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人民網(wǎng)記者 黃盛

2025年末，公募基金、保險資管、銀行理財、資金信托、私募基金存量規(guī)模分別為49.3萬億元、38.5萬億元、33.3萬億元、24.4萬億元、22.2萬億元，規(guī)模占比分別為28.1%、22.0%、19.0%、14.0%、12.6%。2025年，個人資金為資產(chǎn)市場貢獻(xiàn)63.9萬億元，同比增長15.5%；機(jī)構(gòu)資金貢獻(xiàn)66.2萬億元，同比增長11.1%；養(yǎng)老金貢獻(xiàn)13.0萬億元，同比增長19.4%……

日前，由光大理財發(fā)布的《中國資產(chǎn)管理市場2025-2026》報告（以下簡稱《報告》）顯示，2025年中國資管市場規(guī)模穩(wěn)步增長至175萬億元，在全球資管版圖中的影響力顯著增強(qiáng)。中國資管行業(yè)已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向“質(zhì)”“量”并重的發(fā)展階段，資金結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，居民財富穩(wěn)健流入，養(yǎng)老資金加速擴(kuò)容，為長期資本形成提供了有力支撐；同時，產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道布局更趨多元，資產(chǎn)配置能力不斷拓展，行業(yè)正以更成熟的姿態(tài)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)與居民財富管理需求。

中國光大銀行黨委委員、副行長、首席財務(wù)官劉彥表示，當(dāng)前，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)高票息資產(chǎn)供給相對稀缺，市場的不確定性增強(qiáng)，資管機(jī)構(gòu)更需努力提升宏觀研判、大類資產(chǎn)配置、組合構(gòu)建、風(fēng)險識別和動態(tài)調(diào)整能力，強(qiáng)化紀(jì)律約束和風(fēng)險底線，進(jìn)一步從“產(chǎn)品供給者”向“資產(chǎn)配置解決方案提供者”轉(zhuǎn)型，從“單一收益競爭”向“綜合能力競爭”轉(zhuǎn)型，從“短期配置導(dǎo)向”向“長期價值導(dǎo)向”轉(zhuǎn)型，以穩(wěn)健、透明、可持續(xù)的方式陪伴投資者穿越周期。

光大理財董事長王景春分析說，2013—2015年，線上渠道與余額寶等創(chuàng)新產(chǎn)品興起，推動資金從存款流向貨基、理財，后期部分進(jìn)入權(quán)益市場。2025年以來，存款利率下行推動存款資金主要流向銀行理財，保險和ETF成為補(bǔ)充。這說明國內(nèi)居民風(fēng)險偏好漸進(jìn)抬升，先布局低波動固收產(chǎn)品，再逐步增配權(quán)益。他認(rèn)為，在居民分層配置金融資產(chǎn)的過程中，銀行理財是基本盤，指數(shù)產(chǎn)品、養(yǎng)老產(chǎn)品長期增量空間廣闊。

工銀瑞信總經(jīng)理楊帆認(rèn)為，公募基金與銀行理財互補(bǔ)共生，共建資管合作生態(tài)。銀行理財擁有龐大零售客群、穩(wěn)健配置能力；公募基金在權(quán)益、指數(shù)、跨境、量化投研方面具備優(yōu)勢；雙方可在固收底倉、權(quán)益工具、養(yǎng)老金、跨境投資四大維度深度協(xié)同，而非競爭替代。此外，在低利率環(huán)境下，固收+是連接穩(wěn)健存款與高波動權(quán)益的橋梁，建議嚴(yán)控固收+產(chǎn)品風(fēng)險?！皺C(jī)構(gòu)不能為追求收益放大波動、出現(xiàn)風(fēng)格漂移，需建立嚴(yán)格回撤約束、高信用底倉打底。”他說。

太平洋資管總經(jīng)理殷春平表示，資管行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量驅(qū)動，“投研+風(fēng)控”是其核心壁壘。低利率驅(qū)動財富持續(xù)遷移，固收為底、循序漸進(jìn)增配權(quán)益是長期主線，資管機(jī)構(gòu)要圍繞客戶穩(wěn)健訴求搭建全周期分層產(chǎn)品體系。特別是2026年，資管行業(yè)比拼的是資產(chǎn)配置能力、客戶服務(wù)、科技水平，機(jī)構(gòu)要固本控風(fēng)險、多元創(chuàng)新產(chǎn)品，從單一產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)向綜合財富服務(wù)。