對(duì)于習(xí)慣通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)券商炒美股、港股的國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō)，一個(gè)時(shí)代可能正在悄然落幕。

5月22日，證監(jiān)會(huì)攜手央行等七大部門聯(lián)合發(fā)布《綜合整治非法跨境證券期貨基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)施方案》，直指跨境證券、期貨、基金領(lǐng)域的非法經(jīng)營(yíng)亂象，意圖徹底整頓境內(nèi)外資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通秩序。

這一次，監(jiān)管的刀刃精準(zhǔn)落在了富途、老虎、長(zhǎng)橋這三家市場(chǎng)占有率最高的互聯(lián)網(wǎng)跨境券商身上，針對(duì)性的處罰與合規(guī)整改已經(jīng)箭在弦上。

和過(guò)去那種"提醒一下、罰點(diǎn)款"的溫和監(jiān)管不同，這輪整治從一開始就擺明了態(tài)度：不是一陣風(fēng)，而是要刮到底。從富途和老虎發(fā)布的公告可知，兩家券商被施以高額罰款 ，實(shí)控人也分別被罰了125萬(wàn)元，更重要的是，監(jiān)管落地的速度比很多人預(yù)想的還要快。

老虎國(guó)際率先發(fā)布了業(yè)務(wù)調(diào)整公告，宣布從6月12日起，境內(nèi)投資者的美股、港股及其他境外賬戶將全面停止新開倉(cāng)和加倉(cāng)操作，賬戶功能被壓縮為僅能賣出和平倉(cāng)；同時(shí)資金轉(zhuǎn)入通道也被關(guān)閉，只保留出金功能。換句話說(shuō)，賬戶進(jìn)入了"只出不進(jìn)、只賣不買"的半凍結(jié)狀態(tài)。

在6月11日之前，境內(nèi)用戶還享有完整的交易和入金權(quán)限，但從6月12日開始，所有買入和入金操作將被徹底禁用。

據(jù)《財(cái)新》報(bào)道，老虎證券內(nèi)地客戶約有12萬(wàn)至13萬(wàn)個(gè)賬戶，托管資產(chǎn)規(guī)模達(dá)60億美元。富途的體量更大，涉及的客戶和資金遠(yuǎn)超老虎；長(zhǎng)橋等未上市券商雖然缺乏公開數(shù)據(jù)，但規(guī)模預(yù)計(jì)小于前兩者。

最需要警惕的是，這次專項(xiàng)整治的周期雖然定為兩年，這絕不意味著兩年后一切會(huì)恢復(fù)原樣。可能的結(jié)果是，整治結(jié)束后老虎等境外券商會(huì)全面清退境內(nèi)用戶，到那時(shí)，不僅交易功能無(wú)法恢復(fù)，連資金轉(zhuǎn)出的通道也可能逐步收窄，想把錢拿回來(lái)會(huì)變得越來(lái)越難。

所以，如果你現(xiàn)在還在用境外券商炒美股，過(guò)渡期就是你最后的撤退窗口，盡快調(diào)整持倉(cāng)、分批把資金轉(zhuǎn)出來(lái)，別等到清退那天才發(fā)現(xiàn)錢取不出來(lái)。

隨著這些灰色渠道被全面封堵，國(guó)內(nèi)散戶投資海外資產(chǎn)的合規(guī)路徑實(shí)際上只剩下一條——QDII基金。在監(jiān)管落地之前，我已經(jīng)把倉(cāng)位切換到了QDII基金上。雖然收益不如直接重倉(cāng)美股科技股那么刺激，但勝在沒(méi)有政策風(fēng)險(xiǎn)。目前這部分持倉(cāng)已經(jīng)有24%的浮盈，表現(xiàn)還算穩(wěn)健。

接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么？大量散戶被迫離場(chǎng)后，資金會(huì)集中涌向QDII基金。但QDII基金有國(guó)家總額度和單日限購(gòu)的硬約束，資金一擁而入必然觸發(fā)全面限購(gòu)，熱門產(chǎn)品很可能降到單日1000元甚至100元的小額申購(gòu)，普通投資者想進(jìn)場(chǎng)會(huì)非常困難。

窗口不會(huì)一直開著，當(dāng)所有人都意識(shí)到這是唯一合規(guī)通道的時(shí)候，額度爭(zhēng)奪就已經(jīng)開始了。與其到時(shí)候被限購(gòu)擋在門外，不如現(xiàn)在就把倉(cāng)位建好。

當(dāng)然，大家也可把重心放回國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，A顧科技股這段時(shí)間漲得還不錯(cuò)，美股投資者其實(shí)主要是買大洋彼岸的科技股，若回歸A股也能獲得好的收益，資金就用不著橫跨大洋追尋“美股科技七姐妹”了。

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