6月17日，據(jù)彭博社援引知情人士消息，快手科技正與泛大西洋投資集團(tuán)（General Atlantic）洽談，由后者領(lǐng)投其AI視頻生成業(yè)務(wù)可靈AI的首輪融資。可靈AI計(jì)劃以180億美元的投后估值籌集超過20億美元資金。

快手此前曾與投資者討論過200億美元的估值目標(biāo)，后因市場環(huán)境調(diào)整下調(diào)了預(yù)期，消息公布后，快手港股當(dāng)日盤中一度漲近7%。

可靈AI是快手于2024年6月推出的視頻生成大模型，上線兩年間從1.0版本演進(jìn)至3.0 Omni，完成26次迭代。

2026年2月上線的可靈3.0系列基于All-in-One架構(gòu)，支持文本、圖像、音頻、視頻全模態(tài)輸入與輸出，將視頻理解、生成與編輯整合為統(tǒng)一工作流。

模型支持最長15秒視頻生成，具備分鏡控制、語義響應(yīng)、主體一致性保持等能力。今年4月，可靈推出了業(yè)內(nèi)首個原生4K直出功能。

商業(yè)化方面，可靈AI在2026年第一季度收入超6.5億元，同比增長超300%。截至2026年3月，年化收入運(yùn)行率（ARR）接近5億美元，一年內(nèi)增長約4倍。

用戶數(shù)據(jù)上，截至2026年6月，可靈AI全球用戶突破1億，覆蓋224個國家和地區(qū)，企業(yè)客戶近5萬家?？伸`的收入結(jié)構(gòu)以C端付費(fèi)訂閱與B端企業(yè)API調(diào)用雙輪驅(qū)動。

此次融資傳聞的背景，是可靈AI正在推進(jìn)從快手分拆獨(dú)立運(yùn)營的計(jì)劃?？焓侄聲饲耙驯硎菊u估可靈AI相關(guān)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的重組方案，其中或涉及引入外部融資。

據(jù)市場消息，可靈內(nèi)部正按2027年初遞交港股上市申報(bào)材料的方向推進(jìn)相關(guān)工作。

若本輪融資達(dá)成，這將是泛大西洋投資在中國生成式AI領(lǐng)域一次罕見的投資，這家美國私募機(jī)構(gòu)是字節(jié)跳動的早期支持者，并因?qū)eta和Uber的早期投資而聞名。

可靈AI的高估值與其商業(yè)進(jìn)展相關(guān)，但也面臨多重挑戰(zhàn)，首先是成本壓力?？焓?026年全年資本開支預(yù)計(jì)達(dá)260億元，較上年增加約110億元，增量幾乎全部投向AI算力，可靈是其中重點(diǎn)。

一季度快手研發(fā)開支達(dá)36億元，同比增長9.8%；帶寬與服務(wù)器托管成本17.49億元，同比增長18.4%。

與此同時，快手一季度經(jīng)調(diào)整凈利潤同比下滑26.3%。摩根士丹利此前對可靈的分部估值僅60億美元，而分拆預(yù)期下的Pre-IPO輪估值已達(dá)180億美元。

其次是競爭格局。字節(jié)跳動旗下的即夢AI（搭載Seedance 2.0模型）一季度月活達(dá)1352.5萬，穩(wěn)居視頻生成賽道首位。

即夢依托豆包、CapCut及抖音生態(tài)的流量支持；阿里方面，前可靈核心創(chuàng)始人張迪已轉(zhuǎn)投淘天集團(tuán)未來生活實(shí)驗(yàn)室，其團(tuán)隊(duì)推出的AI視頻模型“快樂馬”被視作可靈的直接競品。

字節(jié)跳動2026年計(jì)劃資本支出約2000億元，其中相當(dāng)部分用于AI算力，可靈在快手體系內(nèi)能獲得的資源支持與上述巨頭相比存在差距。

從行業(yè)來看，AI視頻生成正從技術(shù)競賽轉(zhuǎn)向商業(yè)化落地階段。OpenAI于2026年3月關(guān)停Sora，其日均運(yùn)行成本高達(dá)1500萬美元，而消費(fèi)者端總收入累計(jì)僅約140萬美元。

Sora的退場客觀上為可靈等產(chǎn)品騰出了海外市場空間。與此同時，國內(nèi)AI視頻賽道融資活躍，AI短劇協(xié)作平臺AniShort完成近億元融資，視頻大模型企業(yè)生數(shù)科技完成超6億元A+輪融資。

大廠拆分AI資產(chǎn)獨(dú)立融資的趨勢也在顯現(xiàn)，字節(jié)跳動通過“獨(dú)立股權(quán)激勵計(jì)劃”為豆包鋪墊，阿里成立Token Foundry事業(yè)部整合通義大模型相關(guān)業(yè)務(wù)。

目前，可靈與泛大西洋投資的談判仍處于早期階段，尚無法保證最終會以當(dāng)前條款達(dá)成協(xié)議。