北京
周三下午，吳清站在上海一場高級別論壇的發(fā)言席上，說了一句話：“以人工智能為代表的科技革命新浪潮，以前所未有的速度融入生產(chǎn)生活?！边@句話不是隨便說說——就在同一天，上海證券交易所發(fā)布了一系列新規(guī)，要給量子技術、核聚變、腦機接口這些聽起來像科幻片里的產(chǎn)業(yè)，開辟上市通道。
上證所這次圈定的“未來產(chǎn)業(yè)”名單很有意思：氫能、生物醫(yī)學工程、機器人，再加上前面提到的那幾個。這些產(chǎn)業(yè)被寫進了中國下一個五年經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，現(xiàn)在證交所把它們提升到“重大任務”的級別來推進上市。還有一個更具體的動作——大模型公司也能走科創(chuàng)板第五套上市標準了。這套標準本來就是為那些手里攥著戰(zhàn)略性技術、但賬面上還沒盈利的企業(yè)設計的框架，現(xiàn)在大模型公司正式被納入適用范圍。
文件是周三當天生效的。交易所明說，這些還在早期階段的大模型企業(yè)“迫切需要資本市場支持”，因為它們要搞長期、高強度的研發(fā)。這里有一個觀察角度值得注意：吳清用了“耐心資本”這個詞。他說，監(jiān)管層會引導更多長期資金進入股權投資領域，給科技創(chuàng)新提供融資渠道。
把時間線拉長一點看，這個動作不是孤立的。證監(jiān)會此前已經(jīng)在推動資本市場改革，讓AI芯片公司、火箭研發(fā)商這類創(chuàng)新科技企業(yè)更容易上市。現(xiàn)在有幾家本土公司正在排隊，包括存儲芯片巨頭長鑫存儲，還有做機器人的宇樹科技。而把鏡頭拉到太平洋另一邊，華爾街此刻正在操辦SpaceX、OpenAI和Anthropic的重磅IPO——中美在科技融資賽道上的節(jié)奏，在這個六月呈現(xiàn)出某種鏡像。
深交所新聞發(fā)言人的原話是：“全球主要資本市場都在加快改革，以更好適應創(chuàng)新需求，搶占領先地位?！边@句話點出了整件事的底層邏輯。從北京到上海，引導資本涌向技術部門的力度在升級，而科技領域恰恰是中美博弈的一個核心焦點。
有一個細節(jié)挺能說明務實程度：科創(chuàng)板第五套上市標準原本就存在，但對于大模型公司怎么用這套標準，一直沒有清晰的路徑。周三發(fā)布的新規(guī)，本質(zhì)上就是把這個操作手冊補齊了。交易所的原話叫“支持上市融資”，對象是“具備核心技術但尚未盈利”的企業(yè)——大模型公司的研發(fā)燒錢規(guī)模，恰好卡在這個描述里。
至此，三條線索交叉匯合：產(chǎn)業(yè)規(guī)劃層面，“未來產(chǎn)業(yè)”名單給出了方向；融資渠道層面，科創(chuàng)板規(guī)則給出了入口；資金供給層面，“耐心資本”給出了燃料。整個架構指向同一件事——讓技術創(chuàng)新的融資鏈條，從政策文件里落到交易所的申報系統(tǒng)里。
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