寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群

萬(wàn)億寧王？

錯(cuò)！最新的尊稱應(yīng)該是2萬(wàn)億寧王——

4月16日早盤(pán)，寧德時(shí)代A股盤(pán)中正式站穩(wěn)2萬(wàn)億大關(guān)。

其實(shí)，如果按A+H總市值計(jì)算，4月13日，寧德時(shí)代就已經(jīng)突破了2萬(wàn)億。

不過(guò)4月16日的大漲，更讓其市值有說(shuō)服力。當(dāng)天，寧德時(shí)代股價(jià)大漲5.33%，來(lái)到了453.98元。

而支撐寧德時(shí)代迅速攻占2萬(wàn)億市值的山頭的，是一份創(chuàng)紀(jì)錄的一季報(bào)，在常規(guī)的淡季，寧德時(shí)代的收入和凈利潤(rùn)都大漲近5成。

不僅如此，寧德時(shí)代已經(jīng)高調(diào)預(yù)熱4月21日將舉行“極域之約”超級(jí)科技日。在比亞迪發(fā)布第二代刀片電池和閃充技術(shù)之后，寧王肯定要出大招回應(yīng)。

01

一季度盈利大增近5成

4月15日晚間，寧德時(shí)代公布了2026年一季報(bào)，再次刷新了上限——

營(yíng)收1291.31億元，同比增長(zhǎng)52.45%，創(chuàng)歷史新高；

凈利潤(rùn)207.38億元，同比增長(zhǎng)48.52%；

扣非凈利潤(rùn)表現(xiàn)更好：180.93億元，同比增長(zhǎng)52.95%，顯示出主營(yíng)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

環(huán)比看，寧德時(shí)代已經(jīng)是連續(xù)第七個(gè)季度營(yíng)收創(chuàng)新高。

這樣的增長(zhǎng)速度在新創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)不算很高，但寧德時(shí)代已經(jīng)是如此的體量——大象還能像豹子一樣快速奔跑。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

本來(lái)，因?yàn)橐患径葒?guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的低迷，人們對(duì)寧德時(shí)代的一季報(bào)沒(méi)有很高預(yù)期，但寧王依舊交出了漂亮的數(shù)據(jù)。

在一季報(bào)電話會(huì)議上寧德時(shí)代董秘兼副總經(jīng)理蔣理表示，2026年第一季度，動(dòng)力和儲(chǔ)能合計(jì)銷量超過(guò)200GWh。其中動(dòng)力占比約75%。

國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池整體需求并不旺盛。根據(jù)動(dòng)力電池創(chuàng)新聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車(chē)量同比下降4.1%，這是五年來(lái)首次同比下滑。

但是，一季度，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車(chē)量59.53GWh，比2025年的57.53GWh還略有增長(zhǎng)（筆者注：國(guó)內(nèi)裝車(chē)量和前面的銷量并不一致，一方面還有的未裝車(chē)或者作為備件，另一方面銷量還包括出口）。

市場(chǎng)份額方面，達(dá)到47.72%，穩(wěn)居榜首。相當(dāng)于每10輛新能源汽車(chē)，約5輛用的是寧德時(shí)代電池。而且，寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額還提升了3.38個(gè)百分點(diǎn)。

寧德時(shí)代動(dòng)力電池出貨量增長(zhǎng)，官方解釋，一方面是市場(chǎng)份額提升，另一方面，是單車(chē)帶電量有一定提升。

雖然國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)需求回落，但是全球市場(chǎng)依舊在增長(zhǎng)，而寧德時(shí)代也吃到最多全球化紅利。

一季度，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)出口量達(dá)56.8GWh，同比增長(zhǎng)50.3%。而寧德時(shí)代動(dòng)力電池出口增長(zhǎng)52.9%，超出行業(yè)平均水平。

動(dòng)力電池之外，寧德時(shí)代的儲(chǔ)能電池也迅速提升。在200GWh銷量中，儲(chǔ)能占比約25%，較之前季度有明顯提升。

寧德時(shí)代動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池出口增長(zhǎng)，也受益于當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)。在一季報(bào)電話會(huì)議中，蔣理等高管表示，地緣沖突已對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)和供應(yīng)鏈造成較大影響。長(zhǎng)期來(lái)看，這會(huì)加速全球向新能源轉(zhuǎn)型；短期而言，原油供應(yīng)和油價(jià)的不確定性增加，會(huì)使得消費(fèi)者更傾向于使用電動(dòng)化產(chǎn)品。

主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，寧德時(shí)代的投資生意做得也很好。一季度，寧德時(shí)代的投資收益26.88億元，同比增長(zhǎng)1倍，來(lái)自于部分參股公司凈利潤(rùn)提升。

02

寧王要放大招？

寧德時(shí)代一直很強(qiáng)，但也始終面臨挑戰(zhàn)。

2026年開(kāi)年，比亞迪推出第二代刀片電池及閃充技術(shù)，引起行業(yè)和消費(fèi)者高度關(guān)注。刀片電池5分鐘充好、9分鐘充飽的性能，在輿論上給寧德時(shí)代帶來(lái)巨大壓力。

寧德時(shí)代將如何回應(yīng)？

4月21日，寧德時(shí)代將舉行2026超級(jí)科技日。在電話會(huì)上，寧德時(shí)代高管表示，“這將是公司成立以來(lái)技術(shù)密度最高的一場(chǎng)發(fā)布會(huì)。屆時(shí)推出全新的技術(shù)、產(chǎn)品和生態(tài)，都將直擊行業(yè)最關(guān)注的痛點(diǎn)?！?/strong>

根據(jù)寧德時(shí)代的預(yù)熱廣告圖，重點(diǎn)是動(dòng)力電池在極限場(chǎng)景的表現(xiàn)。但根據(jù)其此前的技術(shù)布局和當(dāng)前市場(chǎng)需求，有幾個(gè)可能方向。

首先是應(yīng)對(duì)比亞迪閃充技術(shù)的超充電池。寧德時(shí)代此前的產(chǎn)品是神行超充電池，這次應(yīng)該會(huì)迭代到第三代，峰值倍率有望從上一代的12C提升到15C。以峰值倍率論，如果有合適的充電設(shè)備，也能和比亞迪的5分鐘充好（70%）相提并論。

寧德時(shí)代的超充一般也兼顧續(xù)航，因此第三代神行超充應(yīng)該能支持800公里續(xù)航。

另外，近來(lái)市場(chǎng)的熱點(diǎn)還是固態(tài)電池，寧德時(shí)代對(duì)此有深入研究，但對(duì)量產(chǎn)時(shí)間并不樂(lè)觀，此前推的是凝聚態(tài)電池，其能量密度360–400Wh/kg，快充也能做到10分鐘充至80%。這一產(chǎn)品主要面向高端純電、低空飛行器等。裝車(chē)?yán)m(xù)航有望突破1200km。

另外，寧德時(shí)代的驍遙雙核電池，有望推出新品，在鈉電池和磷酸鐵鋰、磷酸鐵鋰和三元電池的組合方面，提出更多產(chǎn)品。

除了技術(shù)應(yīng)對(duì)，寧德時(shí)代早就展開(kāi)的生態(tài)布局，也會(huì)是其反擊挑戰(zhàn)、持續(xù)擴(kuò)張的一個(gè)方向。

包括，換電站的建設(shè)運(yùn)營(yíng)、電動(dòng)船舶、低空經(jīng)濟(jì)、零碳產(chǎn)業(yè)園……

在生態(tài)上游的資源端，寧德時(shí)代早有布局，近期又加磅。

在一季報(bào)發(fā)布之時(shí)，寧德時(shí)代宣布設(shè)立時(shí)代資源集團(tuán)（廈門(mén)）有限公司，作為其全資礦產(chǎn)資源平臺(tái)，注冊(cè)資本300億元，核心是整合全球鋰/鎳/鈷/磷資源、保障電池原材料供應(yīng)安全。

電話會(huì)上，蔣理表示，長(zhǎng)期來(lái)看，動(dòng)力和儲(chǔ)能市場(chǎng)空間巨大，對(duì)鋰、鎳、銅、鋁等金屬資源需求旺盛。當(dāng)前全球供應(yīng)鏈不穩(wěn)定性上升，為保障上游原材料供應(yīng)安全及穩(wěn)定，公司已逐步布局相關(guān)礦產(chǎn)資源。

此前的4月7日，寧德時(shí)代官宣聘請(qǐng)紫金礦業(yè)創(chuàng)始人、前董事長(zhǎng)陳景河擔(dān)任礦業(yè)部門(mén)顧問(wèn)，其意圖與此一致。

如今電動(dòng)化深入幾乎所有能源利用領(lǐng)域，儲(chǔ)能需求也大漲，AI大潮、戰(zhàn)爭(zhēng)等等，也在催生新儲(chǔ)能需求，寧德時(shí)代可以拓展的疆土，無(wú)遠(yuǎn)弗屆。

寧德時(shí)代的成功，最重要在于準(zhǔn)確捕捉需求，大膽下注。當(dāng)前，寧德時(shí)代又在產(chǎn)能大擴(kuò)張。

在2025年底全球有效產(chǎn)能800GWh的基礎(chǔ)上，寧德時(shí)代2026年計(jì)劃新增產(chǎn)能近500GWh，年底沖刺1.3-1.4TWh的總產(chǎn)能。

動(dòng)力電池的風(fēng)還沒(méi)有停，儲(chǔ)能電池的風(fēng)刮得正盛，AI和數(shù)據(jù)中心又進(jìn)一步加大了儲(chǔ)能的“風(fēng)量”。始終處在風(fēng)口的寧德時(shí)代，還會(huì)繼續(xù)高飛。