北京
CEO們最近都在問同一個問題：美聯(lián)儲下一步會怎么做？沒人能給出明確答案。凱文·沃什昨天主持了他作為美聯(lián)儲主席的首次會議，央行維持基準利率不變。這位新掌門人究竟是鴿派還是鷹派，目前還看不清。但正如我的老友、長期追蹤美聯(lián)儲的喬恩·希爾森拉特所說：“昨天發(fā)言的那個凱文，是鷹派在說話。”
從這次會議釋放的信號來看，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者需要關(guān)注以下幾個重點。利率走向可能變得更難預(yù)測。沃什已經(jīng)表明，他不會像前任杰羅姆·鮑威爾那樣提前釋放信號，告訴大家接下來要盯住哪些指標。這意味著未來可預(yù)見的線索會變少。這次聯(lián)邦公開市場委員會12票中出現(xiàn)了4張異議票——這是1992年以來最多的一次——也意味著市場波動可能加劇。三位地區(qū)聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克、尼爾·卡什卡里和洛里·洛根對聲明中暗示降息的措辭投了反對票，而美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭則認為應(yīng)該降息，因此也投了反對票。
借貸成本短期內(nèi)很難降下來。10年期美債收益率仍高于4.4%，5月消費者價格指數(shù)達到4.2%。如果伊朗和平協(xié)議能夠維持、霍爾木茲海峽恢復(fù)通航，油氣價格應(yīng)該會回落，這有助于緩解通脹壓力，給美聯(lián)儲騰出更多操作空間。但電力價格很可能走向相反方向，因為人工智能帶來的用電需求激增，加上電網(wǎng)本身的狀況，都推動了電價上行。任何背著大額債務(wù)、或計劃收購公司、買房買資產(chǎn)的人，最好不要指望降息來解圍。
但說到底，美聯(lián)儲的利率水平并不能決定誰能贏下這場新一輪的創(chuàng)新競賽，也無法決定底特律這樣的城市如何完成自我重塑、重新增長。真正起決定作用的，是人才的創(chuàng)造力、韌性和技術(shù)水平——無論他們來自本土還是移民，無論種族和信仰。底特律的重塑故事本身就提供了一個觀察樣本。除了作為全球汽車工業(yè)的中心，這座城市在機器人、物流、航空航天制造、清潔能源等領(lǐng)域也處于領(lǐng)先地位，還是全美初創(chuàng)企業(yè)增長速度最快的地區(qū)之一。
昨晚我們在底特律的吉莉俱樂部舉辦了一場招待會，為本月16、17日財富500強創(chuàng)新論壇預(yù)熱，把當?shù)氐母鹘珙I(lǐng)袖聚到了一起。作為美國發(fā)明與再發(fā)明的樞紐，底特律確實很適合用來討論美國經(jīng)濟的現(xiàn)狀。關(guān)稅、能源成本、地緣政治緊張局勢、人工智能，這些議題都在深刻塑造包括底特律在內(nèi)的城市，但沒有人能就它們的走向達成共識。明天我們將暫停一期通訊，紀念六月節(jié)——1865年6月19日，聯(lián)邦軍隊抵達得克薩斯州加爾維斯頓宣布奴隸制終結(jié)，這一天后來成為聯(lián)邦假日。底特律長期以來一直是全美黑人人口比例最高的大城市。
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