若要問(wèn)：近期A股市場(chǎng)誰(shuí)最“妖”？答案或許非雙成藥業(yè)（002693.SZ）莫屬。

若再問(wèn)：到底有多“妖”？從雙成藥業(yè)的股價(jià)走勢(shì)情況，便可知曉——20多個(gè)漲停板，股價(jià)從7月25日的4元/股，一路瘋漲至40.98元/股的最高點(diǎn)，因此被稱(chēng)為“十倍牛股”。

自9月13日起，雙成藥業(yè)密集地發(fā)布多個(gè)“股票交易異常波動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)提示性公告”。即使如此，依舊未能阻擋雙成藥業(yè)的成為“妖股”。

于是，有投資者表示：“跨界重組可不是鬧著玩的，得考慮長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局?。‰p成藥業(yè)這次玩得這么大，怕是要先苦后甜，畢竟醫(yī)藥市場(chǎng)變化莫測(cè)嘛！”

01、或“披星戴帽”

11月9日，雙成藥業(yè)再次發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展及風(fēng)險(xiǎn)提示公告。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，如 2024 年度公司不能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)均為正，且扣除后的營(yíng)業(yè)收入低于 3億元，公司股票將被深圳證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）。

而在此前，雙成藥業(yè)發(fā)布三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告顯示，今年前三季度，雙成藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入約1.27億元，同比下降30.34%；歸母凈利潤(rùn)約-0.38億元，同比下降2234.84%；第三季度單季的營(yíng)收為3206.69萬(wàn)元，下降25.83%；歸母凈利潤(rùn)約-0.21億元，同比下降100.67%。

針對(duì)前三季度營(yíng)收、凈利雙雙下滑，雙成藥業(yè)解釋稱(chēng)，營(yíng)業(yè)總收入同比下降主要系報(bào)告期內(nèi)藥品銷(xiāo)量及價(jià)格下降所致；歸母凈利潤(rùn)同比下降，主要因?yàn)楸酒诋a(chǎn)品銷(xiāo)量減少、主營(yíng)業(yè)績(jī)下降、政府補(bǔ)助及理財(cái)收益減少共同影響。

倘若雙成藥業(yè)2024年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依舊沒(méi)起色，則極有可能“披星戴帽”。

02、能“一箭雙雕”？

引起投資者注意的是，雙成藥業(yè)自2016年以來(lái)，公司扣非后歸母凈利潤(rùn)連續(xù)處于虧損狀態(tài)。

具體來(lái)看，2016年-2023年，公司連續(xù)8年扣非凈利潤(rùn)虧損，合計(jì)約7.23億元，期間，年?duì)I業(yè)收入在3億元左右徘徊。并且，公司自2015年以來(lái)連續(xù)九年未實(shí)施分紅。

如此連年虧損的雙成藥業(yè)，亟須調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。于是，雙成藥業(yè)8月27日發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬通過(guò)重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)寧波奧拉半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奧拉股份”）100%股份，并擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

雙成藥業(yè)此次并購(gòu)之所以如此受關(guān)注，看似是跨界并購(gòu)，實(shí)則是一場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易。因?yàn)殡p成藥業(yè)和奧拉股份的實(shí)控人均為王成棟及其兒子WANG YINGPU（下稱(chēng)“王氏父子”）

引人注意的是，奧拉股份自身的財(cái)務(wù)狀況也并不理想，且充滿“奇跡”。結(jié)合奧拉股份招股書(shū)和雙成藥業(yè)公告數(shù)據(jù)顯示，奧拉股份2021年至2023年的虧損額分別為10.96億元、8.56億元 和9.61億元。

奧拉股份公告試圖將這些虧損歸咎于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃導(dǎo)致的股份支付費(fèi)用，并聲稱(chēng)這些特殊費(fèi)用已在2023年全部攤銷(xiāo)完畢。然而，即便排除這些非經(jīng)常性損益的干擾，奧拉股份的凈利潤(rùn)依然呈現(xiàn)出逐年遞減的趨勢(shì)，分別只有0.98億元、0.68億元、0.35億元，暗示著公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力正在逐步衰退。

就在市場(chǎng)對(duì)奧拉股份的未來(lái)表示擔(dān)憂之際，2024年公司業(yè)績(jī)卻突然峰回路轉(zhuǎn)，1-7月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.4億元，凈利潤(rùn)高達(dá)3.07億元。如此“逆襲”，著實(shí)令人驚訝。

而奧拉股份的“逆襲”，能否“一箭雙雕”地將自身和雙成藥業(yè)的業(yè)績(jī)大翻盤(pán)？

03、誰(shuí)受益最大？

在雙成藥業(yè)這場(chǎng)“資本騰挪”游戲里，誰(shuí)受益最大？這也是不少投資者所關(guān)注的。

盡管雙成藥業(yè)密集地發(fā)布多個(gè)“股票交易異常波動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)提示性公告”，似乎這也并不能阻擋公司的股價(jià)的上漲。

8月27日，雙成藥業(yè)發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易的停牌公告，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為5.22元/股。自9月11日開(kāi)盤(pán)到11月19日，這43個(gè)交易日里，公司股價(jià)從4.78元/股漲至24.78元/股，漲幅為418.41%。同時(shí)，總市值也從23.8億元漲至103億元。

雙成藥業(yè)發(fā)布三季報(bào)算是一個(gè)分界點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，雙成藥業(yè)的股價(jià)在9月11日至10月28日這27個(gè)交易日里走出27個(gè)“板”（包含漲停板、跌停板）的極端走勢(shì)后，10月29日雖然一度沖高至40.98元/股，但卻沒(méi)有封板行情，期間漲幅高達(dá)702.72%。隨著三季報(bào)披露，公司股價(jià)逐步盤(pán)落，甚至還出現(xiàn)跌停。

在雙成藥業(yè)瘋漲期間，受益最大的無(wú)疑是實(shí)控人王氏父子。

王成棟、王熒璞父子直接間接合計(jì)持有雙成藥業(yè)48.84%的股份。單純從股價(jià)方面來(lái)看，如果以8月26日和10月31日的收盤(pán)價(jià)4.78元/股、37.38元/股來(lái)計(jì)算，重組尚在進(jìn)行中，王成棟父子財(cái)富已經(jīng)暴漲66億元。

此外，便是兩位“神秘人”——趙惠敏和應(yīng)淑英。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

在雙成藥業(yè)按重組規(guī)定披露的8月27日的前十大流通股東名單中，新進(jìn)了兩名自然人股東，分別是趙惠敏——第四大流通股東，持有646.39萬(wàn)股；應(yīng)淑英——第九大流通股東，持有118.46萬(wàn)股。若按8月26日收盤(pán)價(jià)4.78元/股來(lái)計(jì)算，趙惠敏和應(yīng)淑英的持股市值分別達(dá)3089.74萬(wàn)元、566.24萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

到雙成藥業(yè)披露三季報(bào)時(shí)，前十大流通股東名單中，趙惠敏的持倉(cāng)數(shù)已減至393.52萬(wàn)股，應(yīng)淑英更是已消失在名單中。

通過(guò)雙成藥業(yè)前十大流通股東名單的變化，也看出趙惠敏和應(yīng)淑英在雙成藥業(yè)股價(jià)連續(xù)漲停的過(guò)程中也獲利不少。

同樣，單純從股價(jià)方面來(lái)看，也以8月26日和10月31日的收盤(pán)價(jià)4.78元/股、37.38元/股來(lái)計(jì)算，重組尚在進(jìn)行中。倘若兩人都是在10月31日拋售（或部分拋售），那么此番投資雙成藥業(yè)，趙惠敏和應(yīng)淑英分別賺超8000萬(wàn)元和超3800萬(wàn)元，合計(jì)獲利超億元。

據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全統(tǒng)計(jì)，今年9月以來(lái)，已有10家A股上市公司公告終止重組事項(xiàng)。涉及新材料、模擬芯片等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司有7家，占比過(guò)半。

截至雙成藥業(yè)三季報(bào)披露日，其“跨界重組”交易的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，具體交易價(jià)格尚未確定，能否最終成功實(shí)施存在不確定性。

不知雙成藥業(yè)的跨界并購(gòu)將走向何處？畢竟在資本市場(chǎng)，跨界并購(gòu)并非“一跨就靈”?？缃绮①?gòu)對(duì)雙成藥業(yè)來(lái)說(shuō)到底是“餡餅”還是“陷阱”？我們拭目以待。