時代從不被旁觀者定義，它只發(fā)生在那些正在成長的人身上。

今天，當(dāng)人們討論華為、字節(jié)跳動、大疆、Tesla或OpenAI時，很容易忽略這樣一個事實：在成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者之前，它們都曾是一家成長中的創(chuàng)業(yè)公司。

在初期，沒有天然的市場地位，沒有成熟的商業(yè)體系，也未必被所有人看好。但通過持續(xù)的技術(shù)突破和產(chǎn)品迭代，它們一步步從“挑戰(zhàn)者”變成了“定義者”。

商業(yè)史本質(zhì)上是一部成長史。那些最終改變產(chǎn)業(yè)格局的公司，往往不是起點最高的公司，而是在漫長競爭中不斷積累技術(shù)、組織和市場能力的公司。

當(dāng)前，新一輪的技術(shù)浪潮正催生更多新賽道與新格局。基于此，今年4月，36氪重磅啟動“2026最具價值成長企業(yè)100”評選，旨在尋找那些能順應(yīng)產(chǎn)業(yè)變革、構(gòu)建長期核心競爭力、持續(xù)創(chuàng)造商業(yè)與產(chǎn)業(yè)價值的創(chuàng)新企業(yè)。

本次評選歷時2個多月，累計收到數(shù)百份企業(yè)申報。我們從成長力、技術(shù)力、資本力、產(chǎn)業(yè)力和影響力五大維度出發(fā)，圍繞營收及訂單增長、研發(fā)投入與專利積累、機構(gòu)認可度與融資節(jié)奏、全球化布局與產(chǎn)業(yè)鏈位置、團隊完整度等核心指標(biāo)，進行了多輪交叉驗證與獨立評審，最終遴選出100家定義未來的成長標(biāo)桿企業(yè)。

如果給這100家入圍企業(yè)畫一張群像，會發(fā)現(xiàn)幾個很有意思的數(shù)據(jù)和特征。

在地域分布上，北京、深圳、上海在數(shù)量上位列前三，分別貢獻了26家、21家和14家。北京、上海兩地入圍企業(yè)多集中在人工智能/大模型、先進制造/機器人/工業(yè)自動化、生物醫(yī)藥/醫(yī)療器械等領(lǐng)域；而深圳、廣州則在消費科技/品牌出海、新能源汽車/智能網(wǎng)聯(lián)等領(lǐng)域表現(xiàn)強勁。

成立時間方面，入圍企業(yè)的平均年齡僅為5.5歲，大多數(shù)誕生于2020年之后。這其中既有熬過“資本寒冬”、完成技術(shù)驗證的“耐力型”選手，也有踩中技術(shù)拐點、成立于2022年后的“爆發(fā)型”黑馬。

在增速上，超過70%的企業(yè)近12個月營收或訂單增速超100%，其中增速超300%的企業(yè)占比高達三分之一。這些企業(yè)主要集中在機器人、半導(dǎo)體及商業(yè)航天賽道，正處于從“技術(shù)驗證”邁向“規(guī)?；逃谩钡年P(guān)鍵拐點。

除了數(shù)據(jù)，我們也關(guān)注到驅(qū)動增長的底層邏輯。以下是我們在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)的三個顯著趨勢。

“頂尖科學(xué)家+產(chǎn)業(yè)老兵”成硬核創(chuàng)業(yè)標(biāo)配

十年前，一個優(yōu)秀的創(chuàng)始人畫像還是“大廠高管+連續(xù)創(chuàng)業(yè)者”，而今天，“頂尖科學(xué)家+產(chǎn)業(yè)老兵”的組合已逐漸成為硬核創(chuàng)業(yè)團隊的標(biāo)配。

創(chuàng)始人擁有頂尖學(xué)術(shù)背景（博士、博士后、海外名校），核心合伙人則來自一線產(chǎn)業(yè)公司，擁有大規(guī)模量產(chǎn)、供應(yīng)鏈管理或全球銷售的實戰(zhàn)經(jīng)驗。

產(chǎn)學(xué)研的邊界，正在被創(chuàng)業(yè)本身重新定義。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，超過65%的入圍企業(yè)核心團隊兼具“博士學(xué)歷”與“十年產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗”，其中45%以上擁有頭部科技公司的研發(fā)履歷。尤其在量子計算、腦機接口等“深水區(qū)”賽道，這種配置幾乎是入場券。

資本邏輯在迭代，從“融到錢”到“融對錢”

在資本寒冬尚未完全退去的2026年，融資能力依然是成長企業(yè)的生命線，但資本的邏輯正在悄然發(fā)生改變。

從入圍企業(yè)的融資數(shù)據(jù)來看，有兩個特征非常明顯。

第一，B輪及以前的企業(yè)占比超過60%。這意味著真正有潛力的成長企業(yè)，并不需要等到C輪之后才能被識別。早期投資的質(zhì)量，正在成為衡量一家機構(gòu)眼光的關(guān)鍵標(biāo)尺。

第二，產(chǎn)業(yè)資本的身影無處不在。在統(tǒng)計的入圍企業(yè)中，超過80%的融資輪次中出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)投資方，包括車企、電池廠、消費電子巨頭、化工集團、醫(yī)療設(shè)備公司等。產(chǎn)業(yè)資本帶來的不只是錢，更是場景、客戶、供應(yīng)鏈和驗證機會。

對于純財務(wù)投資機構(gòu)來說，競爭正在變得更加激烈。單純提供資金和投后賦能，已經(jīng)不足以打動頂尖創(chuàng)始人。他們需要的，是真正理解產(chǎn)業(yè)、能帶來訂單和技術(shù)協(xié)同的“聰明的錢”。

邁入“生而全球化”時代

在本次入圍的100企業(yè)中，我們發(fā)現(xiàn)，超過60%的入圍企業(yè)，在成立之初就已同步布局海外市場，國內(nèi)和海外同時起步、雙線并行。

這些企業(yè)的海外布局不是簡單的銷售出海，而是深入到研發(fā)中心設(shè)立、本地化生產(chǎn)、國際標(biāo)準(zhǔn)認證、甚至海外主體公司注冊等層面。北美、歐洲、東南亞、中東是最主要的目標(biāo)區(qū)域。

調(diào)研還發(fā)現(xiàn)，入圍企業(yè)中，有海外布局且已開拓多個市場的企業(yè)，其研發(fā)投入占比普遍更高。這也在一定程度上說明，越是全球化，越需要更強的技術(shù)壁壘；而更強的技術(shù)壁壘，反過來又能支撐更高的定價權(quán)和更深的全球化。

過去二十年，中國商業(yè)的主旋律是“規(guī)模與效率”，那是應(yīng)用層創(chuàng)新的黃金時代，巨頭林立，贏家通吃。

但到了2026年，這條主線正在邊際遞減。單純靠流量驅(qū)動的粗放增長已難以為繼，模式創(chuàng)新的窗口也在收窄，真正的競爭力開始向底層技術(shù)遷移。

我們欣喜地看到，這100家入圍企業(yè)并未止步于內(nèi)卷，而是將目光投向了技術(shù)密度的提升。此刻，它們或許還未盡數(shù)站在聚光燈下，但無疑正在成為下一個產(chǎn)業(yè)新格局的定義者。

以下為本次“2026最具價值成長企業(yè)100”完整名冊：