來源：華夏時報

正值618電商大促疊加端午消費旺季，信用卡、互聯(lián)網(wǎng)消費信貸產(chǎn)品集中發(fā)力，加碼年中促消費布局。

記者梳理部分銀行、消費金融公司的活動，發(fā)現(xiàn)今年金融機構(gòu)依托貼息政策，推出分期免息、支付立減、購物金等形式，成為本次年中大促的亮點，活動多持續(xù)到6月30日。

在消費端，部分年輕群體跳出全款消費的思維，利用免息分期將消費與理財、炒股結(jié)合，賺取額外收益。

6月17日，北京市社科院副研究員王鵬對《華夏時報》記者表示，年輕群體借助免息分期的資金騰挪空間，會放大個人財務的脆弱性。金融機構(gòu)在保障消費拉動效果的同時，要守住整體的信用風險底線。

免息分期滲透多元場景

“剛畢業(yè)那會兒買東西特別喜歡一次性付清，總覺得這樣才踏實?，F(xiàn)在工作兩年了，看到分期免息眼睛都亮一下。尤其是買電腦、家電這種大件兒的時候，總覺得現(xiàn)金留在手里更有安全感。”一名來自上海的消費者稱。

有90后消費者表示，看到能分期免息的都忍不住要點，總感覺這“便宜”不占心里過不去。雖然有些東西也沒多少錢，但自己的錢省下來放余額寶，一年算下來利潤也有三五百元。也不會為了分期特意購物，而是想買東西，剛好才選擇免息分期。

也有網(wǎng)友“喊話”金融機構(gòu)，搞免息分期的時候再跟我聯(lián)系，打那點微不足道的折，就別打擾我了。

記者走訪多名年輕消費者了解到，這類用戶選擇免息分期，并非手頭資金不足，目的是手握現(xiàn)金、賺取更多收益。會把原本打算一次性支付家電、電腦、手機等大件的全款資金留下來，存入余額寶或是買入低風險固定收益理財，靠閑置資金獲取利潤。

也有年輕人把買手機的免息額度，當成了炒股的本金。“現(xiàn)在股市行情這么好，用分期省下的錢去補倉。”有00后消費者清醒地說道，股市會波動、賬單必須還。

有消費者算了一筆賬，本打算買6000元的iPhone，選擇24期無息貸款，第一個月只需要支付250元，剩下的5750元可以在收益更高的資產(chǎn)中產(chǎn)生回報。第二個月再支付250元，剩下的5500元繼續(xù)投資，直到還完24期貸款，比全款多賺了好多錢。

也有消費者認為，免息看似沒花錢，實則占用了消費者的資金成本，如果用本金理財有利潤，免息就相當于損失了潛在收益。

需求的背后是金融機構(gòu)、電商平臺、線下商戶的布局。今年618，形成了國家貼息、平臺加碼、金融機構(gòu)讓利的多重優(yōu)惠，覆蓋線上電商、線下門店、二手、通信等多元消費場景，分期周期延長、適用品類持續(xù)擴容。

國有大行率先落地政策，例如今日建行公眾號顯示，在轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)App下單，部分商品支持24期分期0利息。此外，通過“建行惠懂你”App貼息專區(qū)，用戶經(jīng)過“閱讀貼息提示、上傳證明材料、在線簽名”等，就可完成貸款貼息確認。

也有銀行拉長免息分期周期。平安口袋銀行App顯示，其口袋商城的電子產(chǎn)品可36期免息分期。

頭部電商消費金融產(chǎn)品同步加碼，花唄分期提供12、24期的高期次免息，并享受國家貼息，寵物、潮玩等新興行業(yè)也首次推出免息會場。

持牌消費金融公司綁定線下實體與垂直消費場景，海爾消金的免息權(quán)益包含30天免息券、88折免息券等，熱門家電型號上線6期、12期免息活動，覆蓋太原、長沙、貴州、蘭州、青島等區(qū)域的海爾線下專賣店，降低居民家電換新消費門檻。

招聯(lián)金融則通過“聯(lián)通白條”適配話費繳費、終端分期等通信場景，以“國補+滿減+免息分期”的形式，圍繞熱門手機機型、新型AI硬件等開展“分期購機0利息”促消費活動。

博通咨詢首席分析師王蓬博對本報記者表示，“政策補貼+金融支持+商家優(yōu)惠”的組合拳，發(fā)動更多社會力量加入提振消費行列，放大了財政資金的杠桿效應。在國家貼息1%基礎(chǔ)上聯(lián)動平臺商家加碼到免息，激發(fā)大宗耐用商品的更新需求。

誰在為“免息”買單？

免息分期拉動大件消費，降低了消費者支付門檻，但背后也潛藏資金成本和信貸風險。

免息優(yōu)惠的成本由誰承擔？王鵬分析道，大多由參與大促的商家、平臺通過營銷費用的方式覆蓋。而對應的信用風險，主要由提供分期服務的金融機構(gòu)承擔，這類風險成本不會憑空消失，會通過整體的服務定價體系，在用戶群體間形成隱性的分攤。用戶自身也會承擔隱性成本，包括信用記錄的占用、逾期后的違約成本等。

免息僅免除正常履約狀態(tài)下的貸款利息，不等于零成本消費。24期、36期超長分期會長期占用個人信貸授信額度，若疊加多張信用卡賬單、多平臺月付產(chǎn)品，易抬高每月償債壓力。若未能按期履約還款，也將產(chǎn)生逾期相關(guān)費用。

“年輕群體借助免息分期的資金騰挪空間，試圖放大資金收益。本質(zhì)是將原本用于消費的剛性支出，置換為可投向權(quán)益類市場的流動資金。”王鵬分析道，但權(quán)益類資產(chǎn)收益存在不確定性，而分期賬單屬于剛性還款義務，一旦投資收益不及預期、市場出現(xiàn)波動，會放大個人財務脆弱性。

在金融機構(gòu)風險控制層面，王鵬認為核心是建立動態(tài)適配的管理機制。金融機構(gòu)可基于用戶的整體信用狀況和收支穩(wěn)定性，靈活調(diào)整分期服務的準入邊界和權(quán)益匹配規(guī)則，針對大促這類集中消費場景，設(shè)置適配的彈性授信機制，避免出現(xiàn)過度授信的情況。同時要做好信息的透明化傳遞，消除用戶對分期成本的認知偏差，對收支承壓能力較弱的群體做好服務引導，在保障消費拉動效果的同時，守住整體的信用風險底線。

針對消費者關(guān)心的分期逾期處置問題，記者以消費者身份咨詢部分銀行，客服稱若逾期未還款，按照最低還款未還部分5%收取違約金，利息按消費入賬日起，賬單全額每天萬分之五計收利息。

業(yè)內(nèi)人士提醒，若免息分期賬單還款有壓力，切忌放任逾期。面對短期資金缺口，消費者可主動找到金融機構(gòu)、電商平臺說明原因，避免進一步加重個人財務負擔。此外消費者應當理性看待自身信貸狀況，及時結(jié)清短期逾期欠款，弱化信用負面影響。