12月10日，京東集團(tuán)通過(guò)旗下全資子公司，斥資34.98億港元（約合人民幣33億元），買下了位于香港核心商業(yè)區(qū)的中環(huán)干諾道中3號(hào)一幢辦公大樓的50%權(quán)益。

就在幾天前，京東剛剛宣布了一筆高達(dá)185億元的歐洲并購(gòu)案。劉強(qiáng)東，這位從中關(guān)村柜臺(tái)走出來(lái)的宿遷漢子，似乎正在海外市場(chǎng)“殺瘋了”。

這一系列大手筆背后，是京東在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面臨的殘酷現(xiàn)實(shí)。財(cái)報(bào)顯示，京東新業(yè)務(wù)（含海外）在三季度出現(xiàn)了157億元的巨額虧損。在國(guó)內(nèi)電商極度內(nèi)卷、價(jià)格戰(zhàn)硝煙彌漫的當(dāng)下，劉強(qiáng)東選擇了一條更為艱難、也更為激進(jìn)的道路——“重倉(cāng)出?！?。他不僅要在香港買樓、開店，還要在歐洲并購(gòu)零售巨頭，試圖用“本地化+重資產(chǎn)”的模式，在海外再造一個(gè)京東。

劉強(qiáng)東全球“掃貨”

2025年，對(duì)于京東的國(guó)際化而言，是具有里程碑意義的一年。

此次京東在香港買下的物業(yè)，位于中環(huán)核心地帶，是一幢27層高的辦公大樓。京東方面明確表示，此次收購(gòu)目的為自用，意在“圍繞供應(yīng)鏈持續(xù)投資，推動(dòng)零售、物流、技術(shù)研發(fā)等業(yè)務(wù)融入香港”。

早在今年8月，京東就已斥資約40億港元，完成了對(duì)香港老牌連鎖商超“佳寶食品超級(jí)市場(chǎng)”的收購(gòu)。佳寶擁有超過(guò)90家門店，是香港知名的生鮮零售網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)這筆交易，京東一舉切入了香港的實(shí)體零售腹地。

9月，京東與華潤(rùn)隆地達(dá)成合作，宣布首家京東MALL將落戶灣仔核心區(qū)，計(jì)劃2026年開業(yè)。

這一系列動(dòng)作表明，京東在香港的布局已經(jīng)從單純的物流配送，延伸到了實(shí)體零售、商業(yè)地產(chǎn)乃至保險(xiǎn)金融的全方位滲透。

除了在香港緊鑼密鼓布局外，京東也在歐洲“下重注”。

12月2日，京東宣布已成功收購(gòu)德國(guó)零售巨頭Ceconomy約59.8%的股權(quán)。若算上合作伙伴的股份，京東將掌控Ceconomy高達(dá)85.2%的表決權(quán)，獲得絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。

Ceconomy是歐洲最大的消費(fèi)電子零售商，旗下?lián)碛蠱ediaMarkt和Saturn兩大知名品牌，在歐洲11個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)著超1000家門店。這筆交易估值約22億歐元（超180億元），創(chuàng)下了中國(guó)電商出海歐洲的單筆收購(gòu)紀(jì)錄。

劉強(qiáng)東的意圖很明顯，與其從零開始建設(shè)，不如直接買下成熟的線下網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)這筆收購(gòu)，京東可以直接獲得歐洲數(shù)千家門店、數(shù)千萬(wàn)會(huì)員以及成熟的本地供應(yīng)鏈。

除了并購(gòu)，京東在物流基礎(chǔ)設(shè)施上的投入也毫不手軟。2025年7月，京東斥資2.5億澳元買下了其在澳大利亞的首個(gè)物流中心。9月，京東產(chǎn)發(fā)又豪擲17億元，收購(gòu)了新加坡四處物流資產(chǎn)。

這些密集的資本動(dòng)作，印證了劉強(qiáng)東在今年6月的表態(tài)：“我的國(guó)際業(yè)務(wù)戰(zhàn)略是本地電商、本地建團(tuán)隊(duì)、本地采購(gòu)、本地發(fā)貨。我希望有一天能盡早把國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)都交出去，全職去做國(guó)際業(yè)務(wù)?！?/p>

內(nèi)卷、巨虧下”再造京東“的野望

劉強(qiáng)東在海外的“揮金如土”，與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的“艱難”形成了鮮明對(duì)比。

2025年，國(guó)內(nèi)電商行業(yè)進(jìn)入了存量博弈的深水區(qū)。拼多多的低價(jià)攻勢(shì)、抖音快手的直播帶貨，讓京東面臨著前所未有的壓力。

三季報(bào)顯示，京東新業(yè)務(wù)（包含外賣、京喜自營(yíng)、海外業(yè)務(wù)）雖然營(yíng)收大增213.7%，但也帶來(lái)了高達(dá)157.36億元的經(jīng)營(yíng)虧損。相比去年同期的6.15億元虧損，這個(gè)數(shù)字?jǐn)U大了20多倍。

這筆巨虧背后，源于京東在外賣大戰(zhàn)中的高昂補(bǔ)貼，以及在海外市場(chǎng)初期的巨額投入。在國(guó)內(nèi)，為了守住市場(chǎng)份額，京東不得不卷入價(jià)格戰(zhàn)。在國(guó)外，為了打開局面，京東必須進(jìn)行重資產(chǎn)投入。

面對(duì)國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)的天花板，出海已不再是可選項(xiàng)，而是必選項(xiàng)。但劉強(qiáng)東選擇了一條與Temu、Shein截然不同的路。他明確反對(duì)單純的“跨境電商”模式，認(rèn)為那種“賣便宜貨”的方式不可持續(xù)，且容易引發(fā)貿(mào)易摩擦。京東的戰(zhàn)略是“本地化”——在當(dāng)?shù)亟⒐?yīng)鏈、物流和團(tuán)隊(duì)，做真正的本地電商。

這是一種“重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期、高門檻”的打法。在歐洲，京東通過(guò)Ochama（后更名為Joybuy）探索“倉(cāng)店一體”模式，并在多國(guó)鋪設(shè)自提點(diǎn)。在供應(yīng)鏈，京東計(jì)劃帶領(lǐng)1000個(gè)中國(guó)品牌出海，通過(guò)本地化運(yùn)營(yíng)幫助它們?cè)诤Ｍ饴涞?。物流上，京東物流正在全球構(gòu)建“2-3日達(dá)”的時(shí)效圈，試圖將國(guó)內(nèi)極致的物流體驗(yàn)復(fù)制到全球。

劉強(qiáng)東率領(lǐng)京東出海，必定是一場(chǎng)漫長(zhǎng)而艱難的戰(zhàn)役。

雖然收購(gòu)Ceconomy和佳寶能帶來(lái)現(xiàn)成的網(wǎng)絡(luò)，但如何整合這些龐大的線下資產(chǎn)、如何解決歐洲高昂的人力成本和復(fù)雜的合規(guī)問(wèn)題、以及如何讓習(xí)慣了亞馬遜的海外用戶接受“京東”模式，都是巨大挑戰(zhàn)。

對(duì)京東來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)的“內(nèi)卷”已無(wú)退路，海外“狂飆”或許是唯一希望。劉強(qiáng)東能否在海外再造一個(gè)京東，不僅關(guān)乎他個(gè)人的商業(yè)理想，更關(guān)乎京東下一個(gè)十年的生存空間。