最近，野村綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”理論在網(wǎng)絡(luò)上引起熱議。辜朝明曾在東京見(jiàn)證日本經(jīng)濟(jì)大衰退的全過(guò)程，并從中發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)力的原因——企業(yè)不約而同地試圖修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，使得資金都“凍結(jié)”在了銀行里。為了保持經(jīng)濟(jì)活力，政府就必須施行持續(xù)的財(cái)政刺激政策。

但是這真是日本經(jīng)濟(jì)低迷十年的根本原因嗎？一般來(lái)說(shuō)，金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)蕭條最多持續(xù)幾年，即使是美國(guó)的“大蕭條”也只是持續(xù)了十年左右，而日本的經(jīng)濟(jì)低迷持續(xù)了三十年。九十年代初，日本的人均GDP一度超過(guò)美國(guó)。當(dāng)時(shí)日本擁有一大批如索尼，松下，日立全球領(lǐng)先的科技公司。但是如今呢，全球前二十的科技公司幾乎都是美國(guó)和中國(guó)的公司，日本公司幾乎集體消失了， 人均GDP也被美國(guó)遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面。所以要了解日本落后的根本原因，就必須去深挖為什么日本企業(yè)在過(guò)去三十年的創(chuàng)新能力忽然就停滯了，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)，甚至于落后于日本和韓國(guó)。而日本創(chuàng)新力的拐點(diǎn)和日本年輕人口增長(zhǎng)拐點(diǎn)的幾乎是同步的，這并不是巧合。

我在《人口戰(zhàn)略》中深入分析了日本老齡化對(duì)創(chuàng)新和企業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響。由于日本長(zhǎng)期的低生育率，其人口規(guī)模和人口老齡化程度不斷惡化；創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新活力的缺失，使得日本在高科技創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)中被美國(guó)和其他新興國(guó)家擊敗。老齡化社會(huì)的影響會(huì)自我強(qiáng)化，因?yàn)橄鄬?duì)龐大的老年人占據(jù)公司的高級(jí)管理職位，年輕人晉升速度和創(chuàng)業(yè)活力下降。因此，不僅日本的大公司的創(chuàng)新活力下降，而且也缺乏新的創(chuàng)業(yè)公司。另外隨著養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重，日本政府對(duì)于生育福利的支持力度也遠(yuǎn)不如北歐等發(fā)達(dá)國(guó)家。年輕人的收入幾乎停滯，育兒壓力加大，生育意愿低迷，陷入了長(zhǎng)期的低生育率陷阱。

日本的教訓(xùn)尤其值得中國(guó)反思，因?yàn)橹袊?guó)的低生育率的危機(jī)來(lái)得比日本晚40年，而且現(xiàn)在的生育率已經(jīng)低于日本。2040年左右，低生育率對(duì)中國(guó)的負(fù)面影響可能比現(xiàn)在的日本還要嚴(yán)重。

政策建議

中國(guó)目前面臨需求不足，消費(fèi)者、投資人和企業(yè)家的消費(fèi)與投資動(dòng)力轉(zhuǎn)弱等現(xiàn)象，也與當(dāng)年的日本非常相似。要解決這些問(wèn)題，需要出臺(tái)同時(shí)刺激消費(fèi)和提振生育率的政策，當(dāng)務(wù)之急是加大補(bǔ)貼生育的力度。短期來(lái)說(shuō)，補(bǔ)貼生育的福利支出有助于擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)。長(zhǎng)期來(lái)看，有助于提升人力資源、人力資本、經(jīng)濟(jì)社會(huì)活力，增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心，提升中國(guó)的創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。

下文整理摘編自《人口戰(zhàn)略》第10章。

01

日本，失去的幾十年

20 世紀(jì) 50—80 年代，日本的經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)國(guó)家中是最具活力的。在長(zhǎng)達(dá) 30 年的時(shí)間內(nèi)，日本的年均 GDP 增長(zhǎng)率超過(guò) 8%。日本公司成長(zhǎng)迅速，在諸如電子工業(yè)、自動(dòng)化以及工業(yè)設(shè)備等很多領(lǐng)域中都是創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者。1990 年，在國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的世界排名中，日本高居榜首，而且日本的人均 GDP 也超過(guò)了美國(guó)。

然而，到了 20 世紀(jì) 90 年代，隨著日本的人口開(kāi)始急劇老齡化，日本的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)也迅速反轉(zhuǎn)。創(chuàng)新的引擎很快失去了動(dòng)力，最具創(chuàng)新精神的日本公司幾乎都開(kāi)始變得遲緩和保守。最初在半導(dǎo)體行業(yè)中，緊接著就是軟件和通信行業(yè)，最后在遺傳學(xué)領(lǐng)域，日本公司被來(lái)自美國(guó)和新興經(jīng)濟(jì)體（如中國(guó)和韓國(guó)）的公司趕超。2008年，在最具競(jìng)爭(zhēng)力國(guó)家的排名中，日本掉到了第 20 位。近年來(lái)，日本的人均 GDP 已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率幾乎為零。

從 20 世紀(jì) 90 年代開(kāi)始的日本經(jīng)濟(jì)停滯，被經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為“失去的十年”，然而，更準(zhǔn)確的說(shuō)法應(yīng)當(dāng)是“失去的幾十年”，因?yàn)槠駷橹?，日本的?jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)持續(xù)了三個(gè)十年。

20 世紀(jì) 90 年代以后，日本成為世界上人口平均年齡最大的國(guó)家。與美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家不同，日本在第二次世界大戰(zhàn)以后只出現(xiàn)了很短暫的嬰兒潮，生育率在20世紀(jì)五六十年代迅速下降。

目前在日本，每個(gè)勞動(dòng)者需要撫養(yǎng) 0.8 名老人，此外，許多年齡超過(guò) 65 歲的日本老人依然在繼續(xù)工作。日本每年的政府收入為 8.3萬(wàn)億日元（約合 830 億美元），但公共養(yǎng)老基金的規(guī)模已經(jīng)超過(guò) 100萬(wàn)億日元。

隨著勞動(dòng)力的老齡化，一家典型日本公司的員工年齡分布往往是這樣的：年齡為 40~50 歲的員工數(shù)量，遠(yuǎn)多于 20 多歲和 30 多歲的員 工數(shù)量。通常情況下，日本企業(yè)在考慮給員工晉級(jí)的時(shí)候會(huì)論資排輩。當(dāng)中年甚至更為年長(zhǎng)的員工人數(shù)在公司中占據(jù)多數(shù)時(shí)，年輕員工的晉升就會(huì)放慢。這就形成了一個(gè)惡性循環(huán)，日本的年輕勞動(dòng)者只能占據(jù)較低的職位，管理經(jīng)驗(yàn)較少，財(cái)務(wù)資本和社會(huì)資本也都很少，造成其創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新能力低下。

我論證過(guò)“30歲左右的人最有潛力成為企業(yè)家”，日本是研究這種現(xiàn)象的一個(gè)很好的案例。在高科技產(chǎn)業(yè)如軟件和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，初創(chuàng)公司至關(guān)重要。在美國(guó)的十強(qiáng)企業(yè)中，有六家是在近40年內(nèi)創(chuàng)立的，而在日本，沒(méi)有一家是在近 40 年內(nèi)成立的。

美國(guó)十大高科技公司中的七大公司的創(chuàng)始人至今仍然健在。他們創(chuàng)辦公司的平均年齡是28歲。比爾·蓋茨創(chuàng)立微軟公司時(shí)，年僅20歲；萊昂納多·波薩克創(chuàng)立思科公司時(shí)，年僅33歲；拉里·埃里森創(chuàng)立甲骨文公司時(shí)，年僅32歲；拉里·佩奇創(chuàng)立字母表公司時(shí)，年僅24歲；邁克爾·戴爾（Michael Dell）創(chuàng)立戴爾公司時(shí)，年僅22歲。另外，已故的史蒂夫·喬布斯在 21 歲時(shí)創(chuàng)立了蘋(píng)果公司。

這些公司在過(guò)去的 30 年里為美國(guó)創(chuàng)造了巨大的財(cái)富，相當(dāng)于美國(guó) GDP 總量的 10% 以上。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的卓越表現(xiàn)，可以說(shuō)主要得益于高新技術(shù)企業(yè)。

然而，在過(guò)去30年里，日本公司的價(jià)值卻并沒(méi)有增長(zhǎng)多少。我觀察到的一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，日本領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)公司大都由跨國(guó)公司或大型財(cái)團(tuán)的專業(yè)經(jīng)理人來(lái)掌管運(yùn)營(yíng)。例如，日本最大的搜索引擎是谷歌日本公司，最大的門(mén)戶網(wǎng)站和拍賣(mài)網(wǎng)站是雅虎日本公司，而最大的社交網(wǎng)站line原本是一家韓國(guó)公司的子公司。相較而言，在美國(guó)、中國(guó)甚至韓國(guó)，幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)公司都是由當(dāng)?shù)氐哪贻p企業(yè)家所創(chuàng)辦的。這是日本缺乏創(chuàng)業(yè)精神的另一個(gè)證據(jù)。

02

日本企業(yè)的老齡化

日本不僅僅缺乏創(chuàng)業(yè)企業(yè)，即使是曾經(jīng)領(lǐng)先的老牌企業(yè)，在與美國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中也表現(xiàn)得行動(dòng)遲緩，決策僵化。

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，勞動(dòng)力的老齡化與僵化的晉升制度相結(jié)合，削弱了日本公司的活力，導(dǎo)致它們?cè)谂c美國(guó)年輕公司的創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)中落 敗。例如，日本公司曾經(jīng)一度主導(dǎo)世界的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。20 世紀(jì) 80 年 代，日本公司擁有世界市場(chǎng)份額的一半以上。日本電氣公司和東芝公 司是世界上最大的兩家半導(dǎo)體公司。世界十大半導(dǎo)體公司中有一半都 來(lái)自日本。然而，20 年之后，世界十大半導(dǎo)體公司中只有兩家公司 來(lái)自日本。排名第一和第二的兩家公司分別是英特爾公司和來(lái)自韓國(guó) 的三星公司（見(jiàn)表 10—1）。日本公司衰敗的原因是，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在 20世紀(jì) 90 年代出現(xiàn)了重大創(chuàng)新。英特爾公司抓住了個(gè)人電腦領(lǐng)域中微型處理器的機(jī)會(huì)，三星公司則占領(lǐng)了個(gè)人電腦領(lǐng)域中的內(nèi)存芯片市場(chǎng)。相比之下，日本公司對(duì)新機(jī)遇的反應(yīng)非常緩慢，它們繼續(xù)專注于對(duì)大型機(jī)芯片的完善，卻沒(méi)有轉(zhuǎn)換到個(gè)人電腦市場(chǎng)。結(jié)果，日本公司輸給 了美國(guó)和韓國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

表 10—1 世界十大半導(dǎo)體公司在各地區(qū)的市場(chǎng)占有率

資料來(lái)源：Research Bulletin of IC Insights, 2017。

另一個(gè)例子是軟件行業(yè)。美國(guó)和歐洲在 20 世紀(jì) 90 年代出現(xiàn)了許多專注于 ERP（企業(yè)資源計(jì)劃）的軟件公司。領(lǐng)先的 ERP 軟件制造商甲骨文公司和 SAP（思愛(ài)普）公司，已經(jīng)進(jìn)入世界上最大的軟件公司之列。日本擁有世界上最大和最先進(jìn)的制造企業(yè)，可是，為什么沒(méi)有出現(xiàn)一家全球 ERP 軟件公司呢？

原因在于，與美國(guó)公司相比，日本公司在采用新的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)方面非常緩慢。日本的管理層對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的認(rèn)識(shí)水平比較低，也不愿意改變自己現(xiàn)有的業(yè)務(wù)流程。

日本的其他高科技產(chǎn)業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)和通信設(shè)備，在適應(yīng)新的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)方面也非常遲緩。總體而言，日本不僅缺乏新的創(chuàng)業(yè)公司，而且現(xiàn)有公司也變得思想保守、行動(dòng)緩慢、流程僵化。當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用的步伐加快的時(shí)候，年長(zhǎng)的日本高管人員就很難跟上了。

03

日本社會(huì)的老齡化

與其他生育率低的發(fā)達(dá)國(guó)家相比，日本政府給予鼓勵(lì)生育政策的預(yù)算比較低。目前，日本的生育率只有 1.3 左右，仍然是世界上生育率最低的國(guó)家之一。為什么日本沒(méi)有花更多的錢(qián)來(lái)提高生育率？我得到的答案是，日本政府的主要服務(wù)目標(biāo)人群是老年人。越來(lái)越多的預(yù)算被用來(lái)支持老年人，日本政府沒(méi)有意愿也沒(méi)有能力拿出更多的錢(qián)來(lái)資助養(yǎng)育子女的年輕夫婦。

在過(guò)去幾年中，日本經(jīng)歷了持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退，工資毫無(wú)增長(zhǎng)，年輕員工的利益受到了嚴(yán)重?fù)p害，但是針對(duì)老年人的福利一直保持穩(wěn)定。

日本經(jīng)濟(jì)的通貨緊縮，也是以犧牲年輕人的利益為代價(jià)來(lái)幫助老年人的，因?yàn)榧词箾](méi)有名義上的加薪，在職老員工的實(shí)際工資也在不斷上漲，而企業(yè)不愿雇用年輕人或給年輕人加薪。

圖 10—7 顯示了不同年齡段人群的工資趨勢(shì)。這表明，最近一段時(shí)間以來(lái)，年輕員工的工資增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他們的父母一代，而老年員工的工資和福利基本上不受影響。

圖 10—7 不同年齡段人群的工資趨勢(shì)

資料來(lái)源：Basic Survey on Wage Structure (annual edition), Ministry of Health, Labour and Welfare;Consumer Price Index, Ministry of Public Management, Home A?airs, Posts and Telecommunications。注：設(shè) 20~24 歲的工資指數(shù)為 100。

日本退休老人所享有的福利和權(quán)益，退休后，日本員工可以領(lǐng)取原來(lái)工資的70%，遠(yuǎn)高于年輕員工的工資。政府通過(guò)稅收和福利制度的設(shè)計(jì)，將本應(yīng)屬于年輕人的一大筆收入轉(zhuǎn)移給了老年人，難怪日本被認(rèn)為是老年人的天堂。

把年輕人的收入轉(zhuǎn)移給老年人并非一定不公平，因?yàn)樽罱K每個(gè)年輕人都會(huì)變老。然而，就像當(dāng)老年人占據(jù)更多的管理崗位后，公司就會(huì)變得不那么具有創(chuàng)新精神一樣，當(dāng)老年人相對(duì)于年輕人擁有更多的財(cái)富和權(quán)力時(shí)，政府和整個(gè)社會(huì)都會(huì)變得更加保守，日本的政治家也采取了更加保守的經(jīng)濟(jì)政策。

20 世紀(jì) 90 年代，當(dāng)日本的房地產(chǎn)泡沫破裂時(shí)，政府采取了零利率政策，使得那些管理不善的銀行或企業(yè)能夠繼續(xù)生存下去。許多西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家無(wú)法理解為什么日本政府不允許這些低生產(chǎn)率的企業(yè)倒閉，從而使得創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)所需的能量得以釋放。這一政策選擇也可能與勞動(dòng)力的老齡化有關(guān)。日本人的中位年齡是45歲（而美國(guó)人的中位年齡是35歲）。如果政府允許這些企業(yè)倒閉，與一個(gè) 35 歲的勞動(dòng)者相比，一個(gè) 45 歲的勞動(dòng)者被解雇后學(xué)習(xí)新技能和找到新工作都要困難得多。

在一個(gè)老齡化社會(huì)中，公共政策會(huì)趨于保守和短視，年輕人則被邊緣化，因?yàn)樗麄儽揪驮谡蔚倪吘墶?/p>

為了省錢(qián)，更多年輕人不得不和父母一起生活。有一個(gè)詞來(lái)形容那些和父母住在一起的年輕人，即“食草男”。這些“食草男”通常只有臨時(shí)的工作或沒(méi)有工作，顯然對(duì)于女性也沒(méi)有吸引力。

據(jù)一本叫作《“食草男”正在改變?nèi)毡尽返臅充N書(shū)估計(jì)，在 20~34 歲 的日本男性中，有 2/3 是“食草男”，按照傳統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)，日本女性越來(lái)越難以找到合適的丈夫，近年來(lái)，所有年齡段的日本單身女性比例都在迅速增加。她們中的許多人很可能不會(huì)結(jié)婚。晚婚或不婚進(jìn)一步加劇了低生育率的問(wèn)題，形成了惡性循環(huán)。

總結(jié)

從創(chuàng)新力的模型來(lái)看，日本雖然已經(jīng)是創(chuàng)新的強(qiáng)國(guó)，但是由于長(zhǎng)期的低生育率，其人口規(guī)模和人口能力（老齡化程度）不斷惡化；創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新活力的缺失，使得日本在高科技創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)中被美國(guó)和其他新興國(guó)家擊敗。老齡化社會(huì)的影響會(huì)自我強(qiáng)化，因?yàn)槔夏耆丝刂浦x票和公司的管理職位，年輕人更加難以擺脫束縛。因此，在老齡化社會(huì)中，年輕人越來(lái)越缺乏進(jìn)取心，也更不愿意結(jié)婚和撫養(yǎng)小孩，日本陷入了長(zhǎng)期的低生育率陷阱。

日本的教訓(xùn)尤其值得中國(guó)反思，因?yàn)橹袊?guó)的低生育率的危機(jī)來(lái)得比日本晚 40 年，而且現(xiàn)在的生育率已經(jīng)低于日本。2030—2040 年，低生育率對(duì)中國(guó)的負(fù)面影響可能比現(xiàn)在日本面臨的還要嚴(yán)重。

《人口戰(zhàn)略》相關(guān)摘編：