“一代”搞產(chǎn)業(yè)、“二代”搞投資！

作者 | 方璐

編輯丨于婞

來源 | 野馬財經(jīng)

世紀(jì)金源自創(chuàng)始人黃如論退休，其子黃濤開始在投資方面大展身手。迄今他已拿下3家A股上市公司皖通科技（002331.SZ）、安奈兒（002875.SZ）、沃森生物（300142.SZ）實控權(quán)，其中，沃森生物相關(guān)審批程序還在進行中。截至5月26日收盤，三家公司市值分別是37.96億元、48.12億元、222.79億元，合計約308.87億元。

近年來，黃濤執(zhí)掌的世紀(jì)金源系在投資方面仍保持了高歌猛進。僅2026年5月份，就有兩家由世紀(jì)金源投資平臺騰云資本參投的公司成功赴港上市。5月11日，騰云資本參投的樂動機器人（1236.HK）于港交所上市。5月20日，其投資標(biāo)的馭勢科技（1511.HK）登陸港交所主板，成為全場景L4自動駕駛領(lǐng)域首家上市企業(yè)。

對于企業(yè)發(fā)力多元投資的原因，據(jù)盤古智庫高級研究員江瀚分析，房地產(chǎn)行業(yè)步入存量階段，世紀(jì)金源亟待挖掘全新增長點。企業(yè)聚焦大消費、大文旅、大健康、新科技四大方向，朝著綜合性產(chǎn)業(yè)資本集團轉(zhuǎn)型。此舉既能分散行業(yè)風(fēng)險，把握新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，也可優(yōu)化資產(chǎn)配置，借助一級市場估值差異賺取投資收益。

01

從地產(chǎn)到投資

“五十而知天命”，今年黃濤恰走入“知天命”階段。

1976年出生的黃濤，是典型的“學(xué)院派+實戰(zhàn)派”閩商二代。1999年，年輕的黃濤從廈門大學(xué)企業(yè)管理系畢業(yè)，他沒有空降高位，而是從世紀(jì)金源總裁助理做起，深耕地產(chǎn)一線近20年，歷經(jīng)北京、云南等核心項目歷練，吃透集團地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)運營的全鏈條邏輯。

2018年，42歲的黃濤面臨人生與世紀(jì)金源的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。黃濤其父、創(chuàng)始人黃如論突發(fā)變故，這位曾多次登上“中國首善”寶座、累計捐贈超100億元的傳奇“閩商”，逐漸淡出世紀(jì)金源。自2012年出任世紀(jì)金源總裁的黃濤，6年后受讓股權(quán)、接任實控人。這份重?fù)?dān)如果放在別的“富二代”身上，或許顯得沉重，但黃濤已經(jīng)在家族企業(yè)中摸爬滾打多年。

福禍相依。黃如論雖“摔了一跤”，企業(yè)在2015-2017年零拿地，竟歪打正著避開了無數(shù)房企拼命加杠桿拿地的癲狂風(fēng)險，畢竟后來很多房企就栽在這波高歌猛進中。對比來看，當(dāng)同行們資金鏈短缺時，世紀(jì)金源手里有現(xiàn)金流。接班當(dāng)年，黃濤便開始了他的投資試水。不得不說，這考驗接班人的商業(yè)戰(zhàn)略眼光。

作為世紀(jì)金源第二代掌舵人，黃濤當(dāng)前核心資產(chǎn)包括實體產(chǎn)業(yè)壓艙、上市平臺支柱、股權(quán)投資賦能的三層格局，依托原有產(chǎn)業(yè)根基穩(wěn)步推進集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

黃濤打出的投資第一槍，是2019年起通過西藏景源在二級市場布局皖通科技，并于2020年3月舉牌，但這只是小試牛刀，真正的狂飆，還在后面。天眼查顯示，西藏景源成立于2013年11月，注冊資本3000萬元，由黃濤100%持股，目前對外投資了15家企業(yè)。

圖源：罐頭圖庫

02

拿下3家A股上市公司

黃濤與其父曾走的路并不相同，此一時、彼一時，地產(chǎn)的黃金時代結(jié)束，無論是長久萎靡還是短暫興衰交替，當(dāng)下不再適合繼續(xù)砸錢。他選擇了一條更符合家族財富邏輯的新路線，接班后定下“大消費、大文旅、大健康、新科技”四大主航道，將傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的占比逐年下調(diào)。

前述提到皖通科技，這是一家專注于高速公路信息系統(tǒng)集成的上市公司，自2020年3月起，該公司上演多次“內(nèi)斗”大戲：董事倒戈、大批罷免董監(jiān)、掌舵人輪換、大股東接連減持。黃濤作為“外來的和尚”，不得不與原有股東展開股權(quán)爭奪戰(zhàn)。黃濤作為德暉資本引入的"廈大校友盟軍"參戰(zhàn)，深度參與本次股權(quán)博弈。西藏景源2021年持續(xù)增持皖通科技，到2022年2月，持股數(shù)量達到8192.77萬股，占總股本19.97%。最終，這場“內(nèi)斗”以實控人變更為黃濤而塵埃落定。

圖源：罐頭圖庫

皖通科技2021-2025年，除2024年凈利潤為3700萬元，其余均為虧損狀態(tài)，尤其是2025年巨虧3.26億元?！笆袌鲂袠I(yè)不是很好，虧損是多方面的，涉及到一些商務(wù)、資產(chǎn)減持以及其它多方面因素，當(dāng)然肯定也有一些業(yè)務(wù)上的虧損，我們?nèi)绻肽庙椖勘ＷC公司市場份額，有時可能會要讓渡一部分的利潤，所以會導(dǎo)致我們業(yè)績下滑?！蓖钔萍挤矫嫣寡浴?/p>

值得注意的是，2025年1118日，皖通科技首次披露定增預(yù)案，擬募資9.2億元，全部補流，發(fā)行價7.16元/股，由實控人黃濤旗下西藏騰云、景源薈智全額認(rèn)購。2026年3月18日，募資由9.2億元下調(diào)至6億元。皖通科技方面表示，目前的進度是在交易所受理中，在審核還沒有結(jié)果。一旦完成，可以充分補充公司流動資金。針對黃濤對皖通科技屬純財務(wù)投資，還是說在業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略方面有所指導(dǎo)，對方表示，目前我們業(yè)務(wù)是獨立的，財務(wù)也是獨立的，由公司的管理層在管理，“他（指黃濤）有委派董事參與公司的一些管理。”

從投資皖通科技可看出黃濤哪些投資邏輯？據(jù)江瀚分析，可看出黃濤鮮明的“困境反轉(zhuǎn)”與“產(chǎn)業(yè)賦能”投資邏輯，他傾向于接手那些基本面尚可但因股權(quán)分散或管理混亂陷入低谷的上市公司。黃濤并非單純的財務(wù)投資人，而是謀求絕對控制權(quán)的產(chǎn)業(yè)操盤手。入主后，他通常會推動業(yè)務(wù)重組，并親自參與定增鞏固控制權(quán)，試圖通過注入資源和管理能力來重塑企業(yè)價值。

圖源：罐頭圖庫

繼拿下皖通科技后，黃濤麾下的“世紀(jì)金源系”將資本觸角伸向消費賽道，瞄準(zhǔn)A股安奈兒。2025年6月，其通過新設(shè)平臺深圳新創(chuàng)源，斥資4.22億元受讓安奈兒13.03%股權(quán)，同時創(chuàng)始人夫婦放棄剩余14.35%股份表決權(quán)，黃濤以較小成本拿下實控權(quán)。

“巨潮網(wǎng)”顯示，2017年登陸深交所，成為A股唯一專注童裝的上市公司安奈兒2021-2025年營收逐年走低，分別虧損300萬元、2.37億元、1億元、1.15億元、1.01億元。主業(yè)虧損至此，安奈兒是否有拓展新業(yè)務(wù)的打算？對此，安奈兒方面表示，如果公司有這方面的變化會及時公告。針對黃濤是否參與公司戰(zhàn)略制定，對方表示，黃濤目前是公司實控人，董事長是楊文濤先生，“實控人并不是職位”。至于接下來，黃濤是否會出資向連虧數(shù)年的安奈兒“輸血”，該人士仍表示若有會公告。

2026年3月，黃濤拋出了他接班以來最大的一筆投資：通過旗下騰云新沃，以20億定增方式入主A股疫苗龍頭沃森生物。該公司上市16年以來無實控人，股份較分散。2024年公司收入從2022年巔峰期的50.86億元跌至28.21億元，規(guī)模幾乎“腰斬”。不過，和皖通科技、安奈兒虧損狀況比，沃森生物2021-2025凈利潤均保持正數(shù)已經(jīng)不錯。

針對營收減少的原因，沃森生物方面表示，因為我們主營業(yè)務(wù)是13價疫苗，與新生兒出生人口結(jié)構(gòu)有關(guān)，因此國內(nèi)主要是穩(wěn)固（現(xiàn)狀），在海外會進行一個拓展，主要是“一帶一路沿線國家”和財政收支較好的發(fā)展中國家。國內(nèi)主要跟各地疾控中心直接對接，海外主要通過信用證回款（注：銀行擔(dān)保的跨國安全收錢方式）的相關(guān)方式，所以在回款這塊會有很好的保障。

圖源：罐頭圖庫

沃森生物2025年報顯示，2026年3月，沃森生物公告擬向黃濤旗下騰云新沃定增不超2.78億股。原股東李云春等人與黃濤一方簽訂一致行動協(xié)議，所有公司重大決策、投票表決若出現(xiàn)分歧，最終以黃濤意見為準(zhǔn)。定增完成后，騰云新沃直接持股11.51%，一致行動人合計持股14.46%。黃濤陣營可提名過半董事席位，完全掌控公司治理。本次變動前沃森生物無控股股東、實控人；定增落地后，黃濤將正式成為沃森生物實際控制人。沃森生物方面表示，此事前期已經(jīng)過董事會、股東大會審議通過，還需經(jīng)過交易所和中國證監(jiān)會的審核。

通過拿下皖通科技、安奈兒、沃森生物，“科技+消費+生物醫(yī)藥”的格局確立后，黃濤麾下的“世紀(jì)金源系”所彰顯出的投資勢能，已成為A股不可忽視的跨界資本力量。依托世紀(jì)金源多年積累，黃濤以地產(chǎn)、商業(yè)、酒店為實業(yè)底盤，累計開發(fā)體量達9000萬平方米，運營超過百家購物中心及32家酒店；同時通過騰云大健康布局醫(yī)養(yǎng)與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。近年資本動作持續(xù)加碼，除前述三家上市公司外，還借助騰云資本涉足銀行、保險等金融領(lǐng)域，并在半導(dǎo)體、人工智能、航空航天等前沿賽道深度布局，產(chǎn)業(yè)邊界不斷延伸。

值得注意的是，黃濤多方布局，通過持股涉足多領(lǐng)域多家上市公司，包括探路者（300005.SZ）、信銘生命科技（0474.HK）、第一服務(wù)控股（2107.HK）、中國金融國際（0721.HK），并通過西藏騰云長期重倉中信建投（601066.SH / 6066.HK），西藏景源等也曾出現(xiàn)在東方中科股東（002819.SZ）名單中。其中，世紀(jì)金源曾嘗試分拆物業(yè)上市未果，后通過換股方式將部分物業(yè)權(quán)益注入第一服務(wù)控股。

據(jù)中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長、中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜分析，黃濤通過西藏景源、西藏騰云投資等平臺，涉足文化娛樂、農(nóng)業(yè)、礦業(yè)、半導(dǎo)體、機器人等領(lǐng)域，核心邏輯有三：第一，分散風(fēng)險。地產(chǎn)行業(yè)進入下行周期，世紀(jì)金源需將地產(chǎn)積累的巨額現(xiàn)金流（家族財富約360億元）配置到科技、消費、大健康等高成長賽道；第二，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。圍繞世紀(jì)金源"幸福產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈"布局——機器人、半導(dǎo)體屬于AI科技賦能板塊；文化娛樂屬于消費升級板塊。這些投資并非隨機撒網(wǎng)，而是與集團原有的兒童、教育、健康等業(yè)務(wù)形成協(xié)同；第三，抄底一級市場。世紀(jì)金源在2020年后投資明顯加速，恰逢一級市場估值回調(diào)期，以低成本獲取籌碼，等待退出渠道拓寬后的兌現(xiàn)窗口。

圖源：罐頭圖庫

03

投資超過4000億元

世紀(jì)金源官網(wǎng)顯示，集團成立于1991年，是一家綜合性跨行業(yè)國際企業(yè)集團，截至目前，已在中國大陸投資超過4000億元人民幣。而“騰云資本”是該集團產(chǎn)業(yè)投資與母基金管理平臺，是其“幸福產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈”重要組成部分。

騰云資本圍繞集團主業(yè)和資源圈，專注于新科技、大健康、大文旅、大消費、新基建五大戰(zhàn)略性行業(yè)投資布局，同時聯(lián)動優(yōu)質(zhì)合作方打造母基金創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，通過生態(tài)圈優(yōu)質(zhì)資源不斷挖掘、賦能、鏈接，陪伴優(yōu)秀基金管理人和企業(yè)成長，助力中國科技創(chuàng)新，助推實體經(jīng)濟發(fā)展。

目前權(quán)益類投資額累計超過260億元，累計投資子基金超120支，穿透及直接投資的已上市項目累計超過170個。

圖源：罐頭圖庫

密集投資有無帶來豐厚收益呢？柏文喜援引投中嘉川數(shù)據(jù)分析舉例稱，譬如，黃濤100%持股的西藏萬青累計投資樂動機器人約9662萬元，通過受讓注冊資本、A輪及A+輪出資、承接老股等方式，成為其最大外部股東（持股13.41%）。樂動機器人2026年5月港股IPO后，按上市首日收盤價計算，西藏萬青持股市值達23.31億元，賬面回報約24倍。不過，需注意這是"賬面浮盈"而非已實現(xiàn)現(xiàn)金回報，實際變現(xiàn)需考慮鎖定期和股價波動。

如今的“世紀(jì)金源系”，在黃濤主導(dǎo)下，實現(xiàn)了迅猛擴張。回顧其父黃如論老先生，于1951年生于福建連江貧寒家庭，早年曾做小生意、干建筑，賺到第一桶金后于1986年只身赴菲律賓闖蕩，靠地產(chǎn)買賣積累資金。1991年回國，在福州創(chuàng)立金源房地產(chǎn)，靠國泰大廈等項目站穩(wěn)腳跟。1999年進軍北京，開發(fā)超級大盤“世紀(jì)城”，一舉成名，奠定了世紀(jì)金源全國擴張基礎(chǔ)。將企業(yè)交給兒子后，在外界眼里，黃如論近幾年深居簡出、低調(diào)隱身，極少公開露面，主要精力放在家族慈善。2025年9月，世紀(jì)金源官網(wǎng)顯示，世紀(jì)金源集團黃如論、黃濤家族榮登第22屆（2025）中國慈善榜·個人榜第四位。從集團創(chuàng)立至今，世紀(jì)金源各類捐贈總額超過74億元人民幣。

隨著多地出臺提振地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)、金融政策，地產(chǎn)正在逐步回暖。世紀(jì)金源以地產(chǎn)起家，未來在地產(chǎn)方面還有哪些發(fā)展空間？據(jù)江瀚分析，首先，繼續(xù)發(fā)揮“造城”模式的規(guī)模優(yōu)勢。世紀(jì)金源曾憑借北京世紀(jì)城等項目確立了行業(yè)地位，未來在核心城市的超大體量綜合開發(fā)仍具競爭力；其次，向輕資產(chǎn)與服務(wù)端延伸。集團已通過收購等動作，積極布局代建管理領(lǐng)域，引入專業(yè)人才，從單純的開發(fā)商向城市運營商和服務(wù)商轉(zhuǎn)型；再者，存量資產(chǎn)的盤活與升級。依托龐大的商業(yè)地產(chǎn)和酒店文旅存量，通過數(shù)字化改造和精細(xì)化運營提升資產(chǎn)回報率，也是其地產(chǎn)板塊未來的重要增長點。

圖源：罐頭圖庫

俗話說，一個家庭的騰飛一般要靠三代人努力，一代人有一代人尋找出路的方法，黃濤如今主導(dǎo)投資，能否令父親創(chuàng)下的“商業(yè)江山”更上一層樓？從目前現(xiàn)狀看，雖然很難再復(fù)制父親曾“平地起高樓對的傳奇”，但“資本+產(chǎn)業(yè)”無疑是一種升級版路線。從家族財富角度看，2026胡潤全球富豪榜顯示，黃如論、黃濤家族355億元，全球第871位；福建第8位左右，是閩系地產(chǎn)里最有錢的家族之一。

挑戰(zhàn)也很明顯，能否令財富穩(wěn)固并提升，主要取決于地產(chǎn)基本盤不崩、新投資能跑出來以及動用杠桿保持合規(guī)。這幾個原則并非只針對黃濤，更是當(dāng)下所有家族二代守業(yè)拓業(yè)、老牌民企謀求長遠(yuǎn)發(fā)展都必須恪守的通用生存底線。柏文喜指出，世紀(jì)金源存量資產(chǎn)龐大，未來發(fā)展空間不在規(guī)模擴張，而在于打造“騰云筑科”平臺，發(fā)展代建、管理輸出業(yè)務(wù)等輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型；將AI、智慧社區(qū)技術(shù)融入存量運營以及與集團兒童、養(yǎng)老、商業(yè)板塊聯(lián)動。

柏文喜進一步分析稱，對于“世紀(jì)金源系”而言，資本運作已成為與地產(chǎn)并行的核心板塊，地產(chǎn)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流和信用背書，但利潤增速有限；資本運作板塊權(quán)益投資額超260億元，170多個IPO項目進入收獲期，僅樂動機器人一項賬面浮盈就超22億元。黃濤家族財富在地產(chǎn)老板普遍縮水的背景下維持360億元水平，資本運作貢獻顯著。世紀(jì)金源未上市，資本運作收益不會通過分紅回流，而是直接用于強化騰云資本等投資平臺，形成"投資-退出-再投資"循環(huán)；繼續(xù)并購上市公司平臺（如沃森生物）作為資產(chǎn)整合載體；反哺地產(chǎn)科技化轉(zhuǎn)型（如騰云筑科）。黃濤正將世紀(jì)金源從"地產(chǎn)開發(fā)商"重塑為"產(chǎn)業(yè)投資集團"，地產(chǎn)只是多元版圖中的一個板塊。風(fēng)險在于跨界管理半徑是否過寬，以及控股上市公司的業(yè)績改善能否持續(xù)。

你是否認(rèn)同黃濤通過投資涉足多產(chǎn)業(yè)、多領(lǐng)域的商業(yè)布局？歡迎來評論區(qū)聊一聊。