最近刷社交平臺(tái)總能刷到美債破40萬(wàn)億的消息，評(píng)論區(qū)吵來(lái)吵去都在說(shuō)美債會(huì)不會(huì)崩盤(pán)，卻很少有人往深了想一層。要是哪天美債跌下“全球首選安全資產(chǎn)”的神壇，那快六成的外債要撤，這些錢(qián)到底能去哪？

美債規(guī)模突破40萬(wàn)億已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖拢绕疬@個(gè)讓人眼暈的天文數(shù)字本身，更嚇人的是藏在背后的交易結(jié)構(gòu)。市面上流通的美債，快六成都是外債捏在海外投資者手里，人家哪天覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)來(lái)了，拍拍屁股就能撤資走人。

很多人覺(jué)得，美債體量都這么大了，就算有部分外資拋售也翻不了天，這種想法真的太天真了。你翻遍全世界，根本找不出第二個(gè)體量夠大、夠安全的資產(chǎn)，接得住這萬(wàn)億級(jí)別的出逃資金。黃金市場(chǎng)那點(diǎn)容量真不夠看，就算金價(jià)一下子拉到天上去，也消化不了這么多錢(qián)擠進(jìn)來(lái)。剩下的錢(qián)就算往美股涌，現(xiàn)在美股估值早就高得離譜，泡沫都吹得快炸了，根本容不下這么多增量資金。

欠債本身不是什么十惡不赦的事，關(guān)鍵是欠來(lái)的錢(qián)有沒(méi)有換到對(duì)應(yīng)的真實(shí)資產(chǎn)。美國(guó)債滾債越欠越多，實(shí)體產(chǎn)業(yè)早就空心化了，根本拿不出和債務(wù)匹配的資產(chǎn)托底，說(shuō)白了就是空中樓閣，撐不了太久。

現(xiàn)在美債還能硬撐著不崩，核心就是全世界暫時(shí)找不到能替換它的角色。歐元區(qū)自己內(nèi)部都鬧得不可開(kāi)交，各有各的小算盤(pán)，根本拿不出統(tǒng)一的靠譜資產(chǎn)。日元說(shuō)白了就是美元的跟屁蟲(chóng)，根本成不了氣候，其他主流幣種的資產(chǎn)，也各有各繞不開(kāi)的致命毛病。

美元能坐穩(wěn)全球避險(xiǎn)頭把交椅這么多年，早就不靠什么實(shí)打?qū)嵉膰?guó)家信用背書(shū)了，更像是一種市場(chǎng)養(yǎng)出來(lái)的慣性信仰。全球市場(chǎng)只要有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，資本第一反應(yīng)就是往美元資產(chǎn)跑，這種慣性才讓美債的借新還舊循環(huán)一直轉(zhuǎn)得下去。這種信仰哪是銅墻鐵壁？只要出現(xiàn)更安全、流動(dòng)性更好的替代品，資本跑起來(lái)比兔子還快，美債的泡沫瞬間就會(huì)破掉。

放在現(xiàn)在的全球大環(huán)境里看，咱們中國(guó)其實(shí)握著很好的機(jī)會(huì)，能打造出人民幣計(jì)價(jià)的安全資產(chǎn)?，F(xiàn)在全球都缺靠譜的安全資產(chǎn)，只要咱們把人民幣資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性做足，完全接得住一部分從美債逃出來(lái)的資本。

不少人聽(tīng)到這就犯嘀咕，人民幣升值了會(huì)不會(huì)把咱們的出口搞垮?。科鋵?shí)現(xiàn)在咱們中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心矛盾本來(lái)就在內(nèi)循環(huán)，犯不著死抱著出口那點(diǎn)微弱的優(yōu)勢(shì)不放。把海外資本引回來(lái)，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和企業(yè)投資，這筆賬怎么算都劃算。

咱們國(guó)內(nèi)的地產(chǎn)市場(chǎng)、權(quán)益市場(chǎng)現(xiàn)在都還有不小的調(diào)整優(yōu)化空間，只要能形成人民幣升值的明確預(yù)期，再適度放開(kāi)相關(guān)市場(chǎng)的開(kāi)放程度，就能吸引大把海外資本進(jìn)來(lái)。這些資金會(huì)進(jìn)到咱們的國(guó)債、股市，還有不少優(yōu)質(zhì)實(shí)體資產(chǎn)里，相當(dāng)于幫咱們盤(pán)活了很多存量資源。這件事做成了，不光能給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)能，還能慢慢動(dòng)搖美元的霸權(quán)地位，怎么看都是穩(wěn)賺不賠的買(mǎi)賣(mài)。

不過(guò)咱也得說(shuō)實(shí)在話，打破美元霸權(quán)不是喊口號(hào)就能成的，一路肯定少不了磕磕絆絆。咱們不能躺平等著美元泡沫自己破，得提前把風(fēng)險(xiǎn)防控做好，先把咱們自己國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)安全保住。而且打造人民幣安全資產(chǎn)這件事，也得慢慢權(quán)衡利弊，不能急著一口吃成胖子，這本來(lái)就是一場(chǎng)需要長(zhǎng)期布局的持久戰(zhàn)，得穩(wěn)扎穩(wěn)打往前走。

參考資料：央視新聞 美債規(guī)模突破40萬(wàn)億美元大關(guān)