背景：6月初國際進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上行，印尼供應(yīng)持續(xù)偏緊疊加迎峰度夏來臨，推動(dòng)價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。受夏季用電旺季提前啟動(dòng)帶動(dòng)，亞洲區(qū)域剛需穩(wěn)步釋放，中國沿海電廠日耗回升，補(bǔ)庫需求增加，但受內(nèi)外貿(mào)價(jià)差影響，整體采購節(jié)奏偏謹(jǐn)慎。而印度、日韓等國家繼續(xù)維持常態(tài)化采購，對(duì)印尼煤需求保持穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

一、國際市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 市場(chǎng)觀望與備貨情緒交織

印尼礦方普遍控量惜售，挺價(jià)意愿明顯，據(jù)悉外礦印尼Q3800巴拿馬船型FOB報(bào)價(jià)主流區(qū)間仍在71-72美元/噸。部分國際買家擔(dān)憂后續(xù)供應(yīng)持續(xù)縮減，市場(chǎng)情緒整體交投氛圍偏緊，情緒面助漲，進(jìn)一步助推現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。而國內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易商為規(guī)避倒掛風(fēng)險(xiǎn)暫緩新貨采購，市場(chǎng)詢盤數(shù)量減少。加之國內(nèi)沿海電廠采購重心多鎖定遠(yuǎn)月中低卡貨源，對(duì)當(dāng)前進(jìn)口煤現(xiàn)貨及即期貨盤采購積極性偏弱，市場(chǎng)僅有零星成交，印尼進(jìn)口動(dòng)力煤連續(xù)多日持穩(wěn)運(yùn)行。在實(shí)際成交零星與看漲預(yù)期僵持下，煤價(jià)漲跌不易，市場(chǎng)觀望情緒較濃。

二、國內(nèi)短期需求端難有大幅放量，煤價(jià)整體保持持穩(wěn)運(yùn)行

內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)：動(dòng)力煤內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，整體呈現(xiàn)供需平穩(wěn)、價(jià)格穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì)。據(jù)Mysteel計(jì)算秦皇島港Q5000動(dòng)力煤價(jià)格為772元/噸，夏季用電負(fù)荷逐步抬升，沿海電廠日耗小幅上漲，終端補(bǔ)庫需求溫和釋放，但電廠庫存整體處安全水平，并未出現(xiàn)集中采購情況。當(dāng)前市場(chǎng)情緒較為復(fù)雜，實(shí)際需求未有明顯放量但旺季需求預(yù)期仍存，市場(chǎng)僵持態(tài)勢(shì)不減，港口成交以少量剛需為主。港口庫存高位運(yùn)行，截至6月11日，環(huán)渤海港口庫存為2694萬噸，現(xiàn)階段市場(chǎng)現(xiàn)貨交易活躍度一般，貿(mào)易商出貨心態(tài)偏謹(jǐn)慎。短期內(nèi)煤價(jià)缺乏明確驅(qū)動(dòng)性。

外貿(mào)市場(chǎng)：進(jìn)口市場(chǎng)整體交投表現(xiàn)冷清，終端電廠基于庫存高位下整體操作節(jié)奏仍以壓價(jià)少量拿貨為主，需求預(yù)期表現(xiàn)較不明朗，市場(chǎng)信心有所回落。因出貨不暢，市場(chǎng)即期可流通貨源偏多，下游壓價(jià)意愿明顯，據(jù)悉現(xiàn)階段印尼Q3800巴拿馬船型FOB下游詢盤多在67-69美元/噸，上下游僵持態(tài)勢(shì)不減，難有實(shí)際成交。而沿海電廠暫無集中補(bǔ)庫計(jì)劃，整體招標(biāo)節(jié)奏有所放緩，市場(chǎng)投標(biāo)價(jià)重心再次走弱，據(jù)悉廣東地區(qū)某電廠進(jìn)口印尼煤Q3800最低投標(biāo)價(jià)為596元/噸，煤價(jià)阻力不減，市場(chǎng)信心受挫。華南港口庫存累積明顯，截至6月5日華南港口庫存為1477.0萬噸，周環(huán)比上漲62.0萬噸。港口出貨不暢，需求暫無明顯釋放下仍以剛需拉運(yùn)為主。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、展望

當(dāng)前市場(chǎng)仍以情緒占為主導(dǎo)，加之迎峰度夏需求預(yù)期仍存，市場(chǎng)博弈態(tài)勢(shì)加劇，觀望情緒濃厚。月初受高溫天氣、進(jìn)口煤供應(yīng)偏緊及成本高位為煤價(jià)提供底部支撐，但上下游實(shí)際交投表現(xiàn)僵持，多數(shù)市場(chǎng)參與者按需補(bǔ)庫，整體采購情緒保持謹(jǐn)慎。后隨國內(nèi)迎峰度夏剛需回暖，市場(chǎng)多看好7-8月份市場(chǎng)，表示需求韌性仍存。而基于外礦報(bào)盤持續(xù)堅(jiān)挺及傳統(tǒng)旺季雙重因素支撐下預(yù)計(jì)后期進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注印尼新政落地進(jìn)度及市場(chǎng)實(shí)際成交表現(xiàn)等情況。

免責(zé)聲明：Mysteel力求使用的信息準(zhǔn)確、信息所述內(nèi)容及觀點(diǎn)的客觀公正，但并不保證其是否需要進(jìn)行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，并不構(gòu)成對(duì)客戶決策的直接建議，客戶不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)歸Mysteel所有，未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載，違者必究。