漲19.22%，市值突破2.11萬億美元，超越博通成為美國第六大上市公司。

馬斯克個(gè)人凈資產(chǎn)突破1.1萬億美元，成為人類歷史上首位萬億美元富豪。

SpaceX這輪IPO的規(guī)模，放在整個(gè)資本市場史上都是炸裂級別的，公司發(fā)行約5.56億股，每股定價(jià)135美元，融資規(guī)模高達(dá)750億美元，2014年阿里巴巴的250億美元IPO已經(jīng)是美國歷史之最。

如今SpaceX直接把紀(jì)錄翻了整整三倍，更令人咋舌的是，SpaceX打破了華爾街延續(xù)幾十年的IPO慣例，不設(shè)價(jià)格區(qū)間、不搞路演詢價(jià)、不給投行討價(jià)還價(jià)的空間。

馬斯克直接給出135美元的固定價(jià)，讓投資者要么接受、要么放棄，市場對這只宇宙第一股的追捧也超出了最樂觀的預(yù)期。

據(jù)知情人士透露，此次IPO累計(jì)獲得超過3500億美元認(rèn)購需求，其中散戶訂單超過1000億美元，近三分之一的機(jī)構(gòu)投資者未能獲配任何股份，散戶最終只拿到約150億美元股票。

Robinhood平臺在開盤最初幾分鐘甚至因流量過大出現(xiàn)故障，Downdetector顯示約5000起故障報(bào)告，SpaceX的承銷商陣容也堪稱頂配。

高盛、摩根士利丹、美國銀行、花旗、摩根大通等23家金融機(jī)構(gòu)悉數(shù)上陣，加密市場押注平臺Polymarket上的交易員們普遍認(rèn)為SpaceX上市首日市值突破2萬億美元的概率高達(dá)69%。

事實(shí)證明了這一預(yù)測，最終市值沖上2.11萬億美元，超額完成目標(biāo)。

馬斯克之所以能成為萬億富豪，核心在于他在SpaceX的持股比例，據(jù)招股書披露，馬斯克持有SpaceX 12.3%的A類股和93.6%的B類股，每股B類股擁有10票投票權(quán)。

A類股僅1票，馬斯克在IPO后將繼續(xù)擁有該公司85.1%的絕對投票權(quán)，按持股比例換算，他持有約42%的股權(quán)。

按收盤價(jià)2.11萬億美元計(jì)算，僅SpaceX一家的持股價(jià)值就超過8660億美元，加上在特斯拉約10%的持股（約3200億美元），總身家突破1.1萬億美元。

在福布斯富豪榜上，排名第二的谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·佩奇身家約2940億美元，馬斯克的財(cái)富是他的近四倍，即便佩奇、貝索斯、巴菲特、扎克伯格四個(gè)人加在一起，也趕不上馬斯克一個(gè)人。

一個(gè)萬億美元富翁的誕生，并不意味著這家公司自己已經(jīng)賺了大錢，恰恰相反，SpaceX至今還在巨虧，招股書顯示，2025年SpaceX全年?duì)I收186.7億美元。

同比增長33%，但凈虧損49.4億美元，2026年第一季度，營收46.9億美元，同比增長15%，但凈虧損擴(kuò)大至42.8億美元。

自2002年成立至今，SpaceX累計(jì)虧損約413億美元，虧損的主要來源是AI業(yè)務(wù)，2025年2月，SpaceX收購了馬斯克的人工智能公司xAI。

試圖轉(zhuǎn)型為航天發(fā)射、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與AI于一體的科技巨頭，資本開支隨之飆升，2026年第一季度資本支出高達(dá)101億美元，同比翻倍，其中77億美元投入AI業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，星鏈?zhǔn)俏ㄒ坏默F(xiàn)金奶牛，貢獻(xiàn)了主要營收且已實(shí)現(xiàn)盈利，太空發(fā)射業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定但利潤率不高，而AI業(yè)務(wù)則是燒錢大戶，距離盈利遙遙無期。

公司在招股書中明確警告，AI業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，且短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)盈利，星艦研發(fā)和火星計(jì)劃等業(yè)務(wù)面臨高度的不確定性。

太空數(shù)據(jù)中心等新業(yè)務(wù)則面臨技術(shù)、監(jiān)管、成本及太空輻射環(huán)境等多重挑戰(zhàn)。

2.11萬億美元的市值，讓SpaceX位列英偉達(dá)、蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜之后，成為美國第六大上市公司，問題在于，這個(gè)估值是否合理。

紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授阿斯沃思·達(dá)莫達(dá)蘭直言，SpaceX的真實(shí)估值可能只有1.3萬億美元，人工智能業(yè)務(wù)是該公司發(fā)展最不成熟、距離盈利最遠(yuǎn)的業(yè)務(wù)，其他分析師的看法更為樂觀。

奧本海默給出跑贏大盤評級，12至18個(gè)月目標(biāo)價(jià)190美元，新街研究給出165美元的目標(biāo)價(jià)，并看好xAI的發(fā)展前景。

SpaceX總裁格溫·肖特韋爾在采訪中表示，公司百分之百是人工智能新領(lǐng)域的新興競爭者，我們是建造者，我們自己建造運(yùn)載火箭，建設(shè)發(fā)射場，并且很快將在地面和軌道上建設(shè)數(shù)據(jù)中心。

支撐這一估值的，不是眼前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而是投資者對太空加AI故事的信仰，SpaceX聲稱其潛在市場總規(guī)模高達(dá)28.5萬億美元。

前提是它能證明自己可以把AI數(shù)據(jù)中心送入太空，并在月球上建廠。

6月12日晚間，SpaceX的上市慶?；顒?dòng)在兩地同步舉行，馬斯克與核心支持者、公司員工在得克薩斯州星港基地的發(fā)射臺旁，站在印有納斯達(dá)克標(biāo)識的講臺前參與敲鐘儀式。

SpaceX總裁格溫·肖特韋爾和首席財(cái)務(wù)官布雷特·約翰遜在紐約時(shí)報(bào)廣場，與身在得州的馬斯克共同敲響開市鐘。

時(shí)報(bào)廣場的大屏幕上，SpaceX的股票代碼SPCX和實(shí)時(shí)股價(jià)交替閃爍，人們仰頭望向那塊巨大的屏幕，記錄下人類航天商業(yè)史上的這一時(shí)刻。

在敲鐘儀式上，馬斯克回憶了公司創(chuàng)立之初的艱難，我當(dāng)時(shí)認(rèn)為SpaceX成功的可能性不到10%，二十四年后，這家曾被嘲笑為瘋子項(xiàng)目的公司，以史上最大IPO的姿態(tài)登陸資本市場。

肖特韋爾在敲鐘后的采訪中還透露，她并不排除未來SpaceX與特斯拉合并的可能性，這兩家由馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的公司擁有越來越多的共同目標(biāo)。

SpaceX的上市，本質(zhì)上是一場關(guān)于未來的公投，投資者用2.11萬億美元的市值投票，相信馬斯克能把星鏈鋪滿近地軌道，把數(shù)據(jù)中心送上太空，把人類送上火星。

但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是誠實(shí)的，這家公司還在巨虧，現(xiàn)金流還在燃燒，距離盈利遙遙無期，馬斯克本人也承認(rèn)這一點(diǎn)。

他的萬億身家是紙上財(cái)富，建立在市場對未來的預(yù)支之上，而不是已經(jīng)兌現(xiàn)的利潤，一旦故事講不下去，泡沫破裂的速度可能比火箭墜落還快。

不過，至少在這一天，全世界的目光都聚焦在納斯達(dá)克的大屏幕上，從PayPal到特斯拉，從X到SpaceX，馬斯克用了二十四年，走完了從零到一萬億的路。

正如證券時(shí)報(bào)所言，這場人類歷史上最昂貴的追夢，終將在時(shí)間中顯露它的本色，是夢想成真開啟新的篇章，還是又一個(gè)為希望標(biāo)價(jià)過高的泡沫。

朋友們，你們怎么看，SpaceX真的值2萬億美元嗎？馬斯克的萬億身家是實(shí)至名歸還是泡沫一場，如果你有閑錢，會(huì)買入SpaceX的股票嗎？評論區(qū)見。