作者：邱鑫浩

來源：邱處機(jī)（ID：qiuchuji_1993）

瀾起科技的辦公室墻上，掛著一句詩：“止為潭淵深，動(dòng)作濤瀾起?！边@是創(chuàng)始人楊崇和從蘇轍詩作中摘下的句子，也是公司名字的由來。

2026年春天，這家公司迎來了它的高光時(shí)刻。4月30日收盤，瀾起科技A股市值鎖定在2118億元。三個(gè)月前，公司剛登陸港交所，實(shí)現(xiàn)“A+H”上市，首日市值就沖到2121億港元。

鮮為人知的是，站在2100億市值背后的掌舵者，是一位69歲的“芯片老兵”。

從47歲創(chuàng)辦瀾起科技，到69歲收獲千億王國，楊崇和的故事，是一部跨越四分之一世紀(jì)的中國半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)史。

01

芯片“海歸第一人”

楊崇和的芯片之路，始于上世紀(jì)80年代。

1981年，他赴美留學(xué)，在俄勒岡州立大學(xué)拿下電子與計(jì)算機(jī)工程碩士及博士學(xué)位。1990年到1994年，他在美國國家半導(dǎo)體等公司從事芯片設(shè)計(jì)研發(fā)。

1994年，楊崇和做了一個(gè)改變?nèi)松臎Q定：回到上海。

當(dāng)時(shí)，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域幾乎一片空白。因此，楊崇和后來被稱為“芯片設(shè)計(jì)海歸第一人”——那個(gè)年代，“海歸”這個(gè)詞甚至還未流行起來。

回國后，楊崇和加入上海貝嶺，白天上班，晚上給工程師開課，還在復(fù)旦大學(xué)帶研究生，硬是帶出了國內(nèi)一批IC設(shè)計(jì)人才。

1997年，楊崇和參與創(chuàng)辦了新濤科技——中國第一家“硅谷式”芯片設(shè)計(jì)公司。2001年，新濤被美國半導(dǎo)體巨頭IDT以8500萬美元現(xiàn)金收購，這個(gè)價(jià)格“相當(dāng)于當(dāng)時(shí)新浪和搜狐的市值總和”，名列當(dāng)年中國十大并購案之一。

但對楊崇和來說，這不過是“練手”而已。

2004年，他離開IDT，和搭檔戴光輝共同創(chuàng)辦了瀾起科技。這一次，他下定決心：“一定要把公司帶上市，不再中途賣掉?！?/strong>

02

英特爾的“意外”敲門

瀾起科技創(chuàng)立之初，楊崇和就瞄準(zhǔn)了一條極為冷門的賽道——內(nèi)存接口芯片。

簡單來說，就是在一臺服務(wù)器里，CPU想讀取內(nèi)存數(shù)據(jù)，必須通過這顆芯片。它就像“數(shù)據(jù)快遞小哥”，負(fù)責(zé)在計(jì)算和存儲之間高速搬運(yùn)數(shù)據(jù)。

但這條賽道門檻極高。你做出來的芯片，必須同時(shí)獲得CPU廠商、內(nèi)存廠商和服務(wù)器廠商的三方認(rèn)證，市場才會(huì)接納。

2006年，楊崇和帶著剛開發(fā)出的芯片去美國拜訪英特爾。實(shí)測數(shù)據(jù)讓對方吃了一驚：在不犧牲其他指標(biāo)的前提下，瀾起芯片的功耗比業(yè)界頂尖水平低了四成。

幾天后，英特爾派人飛到上?？疾臁：芸?，英特爾決定投資1000萬美元技術(shù)資金——并停止研發(fā)自己的內(nèi)存接口芯片。

這筆投資成了瀾起科技命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

此后20年間，內(nèi)存接口芯片市場經(jīng)歷了殘酷洗牌，德州儀器、英特爾、英飛凌、NEC等國際巨頭相繼退出，最終全球只剩三家廠商。

而瀾起科技，是其中唯一的中國企業(yè)。2024年，瀾起科技在全球內(nèi)存互連芯片市場的份額達(dá)到36.8%，位列第一。

瀾起科技的路，并非一帆風(fēng)順。

2013年，公司在美國納斯達(dá)克上市?？梢荒旰?，就遭遇做空機(jī)構(gòu)狙擊，被指控業(yè)績造假，陷入集體訴訟。

楊崇和做了一個(gè)大膽的決定：退市。

2014年，由國資背景的浦東科投和中國電子投資控股有限公司共同成立的合資公司，以6.93億美元完成了對瀾起科技的私有化收購。

與此同時(shí)，一場關(guān)乎生死的技術(shù)迭代正在逼近。全球內(nèi)存標(biāo)準(zhǔn)從DDR2轉(zhuǎn)向DDR3時(shí)，瀾起科技早期積累的技術(shù)優(yōu)勢幾乎“歸零”，差點(diǎn)丟掉所有客戶。

“在DDR2世代，我們是十余家廠商中默默無聞的一家?！睏畛绾秃髞砘貞?，“到DDR4時(shí)代，許多競爭對手被淘汰，我們堅(jiān)持深耕這一領(lǐng)域，最終成為全球僅存的三家之一?！?/p>

他的商業(yè)哲學(xué)很樸素：“不急于做大，先做強(qiáng)。第一名‘大碗吃肉’，第二名‘吃到排骨’，第三名只能‘喝點(diǎn)湯’?！?/strong>

03

AI的“賣水人”

真正讓瀾起科技一飛沖天的，是生成式AI的爆發(fā)。

當(dāng)英偉達(dá)GPU供不應(yīng)求時(shí)，楊崇和看到了另一個(gè)機(jī)會(huì)：“GPU負(fù)責(zé)計(jì)算，存儲芯片保管數(shù)據(jù)，但誰來調(diào)度傳送這些海量數(shù)據(jù)呢？”

答案是瀾起科技。一臺配置8塊GPU的AI服務(wù)器，需搭載8至16顆PCIe Retimer芯片以確保高速數(shù)據(jù)互連，而瀾起科技是全球兩大PCIe Retimer提供商之一。

2024年，瀾起科技營收36.39億元，同比增長59.2%；凈利潤14.12億元，同比暴漲213.1%。2025年，營收繼續(xù)增長50%至54.6億元，歸母凈利潤達(dá)22.4億元。2026年一季度，歸母凈利潤8.47億元，同比再增61.3%，毛利率高達(dá)69.8%。

互連類芯片收入占比已超過90%，瀾起科技不再是那個(gè)靠機(jī)頂盒芯片“養(yǎng)家糊口”的公司，而是名副其實(shí)的AI“賣水人”。

值得一提的是，2025年，楊崇和年薪突破1300萬元，公司583名研發(fā)人員平均薪酬超107萬元。

高薪背后，是瀾起對人才的極度渴求。楊崇和深知，芯片設(shè)計(jì)是“馬拉松式”的長周期研發(fā)，沒有一流人才，就沒有技術(shù)護(hù)城河。

在CXL內(nèi)存池化、PCIe 7.0 Retimer、DDR6等前沿領(lǐng)域，瀾起科技已布下重兵。公司計(jì)劃在2026年完成DDR5第六子代RCD芯片的工程研發(fā)，并啟動(dòng)DDR6第一子代產(chǎn)品的研發(fā)。

但挑戰(zhàn)同樣不容忽視。

楊崇和今年69歲，公司13名董事和高級管理人員中，有7位年齡超過65歲。這支“高齡天團(tuán)”構(gòu)筑了極深的技術(shù)護(hù)城河，但在半導(dǎo)體這個(gè)瞬息萬變的戰(zhàn)場，權(quán)杖的平穩(wěn)交接與管理層年輕化，已成為這家22歲企業(yè)無法回避的命題。

另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在于客戶高度集中。

2025年，瀾起前五大客戶貢獻(xiàn)了77.24%的銷售額。三星、SK海力士、美光——全球三大DRAM廠商，都是瀾起科技的客戶。但深度綁定既是護(hù)城河，也是雙刃劍。

04

結(jié)語

從1994年回國加入上海貝嶺，到2026年掌舵2100億市值芯片王國，楊崇和走過了32年。

這位69歲的“芯片老兵”常說：“真正做技術(shù)的人都知道，成功從來不是一步登頂，而是一個(gè)不斷嘗試、不斷修正的過程?！?/strong>

當(dāng)年蘇轍寫下“止為潭淵深，動(dòng)作濤瀾起”，意在言靜水深流、厚積薄發(fā)。22年后，瀾起科技終于等來了自己的巨浪。

而這波席卷全球的AI浪潮，或許才剛剛開始。

（全文完）

【邱處機(jī)簡介】主理人來自福建龍巖，公眾號專注于撰寫商業(yè)牛人的成長經(jīng)歷和認(rèn)知升級，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長，不斷進(jìn)化。

THE END