2026年3月19日，嵐圖汽車(chē)以“央國(guó)企高端新能源汽車(chē)第一股”的身份正式登陸香港交易所主板，以不涉及即時(shí)融資的“介紹上市”方式完成掛牌。

這不僅是嵐圖汽車(chē)發(fā)展歷程中的里程碑事件，也是中國(guó)央企高端新能源板塊市場(chǎng)化發(fā)展重要且有標(biāo)志性的節(jié)點(diǎn)。作為深耕高端智慧新能源賽道的核心玩家，嵐圖此次港股上市其實(shí)并非單純的資本動(dòng)作，同時(shí)也代表著嵐圖汽車(chē)產(chǎn)品力的持續(xù)沉淀、品牌力的穩(wěn)步升級(jí)，以及對(duì)未來(lái)發(fā)展的清晰布局。嵐圖的上市，將為其長(zhǎng)期發(fā)展注入多重動(dòng)能，也將成為中國(guó)高端新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展可借鑒的范本。

登陸港股，夯實(shí)長(zhǎng)期發(fā)展支撐

不難預(yù)見(jiàn)，已完成上市的嵐圖汽車(chē)將快速搭建建起國(guó)際資本平臺(tái)，完成品牌全球化信用背書(shū)，進(jìn)而為產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)能優(yōu)化和全場(chǎng)景布局提供扎實(shí)且長(zhǎng)效的支撐。

眾所周知，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，高端賽道的競(jìng)爭(zhēng)更依賴(lài)持續(xù)的研發(fā)投入，而港股上市為嵐圖搭建了更開(kāi)放的市場(chǎng)化資本運(yùn)作平臺(tái)，打破了此前單一的資金供給模式，其可依托國(guó)際資本市場(chǎng)，更高效地整合全球資本資源，獲得更靈活的融資支持，從而聚焦三電系統(tǒng)、高階智能駕駛、豪華配置等核心領(lǐng)域的技術(shù)突破。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月26日，嵐圖汽車(chē)已累計(jì)布局專(zhuān)利5828件，其中發(fā)明專(zhuān)利布局占比達(dá)85.35%，專(zhuān)利增速位于新能源造車(chē)新勢(shì)力前列，主要覆蓋智能網(wǎng)聯(lián)、新能源、組合輔助駕駛、車(chē)身安全等領(lǐng)域。毋庸置疑，隨著上市落地，嵐圖可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要引入更多資本，進(jìn)而更高效的推進(jìn)專(zhuān)利技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地，推動(dòng)現(xiàn)有產(chǎn)品迭代升級(jí)，也為全新產(chǎn)品的研發(fā)筑牢基礎(chǔ)。

另一方面，上市進(jìn)一步強(qiáng)化了嵐圖品牌的公信力、影響力以及知名度，助力嵐圖汽車(chē)更快更好向全球市場(chǎng)滲透?？梢灶A(yù)測(cè)，接下來(lái)，嵐圖汽車(chē)的產(chǎn)品出海力度將會(huì)進(jìn)入到一個(gè)新的高度，其在全球市場(chǎng)的聲量、地位也將水漲船高。

資本認(rèn)可的背后 是成型的高端布局

普遍的看法是，嵐圖汽車(chē)能成功登錄港股，核心源于資本市場(chǎng)的高度認(rèn)可。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，嵐圖汽車(chē)2023-2025年的銷(xiāo)量從5萬(wàn)臺(tái)上漲到15萬(wàn)臺(tái)，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)72.8%;營(yíng)收也從127.5億元升至348.6億元,2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.2億元,毛利率達(dá)20.9%。正是這份亮眼的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，讓資本市場(chǎng)看到了嵐圖汽車(chē)的成長(zhǎng)潛力和發(fā)展韌性。

但要強(qiáng)調(diào)的是，支撐起這些數(shù)據(jù)的，是嵐圖汽車(chē)已成型的高端品牌影響力和完善的全品類(lèi)產(chǎn)品布局，個(gè)人認(rèn)為，這些才是嵐圖汽車(chē)能在港股上市的根基。

自2020年品牌發(fā)布以來(lái)，嵐圖僅用3年時(shí)間便完成了SUV、MPV、轎車(chē)三大高端品類(lèi)的全覆蓋，且在2025年構(gòu)建起了“三旗艦+雙子星”的產(chǎn)品矩陣，旗下多款車(chē)型憑借突出的產(chǎn)品力實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量與口碑雙豐收，即印證了其高端定位的可行性，也成為成功上市堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。

嵐圖汽車(chē)不打任何折扣的完成了品牌發(fā)布時(shí)定下的“三年三品類(lèi)”目標(biāo)。其中，MPV領(lǐng)域的嵐圖夢(mèng)想家作為絕對(duì)主力車(chē)型，成為嵐圖立足高端市場(chǎng)的核心支撐，其銷(xiāo)量表現(xiàn)與用戶(hù)口碑均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

據(jù)行業(yè)銷(xiāo)量綜合數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2025年嵐圖夢(mèng)想家累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)80248輛，成為嵐圖汽車(chē)主要銷(xiāo)量擔(dān)當(dāng)，在助力品牌2025年全年銷(xiāo)量超15萬(wàn)臺(tái)的同時(shí)，更蟬聯(lián)高端MPV銷(xiāo)冠。不僅銷(xiāo)量出色，用戶(hù)口碑也節(jié)節(jié)攀升，2024年與2025年均斬獲高端MPV市場(chǎng)用戶(hù)凈推薦值第一的佳績(jī)。

MPV之外，嵐圖汽車(chē)同時(shí)也在SUV細(xì)分市場(chǎng)構(gòu)建起了多層次產(chǎn)品矩陣，從嵐圖FREE+到全新嵐圖知音再到嵐圖泰山，覆蓋不同細(xì)分高端市場(chǎng)。嵐圖FREE+榮登30萬(wàn)內(nèi)華系混動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量第一；而全新嵐圖知音作為20萬(wàn)滿(mǎn)配純電SUV，實(shí)現(xiàn)了“滿(mǎn)血華為智能、滿(mǎn)配寬奢座艙、滿(mǎn)級(jí)精裝舒適”，讓更多用戶(hù)得以享受到前沿的科技體驗(yàn)。

新時(shí)代旗艦大六座SUV嵐圖泰山，以“世界前五，中國(guó)第一”三腔空懸技術(shù)打破國(guó)外豪華品牌技術(shù)壟斷，將百萬(wàn)級(jí)豪車(chē)配置下放到37.99 萬(wàn)元起的旗艦產(chǎn)品上，并在智駕感知、底盤(pán)駕控、動(dòng)力續(xù)航、安全、空間舒適等多個(gè)關(guān)鍵維度實(shí)現(xiàn)同級(jí)領(lǐng)先。

其Ultra 版車(chē)型作為中國(guó)首款量產(chǎn)L3級(jí)SUV已于3月17日正式開(kāi)啟交付，全球首搭4顆896線雙光路圖像級(jí)激光雷達(dá)（量產(chǎn)最高規(guī)格），搭配5顆4D毫米波雷達(dá)+34顆傳感器，實(shí)現(xiàn)162米遠(yuǎn)距識(shí)別以及120米外14cm小目標(biāo)的捕捉，遠(yuǎn)優(yōu)于192線激光雷達(dá)方案的能力。必須強(qiáng)調(diào)的是，這套系統(tǒng)，華為的乾崑 ADS 4.1 是重點(diǎn)，而嵐圖為L(zhǎng)3級(jí)正向自研的天元架構(gòu)則是技術(shù)基座。

與此同時(shí)，嵐圖追光L作為旗艦轎車(chē)，完善了嵐圖的全品類(lèi)布局，進(jìn)一步填補(bǔ)了高端新能源轎車(chē)市場(chǎng)的布局空白，形成了“三旗艦引領(lǐng)、雙子星補(bǔ)位”的產(chǎn)品格局。

完善的、高質(zhì)量的產(chǎn)品布局也使嵐圖實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；挠?，前文已經(jīng)提過(guò)，2023至2025年，嵐圖汽車(chē)營(yíng)收從127.5億元攀升至348.6億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為65.4%，這份業(yè)績(jī)背后，是嵐圖精準(zhǔn)的產(chǎn)品定位、是扎實(shí)的產(chǎn)品力，也正是這樣的產(chǎn)品積淀，讓?shí)箞D獲得了資本市場(chǎng)的認(rèn)可，成功登陸港股。

新機(jī)遇下，產(chǎn)品攻勢(shì)拉滿(mǎn)

港股上市不僅是對(duì)嵐圖過(guò)去五年多的肯定，更是未來(lái)發(fā)展新的起點(diǎn)。嵐圖已明確了2026年的走向，多款重磅新品的落地規(guī)劃已出爐，其在高端新能源市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步強(qiáng)化。

嵐圖將2026年定為“產(chǎn)品大年”，推出四款全新車(chē)型，組成“三王一炸”王牌組合，全面覆蓋SUV、FUV、MPV三大主流品類(lèi)，進(jìn)一步完善產(chǎn)品矩陣，全力打造更多新的爆款產(chǎn)品。

與港股上市深度綁定的嵐圖泰山Ultra與“庭院級(jí)大五座SUV”泰山X8兩款車(chē)型已率先“落地”。前者作為中國(guó)首款量產(chǎn)L3級(jí)SUV已開(kāi)啟交付，而“港股上市第一車(chē)”泰山X8則與嵐圖港股上市同步亮相。

嵐圖泰山X8有“國(guó)內(nèi)最大家庭智慧大五座SUV”之稱(chēng)，車(chē)長(zhǎng)5200mm，寬2025mm，高1814mm，擁有6.1平米奢闊座艙空間，可同時(shí)容納11個(gè)行李箱外加48處儲(chǔ)物空間，搭載四激光雷達(dá)和最新一代鴻蒙座艙，提供PHEV與EV雙動(dòng)力選擇，精準(zhǔn)洞察中國(guó)家庭出行核心需求。根據(jù)規(guī)劃，該車(chē)將于2026年上半年正式上市，憑借硬核產(chǎn)品力具備成為市場(chǎng)爆款的潛質(zhì)，值得市場(chǎng)期待。

除上述兩款車(chē)型外，嵐圖還將在2026年推出代號(hào)為“FE”的全新FUV和代號(hào)為“珠峰”的MPV。其中，代號(hào)嵐圖FE的智慧純電FUV不僅會(huì)有個(gè)性化造型設(shè)計(jì)，更將配備四激光雷達(dá)感知系統(tǒng)及領(lǐng)先一代的AI交互智能座艙，規(guī)劃將于2026年中上市，大概率將成為年輕用戶(hù)心中的DreamCar。

代號(hào)嵐圖珠峰的全新MPV據(jù)悉將首發(fā)12項(xiàng)“黑科技”，實(shí)現(xiàn)智能化、人車(chē)交互與豪華體驗(yàn)的全面引領(lǐng)，與嵐圖夢(mèng)想家形成組合，劍指全品類(lèi)MPV銷(xiāo)冠及全球新能源MPV引領(lǐng)者地位，其將于2026下半年上市。要特別強(qiáng)調(diào)的是，嵐圖2026年推出的全系新品均搭載L3級(jí)智駕硬件，并將推動(dòng)嵐圖產(chǎn)品在智駕、智能交互、駕控體驗(yàn)、豪華體驗(yàn)等各方面實(shí)現(xiàn)升級(jí)。

嵐圖泰山Ultra是“智駕王牌”,嵐圖泰山X8是“空間王牌”,嵐圖FE(代號(hào))是“顏值王牌”,嵐圖珠峰(代號(hào))是“科技王炸”，這就是嵐圖汽車(chē)2026年清晰的產(chǎn)品規(guī)劃。并且，嵐圖已經(jīng)深知，激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，想要獲得市場(chǎng)認(rèn)可，必須要有差異化的競(jìng)爭(zhēng)力，因此其今年規(guī)劃的所有產(chǎn)品均具備鮮明的差異化優(yōu)勢(shì)。

報(bào)告態(tài)度：重塑格局 央國(guó)企標(biāo)桿

從汽車(chē)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，高端新能源賽道的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入“產(chǎn)品為王、技術(shù)為核、資本為翼”的新階段，此次港股上市，正好使嵐圖形成了產(chǎn)品、技術(shù)與資本的發(fā)展閉環(huán)。當(dāng)行業(yè)淘汰賽進(jìn)入下半場(chǎng)，真正決定生死的不是誰(shuí)能融到更多的錢(qián)，而是誰(shuí)能用更少的錢(qián)做出更好的產(chǎn)品——嵐圖用20.9%的毛利率證明了自己是后者。

過(guò)往五年，嵐圖以扎實(shí)的產(chǎn)品布局奠定了高端品牌基礎(chǔ)；未來(lái)，依托港股上市帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)以及清晰的產(chǎn)品規(guī)劃，嵐圖將進(jìn)一步重塑中國(guó)高端新能源市場(chǎng)格局，成為中國(guó)央企高端新能源品牌走向全球的標(biāo)桿，且筆者認(rèn)為，嵐圖汽車(chē)也會(huì)是整個(gè)中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要注腳。從武漢車(chē)谷到香江之濱，嵐圖向上攀登的故事才剛剛開(kāi)始。