穩(wěn)健經(jīng)營有韌性

作者 | 勝馬財經(jīng)許可

編輯 | 歐陽文

近日，成都銀行同步披露2025年年報與2026年一季報，延續(xù)了上市以來的穩(wěn)健增長：2025年營收與歸母凈利潤實現(xiàn)“雙增長”，一季度營收、凈利增速進(jìn)一步提速，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

持續(xù)穩(wěn)健增長

2025年，成都銀行實現(xiàn)營業(yè)收入236.03億元，同比增長2.7%；歸母凈利132.83億元，同比增長3.31%，自2018年上市以來連續(xù)八年保持營收與凈利雙增長；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率15.39%，上市以來持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前列；成本收入比23.73%，繼續(xù)保持同業(yè)優(yōu)秀水平。

成都銀行規(guī)模指標(biāo)連續(xù)五年實現(xiàn)千億級跨越。2025年末，總資產(chǎn)達(dá)13984.73億元，同比增長11.87%；存款總額9885.57億元，增長11.59%；貸款總額8597.25億元，增長15.78%；全年信貸投放近4000億元，債務(wù)融資工具承銷規(guī)模與數(shù)量穩(wěn)居區(qū)域第一梯隊。

資產(chǎn)質(zhì)量是成都銀行的核心優(yōu)勢，2025年末不良貸款率0.68%，雖較上年末微升0.02個百分點，仍處于上市銀行極低水平；撥備覆蓋率426.17%，風(fēng)險抵補(bǔ)能力位列行業(yè)第一梯隊；關(guān)注類貸款比例0.34%，較上年末下降0.09個百分點。全年不良貸款生成率0.19%，同比下降0.08個百分點，印證了公司深耕本土積累的信用識別優(yōu)勢與審慎風(fēng)控體系。

息差逐步企穩(wěn)

2026年一季度，成都銀行業(yè)績增速進(jìn)一步提升，實現(xiàn)營業(yè)收入61.98億元，同比增長6.54%；歸母凈利潤31.57億元，同比增長4.81%，增速較2025年分別提升3.84和1.50個百分點。

利息凈收入是成都銀行營收提速的核心驅(qū)動力。 一季度利息凈收入同比增長17.31%至56.35億元，增速較2025年全年的8.4%大幅攀升。支撐因素來自兩方面：一是生息資產(chǎn)規(guī)模保持10%左右的穩(wěn)健擴(kuò)張；二是凈息差企穩(wěn)回升，2025年全年凈息差1.59%（同比降7bp），降幅已明顯收窄，經(jīng)測算1Q26單季年化凈息差環(huán)比回升2bp至1.62%，負(fù)債端成本持續(xù)改善是關(guān)鍵支撐，1Q26計息負(fù)債成本率環(huán)比下降11bp至1.71%。

成都銀行資產(chǎn)質(zhì)量在一季度延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)，不良率持平于0.68%，關(guān)注率進(jìn)一步降至0.31%，較年初下降3bp；撥備覆蓋率424.06%，仍處于行業(yè)極高區(qū)間。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

2025年和2026年一季度兩份財報揭示了成都銀行幾條值得關(guān)注的戰(zhàn)略主線。

其一，信貸結(jié)構(gòu)從“政信獨大”走向“政信實體均衡”。2025年下半年明顯加大實體投放，批零、制造業(yè)貢獻(xiàn)對公貸款增量的52.2%，政信類僅占25.1%，告別了過去政信占比超八成的格局。一季度對公貸款占比進(jìn)一步升至83.17%，零售端略有承壓，按揭、消費貸合計增量有限。

其二，特色金融布局持續(xù)深化?？萍夹推髽I(yè)貸款同比增長24%，專精特新“小巨人”服務(wù)覆蓋率超80%，落地全國首批科技創(chuàng)新債券；綠色貸款增幅達(dá)20.48%，市場占有率穩(wěn)居四川省市級法人機(jī)構(gòu)首位；消費信貸保持20%以上穩(wěn)健增長，個人客戶突破1100萬。

其三，股東回報穩(wěn)定在高水平。成都銀行2025年擬每10股派現(xiàn)9.21元，合計分紅39.04億元，分紅比例30.04%，近三年股息率保持在約5%的水平。

后期觀察點

值得注意的兩個方面：一是非息收入表現(xiàn)偏弱，1Q26凈其他非息收入同比下降48.4%，主因公司未大幅兌現(xiàn)債券浮盈，非息占比僅7.5%，對整體營收拖累有限；二是擴(kuò)表節(jié)奏放緩，1Q26貸款增速從2025年的15.8%回落至10.8%，或在主動平衡規(guī)模增長與資本內(nèi)生。

成都銀行在行業(yè)息差普遍承壓的環(huán)境下，憑借負(fù)債端成本優(yōu)化和深耕區(qū)域的資產(chǎn)組織能力，保持了業(yè)績的平穩(wěn)增長和資產(chǎn)質(zhì)量的行業(yè)領(lǐng)先。研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為息差企穩(wěn)回升、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異的基本面將支撐該行持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。后續(xù)需關(guān)注息差回升的持續(xù)性、零售貸款的修復(fù)節(jié)奏，以及撥備消耗與信用成本之間的平衡。

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