6月12日，SpaceX將以約1.8萬億美元的估值啟動IPO，預(yù)計會為加州帶來更多稅收收入，因?yàn)閿?shù)千名在那里生活和工作的員工即將身家大增，不得不繳納“百萬富翁稅”。而在另一邊的得州，完全沒有州級個人所得稅。

圖片來源：Illustration by Fernando Capeto for Forbes; Photos by Suzanne Cordeiro/AFP/GettyImages; Ronaldo Schemidt/AFP/Getty Images

原文標(biāo)題：《SpaceX離開了加州，但I(xiàn)PO的豐厚稅收留在了加州》

埃隆·馬斯克（Elon Musk）多年來不斷抨擊加州的稅收、政治和營商環(huán)境，隨后高調(diào)出走，將SpaceX總部遷至得州。如今，他職業(yè)生涯中最重大的財務(wù)事件，反倒可能給他曾經(jīng)痛斥的州送上一筆巨額稅收收入。

這便是SpaceX的IPO背后，一個尷尬的黑色幽默。

盡管公司總部遷至得州，但并沒有讓成千上萬即將暴富的SpaceX員工隨遷，他們?nèi)匀辉诼迳即壍貐^(qū)生活和工作，并將面臨加州所謂的“百萬富翁稅”。而不征收個人所得稅的得州則無緣這筆意外之財。

SpaceX準(zhǔn)備以每股135美元的價格出售5.556億股股票，籌集約750億美元資金，公司估值約為1.77萬億美元。對投資者來說，這一估值水平都不是登月級可以形容，簡直是“登火星”級別。而對加州來說，公司估值沖上云霄之時，實(shí)實(shí)在在的好處卻降落到洛杉磯縣的土地上：真金白銀的應(yīng)稅收入。

SpaceX目前總部位于得州的博卡奇卡（Boca Chica），公司在S-1文件中披露，全球員工超22,000人，包括人工智能公司xAI和社交媒體平臺X的員工。公司未透露有多少員工仍在加州洛杉磯縣霍桑市（Hawthorne）前總部“設(shè)計和建造可重復(fù)使用的火箭和航天器”，但霍桑去年6月的一份年度城市報告顯示，這些員工人數(shù)為7661人。SpaceX還運(yùn)營一家內(nèi)部航空公司，可在需要時將駐扎在加州的工程人員從洛杉磯國際機(jī)場送往得州，這使得許多人得以繼續(xù)住在加州。

羅斯·格伯（Ross Gerber）是圣莫尼卡投資公司Gerber Kawasaki的首席執(zhí)行官，他的客戶包括SpaceX的在職及前員工。他說：“SpaceX上市，加州經(jīng)濟(jì)將迎來繁榮。經(jīng)濟(jì)將獲得巨大推力，稅收收入也將大為充實(shí)。加州的預(yù)算100%依靠富人的資本利得稅貢獻(xiàn)?，F(xiàn)狀就是這樣?！?/p>

這說得有點(diǎn)夸張，但加州預(yù)算官員或許希望情況能更加夸張一些。

幾十年來，加州從谷歌、Facebook和優(yōu)步等硅谷科技巨頭的IPO中受益匪淺。SpaceX上市后，快速成長的舊金山人工智能開發(fā)商Anthropic也將緊隨其后登陸資本市場，同樣謀求1萬億美元估值?？偛客谂f金山的競爭對手OpenAI預(yù)計也將在今年上市，目標(biāo)估值相近。

然而，SpaceX上市對加州稅收收入的影響可能更大，原因僅僅是其加州員工數(shù)量比這些AI初創(chuàng)公司多出數(shù)千人，其中一些員工可能已經(jīng)為馬斯克工作了20多年。此外還有數(shù)千名已離開公司但仍持有股份的前員工。

普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授歐文·齊達(dá)爾（Owen Zidar）表示：“在我看來，就這次IPO產(chǎn)生的個人所得稅而言，加州征收的稅款很可能遠(yuǎn)超得州。原因很簡單，得州沒有所得稅，而且這些員工中有許多人仍然在洛杉磯生活和工作?！?/p>

北卡羅來納州立大學(xué)（North Carolina State University）研究州稅制的會計學(xué)副教授克里斯蒂娜·盧埃林（Christina Lewellen）表示，盡管SpaceX的股票即將在納斯達(dá)克交易，但現(xiàn)任和前任員工的稅負(fù)何時會飆升，目前尚無法確定。

她說：“如果你持有的是限制性股票，第一次稅務(wù)沖擊要么發(fā)生在股票歸屬時，要么是之后你賣出時。至于手中股票價值瘋狂上漲的人群，他們可以靈活選擇交易時機(jī)，并弄清楚繳稅規(guī)則。但很明顯，加州員工的稅務(wù)負(fù)擔(dān)要比得州員工沉重得多?！?/p>

加州的最高收入者個稅稅率為12.3%，但那些年總收入達(dá)到或超過100萬美元的人需額外繳納1%的稅，用于資助心理健康服務(wù)。得州完全不征收個人所得稅。

整個故事用一句話總結(jié)就是：SpaceX把總部設(shè)在哪里，遠(yuǎn)不如即將手握巨金的員工們住在哪里重要。

上個月，加州州長加文·紐森（Gavin Newsom）公布經(jīng)修訂的2026年預(yù)算提案，利用該州科技和人工智能公司股票大幅上漲帶來的收益，消除了原本可能出現(xiàn)的赤字。目前尚不清楚SpaceX、Anthropic和OpenAI上市對預(yù)算產(chǎn)生多大影響，但加州財政部對外事務(wù)主任H·D·帕爾默（H.D. Palmer）告訴《福布斯》，其影響應(yīng)該是積極的。

“當(dāng)然，大家都預(yù)期這會對本州財政有利，”他說?！澳壳斑€存在不確定性，算是個甜蜜的煩惱。”

同樣，為加州立法者提供財政建議的立法分析辦公室（Legislative Analyst's Office）也尚未對幾起大型IPO將對該州產(chǎn)生多大影響得出評估結(jié)果。

副立法分析師布萊恩·烏勒（Brian Uhler）表示，SpaceX的上市文件是公開的，能從中獲取一些信息，但仍有許多未知因素?！坝欣碛上嘈牛@些IPO貢獻(xiàn)稅收收入的模式，會和以往大型科技公司IPO不盡相同?！?/p>

烏勒表示，原因之一是“單觸發(fā)”限制性股票單位（RSU），這些股票在IPO前按固定時間表分批歸屬，因此會預(yù)扣所得稅。據(jù)他介紹，以往的大型科技公司IPO，如Facebook，都會積壓大量“雙觸發(fā)”RSU，它們會在IPO時一次性全部解禁。換句話說，加州此次不會迎來一次酣暢淋漓的稅收井噴，而是細(xì)水長流的輕柔噴灑。

進(jìn)步派組織加州預(yù)算與政策中心（California Budget and Policy Center）執(zhí)行主任克里斯·霍恩（Chris Hoene）說：“稅收收入來源和公司總部所在地并無太大關(guān)聯(lián)。IPO帶來的稅收增長，其實(shí)來自成百上千突然從中上層階級變成身家百萬乃至千萬的人。很多一夜之間暴富的人會琢磨著把其中一部分收益花出去?！?/p>

一輛特斯拉Cybertruck駛過SpaceX位于加州霍桑的廠房。圖片來源：NurPhoto via Getty Images

他說：“他們會買房子，會進(jìn)行其他投資。經(jīng)濟(jì)活動會出現(xiàn)非常高水平的增長，迅速創(chuàng)造大量稅收收入。因此，州政府增收其實(shí)來自個人所得稅方面，其中又以資本利得稅為主?！?/p>

一位前SpaceX工程師幾年前離職創(chuàng)辦了自己的公司，他表示，在即時通訊和聊天群組中，IPO對財務(wù)和稅務(wù)的影響一直是在職和離任員工熱議的話題。

這位要求匿名的工程師說：“我認(rèn)識的每個人都仍然持有公司股票，因?yàn)樵赟paceX上市前，我們無法賣出很多股份。”公司的S-1文件包含在職和前員工的鎖定期，允許他們在全年內(nèi)分批出售所持股份，而不能一次性全部出售。

他說：“他們在第二季度財報后、第三季度財報以及其他時間節(jié)點(diǎn)后設(shè)置了分批次解鎖的窗口。第一個窗口你可能賣出大約7%的持股，接著是13%，之后像這樣逐步遞增，整個周期可能持續(xù)180天?！?/p>

因此，這位工程師說，SpaceX上市對持股人的稅務(wù)影響“將是一個長尾事件，一直延續(xù)到明年”。

格伯說，他的公司最近為大約40名持有公司股票的SpaceX員工舉辦了一次財務(wù)規(guī)劃會議，看得出，員工們對IPO以及公司估值在過去一年翻兩番感到非常興奮。

“一年前SpaceX的估值為4000億美元，如今已經(jīng)接近2萬億美元。公司里幾乎所有人的資產(chǎn)都大幅增值?！彼f。

據(jù)格伯和那位前工程師稱，這家成立22年的公司股權(quán)激勵方案向來比較慷慨，還會開展內(nèi)部股票回購，為員工提供變現(xiàn)渠道。長久以來，SpaceX與員工之間的約定既殘酷又直白：拼命工作，然后指望股權(quán)能讓自己付出的血汗看起來值得。

格伯說：“這些股權(quán)激勵會層層疊加。結(jié)果就是，你在SpaceX工作大約五年后，身心俱疲，但攢下不少股份。當(dāng)你辭職時，能賺到1000萬或2000萬美元?，F(xiàn)在身家千萬的SpaceX前員工不在少數(shù)?！?/p>

格伯表示，公司上市后，這些人不僅可以直接出售股票，還可以將股票存入保證金賬戶，然后以此質(zhì)押借款，用于購買新房等?！耙坏┻@些人拿到錢，曼哈頓海灘的房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人都會樂瘋了，因?yàn)樗麄兌紩ベI房子?！彼f的曼哈頓海灘，是霍桑附近一個高檔海濱社區(qū)。

其他SpaceX在職員工則打算設(shè)法避開高額稅單。

那位前SpaceX工程師說：“這群人非常精明。有些人選擇離開加州。一聽說IPO要來了，他們就開溜了?！?/p>

本文作者為福布斯資深撰稿人，文章內(nèi)容僅代表作者本人觀點(diǎn)。

本文譯自：

https://www.forbes.com/sites/alanohnsman/2026/06/09/spacex-left-california-its-ipo-payday-did-not/

文：Alan Ohnsman

翻譯：Nora

校對：Lemin

福布斯中國獨(dú)家稿件，未經(jīng)許可，請勿轉(zhuǎn)載

精彩資訊永不錯過

長按圖片掃碼下載福布斯中文版APP