3月27日，澳優(yōu)乳業(yè)（1717.HK）發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.88億元，同比增長(zhǎng)1.2%；EBITDA達(dá)5.18億元，剔除一次性非經(jīng)常性項(xiàng)目后核心EBITDA為6.16億元。

整體看，在全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、國(guó)內(nèi)嬰配粉市場(chǎng)減量競(jìng)爭(zhēng)加劇的行業(yè)背景下，澳優(yōu)憑借全家營(yíng)養(yǎng)與國(guó)際業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收韌性增長(zhǎng)，全球業(yè)務(wù)新生態(tài)加速成型。

從細(xì)分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，2025年，澳優(yōu)國(guó)際業(yè)務(wù)勢(shì)能持續(xù)釋放，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)核心引擎。旗下羊奶粉品牌佳貝艾特國(guó)際業(yè)務(wù)收入同比大增50.7%至9.74億元，成為中國(guó)乳企首個(gè)海外銷售額接近10億元的嬰配羊奶粉品牌，連續(xù)三年復(fù)合增長(zhǎng)率超50%。其海外市場(chǎng)主要布局中東、獨(dú)聯(lián)體、北美等區(qū)域，各核心市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，全球影響力持續(xù)提升。

依托對(duì)荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group的收購(gòu)，澳優(yōu)實(shí)現(xiàn)核心羊奶粉原料羊乳清自給自足，并新增奶酪品類。具體看，2025年澳優(yōu)的羊奶酪業(yè)務(wù)收入達(dá)10.06億元，進(jìn)一步挖深國(guó)際化供應(yīng)鏈護(hù)城河。同時(shí)，公司推出羊奶酪蛋白酶解物、水解羊乳清蛋白粉等四大羊原料，多款核心羊乳原料實(shí)現(xiàn)全球商業(yè)化應(yīng)用突破，開辟全新價(jià)值增長(zhǎng)空間。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，佳貝艾特持續(xù)鞏固羊奶粉龍頭地位。尼爾森IQ及星圖數(shù)據(jù)顯示，2025年佳貝艾特中國(guó)全渠道市場(chǎng)份額提升2.6個(gè)百分點(diǎn)至30.2%；連續(xù)8年（2018-2025年）在中國(guó)進(jìn)口嬰幼童羊奶粉市場(chǎng)份額超六成，經(jīng)弗若斯特沙利文確認(rèn)，持續(xù)穩(wěn)居羊奶粉全球銷量與銷售額第一。

牛奶粉業(yè)務(wù)完成內(nèi)部整合與渠道調(diào)整，市場(chǎng)份額企穩(wěn)。旗下海普諾凱斬獲“2025嬰幼兒全面營(yíng)養(yǎng)奶粉全國(guó)銷量第一”及“中國(guó)全面營(yíng)養(yǎng)嬰配奶粉開創(chuàng)者”認(rèn)證，連續(xù)三年蟬聯(lián)該細(xì)分領(lǐng)域銷量榜首。

全家營(yíng)養(yǎng)板塊中，澳優(yōu)的營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)依托產(chǎn)品創(chuàng)新、精準(zhǔn)渠道策略及品牌效應(yīng)，全年?duì)I收同比增長(zhǎng)5.2%，成為公司第二增長(zhǎng)曲線。2025年，營(yíng)養(yǎng)品toC品牌NC全年推出G13成長(zhǎng)膠囊、恬睡益生菌等17款新品，構(gòu)建起覆蓋腸胃、鼻敏、睡眠、身高、眼腦、肝腎及女性健康等領(lǐng)域的精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)矩陣。

面對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，澳優(yōu)通過(guò)精細(xì)化管理優(yōu)化經(jīng)營(yíng)效率。2025年，公司存貨減值準(zhǔn)備同比減少0.9個(gè)百分點(diǎn)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降16天，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)改善；費(fèi)用率同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，其中營(yíng)銷費(fèi)用率下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，成本管控成效顯著。

同時(shí)，澳優(yōu)還發(fā)布了《澳優(yōu)經(jīng)營(yíng)理念（海外版）》，強(qiáng)化全球戰(zhàn)略協(xié)同；推進(jìn)全鏈路數(shù)智化升級(jí)，搭建數(shù)據(jù)中臺(tái)與智能分析模型，以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)決策與業(yè)務(wù)優(yōu)化；持續(xù)踐行可持續(xù)發(fā)展理念，開展“海普諾凱格桑花公益行”等公益活動(dòng)，履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

2025年，澳優(yōu)以穩(wěn)健業(yè)績(jī)穿越行業(yè)周期，國(guó)際業(yè)務(wù)與全家營(yíng)養(yǎng)協(xié)同發(fā)力，核心品類優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升。展望2026年，公司將繼續(xù)以消費(fèi)者為中心，深化全球化布局與產(chǎn)品創(chuàng)新，以管理效能提升驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。