編輯導(dǎo)語(yǔ)：剛在2025年交出高光答卷、有著華為、寧德、長(zhǎng)安三方賦能的阿維塔，在2026年再陷掉隊(duì)困境：銷量同比近乎腰斬，IPO波折橫生。在其背后，是阿維塔正面臨華為技術(shù)光環(huán)消退、品牌口碑持續(xù)受損、高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化等多重挑戰(zhàn)。

短暫高光不再 下行趨勢(shì)不止

在2025年剛剛交出高光答卷的阿維塔，在2026年的發(fā)展遭遇重大挑戰(zhàn)。

5月，國(guó)內(nèi)不少車企市場(chǎng)表現(xiàn)已經(jīng)開始迎來(lái)修復(fù)的情況下，阿維塔仍處在銷量大幅下滑的低迷狀態(tài)，6月1日，官方公布其5月交付7366輛，這一數(shù)據(jù)較去年同期下滑42.5%；而同期比亞迪、奇瑞、吉利等頭部車企均給出不同程度同比增長(zhǎng)的表現(xiàn)，其中，比亞迪增長(zhǎng)約0.26%，吉利增長(zhǎng)1%、奇瑞增長(zhǎng)20%。

即便不考量更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力的老牌車企表現(xiàn)，與其同處在高端新能源陣營(yíng)的極氪、理想、蔚來(lái)、嵐圖、智己等新勢(shì)力/創(chuàng)二代同樣給出同比增長(zhǎng)的市場(chǎng)表現(xiàn)，且增幅還更加突出。極氪交付34377 輛，同比增長(zhǎng)81.8%；嵐圖銷量1.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 30%；而新勢(shì)力領(lǐng)跑者零跑汽車更還交出81569輛，同比增長(zhǎng)81%的表現(xiàn)。

這意味著，阿維塔的表現(xiàn)再次被一眾對(duì)手甩在身后。從趨勢(shì)上來(lái)看，2026年阿維塔表現(xiàn)已經(jīng)全面下行，前1-5月累計(jì)銷量2.49萬(wàn)輛，同比大幅下滑 49%，這一幅度遠(yuǎn)高于新能源市場(chǎng)的大盤表現(xiàn)。同期，極氪累計(jì)銷量14.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)92%；嵐圖累計(jì)銷量6.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35%。

此前一直表現(xiàn)邊緣的智己汽車，2026年1-5月銷量也達(dá)3.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)114%，而智己2025年表現(xiàn)并不及阿維塔。事實(shí)上，在剛剛過(guò)去的2025年，還正是阿維塔發(fā)展難得的高光時(shí)刻，年銷量超12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)74.95%，連續(xù)10個(gè)月破萬(wàn)，已經(jīng)展現(xiàn)出來(lái)一定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

而2026年至今的表現(xiàn)，則充分說(shuō)明阿維塔還是未能構(gòu)建起穩(wěn)定、持續(xù)的增長(zhǎng)模型。今年4月21日，長(zhǎng)安汽車舉辦全球戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)暨伙伴大會(huì)。發(fā)布會(huì)上，長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮出面發(fā)布了名為“1445”的全球戰(zhàn)略，同時(shí)針對(duì)市場(chǎng)發(fā)展，更給出了一個(gè)清醒的判斷“不快進(jìn)，必倒退”。

顯而易見(jiàn)的是，與各同行友商的發(fā)展局面對(duì)比，阿維塔正處于“不進(jìn)則退”的階段。2026年，阿維塔不僅僅是銷量端正遭遇空前挑戰(zhàn)，原定于二季度完成的IPO計(jì)劃也遇到波折。

招股書失效 IPO又生波折

前不久，阿維塔于2025年11月27日遞交的港股招股書因滿6個(gè)月，已在5月底進(jìn)入失效狀態(tài)。對(duì)此，阿維塔答復(fù)外界稱：這是IPO過(guò)程中的“常見(jiàn)技術(shù)性流程”，公司正在更新材料，將盡快重新遞交，整體上市推進(jìn)節(jié)奏不受影響。按照此前的規(guī)劃，阿維塔計(jì)劃在今年二季度完成IPO。

招股書失效，且二季度僅剩最后一個(gè)月的情況下，意味著阿維塔基本無(wú)緣在今年上半年登陸資本市場(chǎng)。

阿維塔的IPO之路并不是一帆風(fēng)順。在這之前，今年2月，證監(jiān)會(huì)還曾向阿維塔發(fā)出含6大領(lǐng)域的合規(guī)性“問(wèn)詢”，具體包括歷次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否合法合規(guī)、對(duì)價(jià)是否公允，監(jiān)管特別關(guān)注的是1元或零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的情形，要求說(shuō)明交易真實(shí)性，還有控制權(quán)認(rèn)定上出現(xiàn)了備案材料和招股說(shuō)明書之間的重大差異。

遇到監(jiān)管部門嚴(yán)格審查以及招股書失效未按預(yù)期登陸港股，均再次說(shuō)明阿維塔闖關(guān)資本市場(chǎng)存在阻力。阿維塔是首家向港交所提交帶募資的標(biāo)準(zhǔn)IPO申請(qǐng)的央企新能源車企，一度被視作“央國(guó)企高端新能源第一股”的有力競(jìng)爭(zhēng)者，而當(dāng)前嵐圖汽車已經(jīng)搶先其一步拿下“央國(guó)企高端新能源第一股”的名號(hào)。

目前來(lái)看，即便有著華為、寧德時(shí)代、長(zhǎng)安汽車三方賦能的阿維塔，在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出依然挑戰(zhàn)重重。

在2025年廣州車展的群訪現(xiàn)場(chǎng)，阿維塔科技董事長(zhǎng)王輝曾稱，當(dāng)華為合作的品牌越多，阿維塔的機(jī)會(huì)越大。但現(xiàn)實(shí)的情況顯然未按其預(yù)期發(fā)展，華為在汽車行業(yè)的擴(kuò)張，一定程度上正在稀釋阿維塔的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在大肆擴(kuò)張的情況下，華為的前沿技術(shù)幾乎成了全行業(yè)的“標(biāo)配”。

技術(shù)層面，即便華為最新技術(shù)會(huì)在阿維塔上首批搭載，但往往數(shù)個(gè)月內(nèi)就會(huì)普及到其他華為合作品牌，技術(shù)稀缺性大幅下降。此外，寧德時(shí)代電池同樣并非阿維塔獨(dú)有，長(zhǎng)安汽車更還有其他品牌需要兼顧，“鐵三角”獨(dú)家光環(huán)逐漸被淡化。疊加產(chǎn)品端“極速換代背刺” 老車主的歷史問(wèn)題，阿維塔的品牌口碑還持續(xù)受損。

調(diào)整在即 與深藍(lán)汽車整合

毋庸置疑的是，阿維塔對(duì)長(zhǎng)安汽車的重要性，自阿維塔成立以來(lái)，長(zhǎng)安汽車從不吝投入。朱華榮曾說(shuō)：“阿維塔是長(zhǎng)安高端化的唯一載體，我們會(huì)All in”、“只要阿維塔需要，長(zhǎng)安汽車一定全力支持，要錢給錢、要人給人、要技術(shù)給技術(shù)?！睆?023年年底，朱華榮甚至親自兼任阿維塔董事長(zhǎng)，整整20個(gè)月。

不過(guò)，時(shí)至今日，阿維塔也仍未真正打通高端化路徑，與長(zhǎng)安汽車的預(yù)期存在巨大差距。即便是在2025年，阿維塔銷量曾有大幅增長(zhǎng)，但實(shí)際上也還未達(dá)到自身目標(biāo)，2025年，阿維塔原定的是22萬(wàn)銷量目標(biāo)。阿維塔發(fā)展不及預(yù)期的現(xiàn)狀，已引起長(zhǎng)安汽車重視，對(duì)其調(diào)整也隨之而來(lái)。

今年4月的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，長(zhǎng)安汽車宣布的一大重要戰(zhàn)略，就是阿維塔和深藍(lán)汽車將進(jìn)行戰(zhàn)略整合。朱華榮在發(fā)布會(huì)上表示，深藍(lán)與阿維塔的整合預(yù)計(jì)今年年底完成。根據(jù)長(zhǎng)安汽車公布的整合方案，深藍(lán)與阿維塔將在研發(fā)、采購(gòu)、供應(yīng)鏈、渠道等多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)深度協(xié)同，預(yù)計(jì)每年可降低成本超30 億元。

其中，阿維塔將專注30萬(wàn)元以上的高端純電市場(chǎng)，深藍(lán)則覆蓋15-30萬(wàn)元的主流市場(chǎng)，形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，避免內(nèi)部消耗。而在新的體系中，長(zhǎng)安汽車給阿維塔訂下的是2030年50萬(wàn)輛目標(biāo)，相比此前訂的 80 萬(wàn)目標(biāo)減少30萬(wàn)輛。目標(biāo)的大幅下調(diào)，標(biāo)志著長(zhǎng)安汽車終于放棄了此前對(duì)阿維塔不切實(shí)際的激進(jìn)預(yù)期。

同時(shí)，更代表著長(zhǎng)安已深刻認(rèn)識(shí)到高端新能源市場(chǎng)的突圍難度。但整合同樣并非易事，保持兩個(gè)品牌的獨(dú)立性和差異化以及未來(lái)如何解決阿維塔核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷稀釋等問(wèn)題，將是長(zhǎng)安汽車接下來(lái)需要面對(duì)的核心挑戰(zhàn)，待整合完成后，阿維塔能否展現(xiàn)出新的發(fā)展局面還待持續(xù)觀察。

當(dāng)前，留給“小眾”品牌的破局窗口期并不多，30萬(wàn)元以上高端新能源市場(chǎng)已基本形成理想、問(wèn)界、極氪、蔚來(lái)等第一梯隊(duì)，嵐圖、智己等為第二梯隊(duì)快速追趕的局面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。而阿維塔想要突圍，不僅需要拿出更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，還需要重建用戶口碑和品牌信任。