四川
大家好，我是小李。這段時(shí)間日本央行加息 25 個(gè)基點(diǎn)，將利率推至 1%，1% 的利率創(chuàng)下 1995 年以來 31 年新高。
很多人覺得這沒什么大不了，但所有人印象里躺平三十年、困在通縮里的日本，怎么突然敢加息了？今天就拆穿幾個(gè)傳了好久的謬誤。
很多人說日本政府負(fù)債高得離譜，一加利息，還債成本直接炸。這話聽著有道理，但太片面。
日本當(dāng)前的債務(wù)大多是歷史舊賬，現(xiàn)在借的新錢，大多投去了九州、北海道的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群，還有民間消費(fèi)和出口領(lǐng)域。
這些是良性債務(wù)，能帶來真金白銀的收益，不光能覆蓋利息，還能慢慢啃下舊債。出口增速、消費(fèi)增速最近都有亮眼表現(xiàn)，借錢花在刀刃上，總比躺平躺到死強(qiáng)。
這話要是放在幾年前可能還對，但今年以來日本的出口簡直打了翻身仗。
3 月出口同比漲 11.5%，4 月漲 6.8%，單 3 月就創(chuàng)下 6312 億日元的貿(mào)易順差。你以為日元貶值全是壞事？對日本這種進(jìn)出口兩頭占的國家，弱勢日元反而能幫出口搶訂單。
過去日本靠出口賺過錢，也踩過坑，現(xiàn)在終于搞懂了：上游原材料漲點(diǎn)價(jià)，只要下游能把成本轉(zhuǎn)出去，反而能靠出口賺更多。
失業(yè)率連續(xù)三年維持在 2.5%，崗位數(shù)量比求職者還多，薪資三年連漲。雖然物價(jià)漲了，但打工的人手里有錢了，整體經(jīng)濟(jì)在往通脹向上的螺旋走。別光張嘴說日本人吃不起飯，數(shù)據(jù)不會(huì)騙人，整體趨勢是向好的。
先看數(shù)據(jù)，日本核心 CPI 今年才 1.4%，離央行 2% 的目標(biāo)都還差老遠(yuǎn)。現(xiàn)在說全面通脹，根本站不住腳。
2023 年日本 GDP 增速 1.9%，今年一季度環(huán)比折年率 0.5%，預(yù)期目標(biāo)是 2.1%，雖然不算高，但比之前躺平的十幾年強(qiáng)太多。
至于央行行長缺席加息會(huì)議的段子，說穿了就是坊間傳言：行長因?yàn)楦尾∽≡簝芍?，副行長代班。
但換個(gè)角度看，日本加息節(jié)奏慢得很，每次加一點(diǎn)，早就讓市場提前消化了套利空間，就算這次加了 25 個(gè)基點(diǎn)，日經(jīng)指數(shù)、匯率都沒多大波動(dòng)。
說白了，貨幣政策從來救不了整個(gè)經(jīng)濟(jì)，只是反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀而已，日本現(xiàn)在的底氣，都是靠硬數(shù)據(jù)堆出來的。
別總用老眼光看別人，躺平三十年的日本，現(xiàn)在已經(jīng)走出了通縮泥潭。我們與其跟著網(wǎng)上的片面情緒走，不如看看真實(shí)的數(shù)據(jù) —— 當(dāng)你看到的只有偏見，再聰明的邏輯也沒用。
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