上海
6月17日，自AI行情啟動(dòng)以來，AI算力賽道中區(qū)間最高漲幅超10倍的個(gè)股合計(jì)81只，占板塊上漲標(biāo)的半數(shù)以上。
細(xì)分領(lǐng)域中，PCB與光通信賽道各誕生20余只十倍股，存儲(chǔ)芯片板塊含7只十倍標(biāo)的。
PCB產(chǎn)業(yè)鏈上游如宏和科技（603256.SH）、鼎泰高科（301377.SZ）等材料股漲幅最高超40倍；光模塊鏈條中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）階段漲幅超60倍，光器件、光芯片及CPO配套企業(yè)同步走強(qiáng)；存儲(chǔ)領(lǐng)域瀾起科技（688008.SH）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）為核心十倍股，覆蓋芯片、HBM配套、內(nèi)存接口及企業(yè)級(jí)SSD等。
剩余十倍股分布于AI服務(wù)器、液冷溫控、先進(jìn)封裝、半導(dǎo)體設(shè)備等環(huán)節(jié)。整體呈現(xiàn)上游原材料與核心硬件股價(jià)彈性顯著高于中下游：高端電子玻纖、HVLP銅箔、高頻覆銅板、EML光芯片、HBM配套等因擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)（18–24個(gè)月）、工藝壁壘高、供給緊缺，推動(dòng)量?jī)r(jià)齊升與業(yè)績(jī)爆發(fā)，估值大幅抬升。而中游組裝、普通光模塊代工及算力租賃因門檻低、產(chǎn)能過剩、降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，普遍增收不增利，漲幅受限。
產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)自上而下傳導(dǎo)，上游具備強(qiáng)定價(jià)權(quán)，利潤(rùn)集中留存，如電子布、銅箔漲價(jià)帶動(dòng)上游毛利率持續(xù)走高，而PCB加工、服務(wù)器組裝等中游環(huán)節(jié)毛利率承壓，難以分享景氣紅利。
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