更深刻了解汽車產(chǎn)業(yè)變革

出品： 電動(dòng)星球

作者：Wallace

1 月下旬，二手車估價(jià)平臺(tái)「精真估」公布了 2025 年度純電動(dòng)車型「一年保值率」榜單，數(shù)據(jù)顯示，小米、問(wèn)界、理想等品牌的旗下車型均超越了曾經(jīng)的「電車保值之王」特斯拉。

尤其是小米 SU7 的一年保值率高達(dá)86.05%這一數(shù)據(jù)，電動(dòng)星球車友群內(nèi)網(wǎng)友的第一反應(yīng)是大為震驚，甚至是「難以置信」。

群友有這樣的反應(yīng)倒也不難理解，要知道，純電動(dòng)車過(guò)去最被詬病的標(biāo)簽之一，就是「保值率低」。大多數(shù)純電動(dòng)車，尤其是新勢(shì)力車型，一年保值率只有 70% 左右，遠(yuǎn)低于燃油車。

而小米 SU7 86.05% 的一年保值率，幾乎與雷克薩斯鼎盛時(shí)期相當(dāng)、接近保時(shí)捷跑車的水準(zhǔn)（保值率約 90%），要比大多數(shù)純電動(dòng)車高一個(gè)檔次。

如果精真估給出的數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，是否意味著部分純電動(dòng)車已經(jīng)打破「純電車不保值」的刻板印象，補(bǔ)齊最后一個(gè)「短板」？

針對(duì)小米的一年保值率，乃至「新能源車保值率是否有變」的話題，不光是車友群內(nèi)的網(wǎng)友，電動(dòng)星球同樣感興趣。

為此，我們特意走訪了廣州的多家二手車銷售門(mén)店，看看小米等新能源車的保值情況到底如何。

但走訪歸來(lái)我們意識(shí)到，以「全年平均保值率」的口徑來(lái)展示「一年保值率」似乎不太妥當(dāng)，這也是消費(fèi)者到線下市場(chǎng)咨詢、交易時(shí)會(huì)遇到的「BUG」。

一起來(lái)看看到底是怎么回事。

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是真是假？

「很不巧，我們這的小米全都賣完了?！?/p>

電動(dòng)星球來(lái)到第一家二手車賣場(chǎng)，轉(zhuǎn)了幾圈后，我們發(fā)現(xiàn)店內(nèi)完全沒(méi)有小米車型的身影。對(duì)此接待的銷售表示，二手小米非常搶手，店內(nèi)所有的二手小米已經(jīng)賣完。

這位銷售向我們透露，最近幾個(gè)月他們售出的小米 SU7，價(jià)格在 18～20 萬(wàn)元之間，且是「帶高階智駕」，和「續(xù)航里程 700 多公里」的版本。

可以推斷，這批小米 SU7 至少是 Pro 版本以上。不過(guò)按照「18～20 萬(wàn)元」的售出區(qū)間推算， SU7 Pro 的保值率達(dá)不到精真估給到的 86.05%，約為 73.2%～81.3%。

至于 SU7 標(biāo)準(zhǔn)版的二手車價(jià)格，則可以參考某垂直媒體平臺(tái)上的二手車板塊。

一輛來(lái)自東莞、行駛里程 3.1 萬(wàn)公里的 SU7 標(biāo)準(zhǔn)版，要價(jià) 15.88 萬(wàn)元；一款來(lái)自佛山，里程 2.7 萬(wàn)公里的 SU7 標(biāo)準(zhǔn)版，則要價(jià) 16.8 萬(wàn)元——綜合來(lái)看，其保值率大概在 73.55% 到 77.81% 之間。

至于小米 SU7 Max 的具體二手價(jià)，我們?cè)谝患叶周嚲€下商城找到參考：21.38 萬(wàn)元——保值率 71.29%。

通過(guò)線上線下的信息整理可見(jiàn)，在 2026 年 Q1 這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，小米SU7 全版型的保值率更多地分布在 70%～80% 區(qū)間，和精真估給出的「一年保值率 86.05%」數(shù)字有一定差距。

另外，這只是車商對(duì)外出售二手車的價(jià)格，面向車主的收車價(jià)必然會(huì)更低（在 5～10% 之間）。

換言之，站在用戶角度，他們購(gòu)買的小米 SU7 「保值率」在現(xiàn)在可能只有 7 成不到，如果他們按照精真估給出的參考保值率去咨詢二手車商，可能會(huì)有不小的心理落差。

回歸理性

「精真估」給出的一年保值率參考值為什么與市面情況存在較大差異？實(shí)際上，我們需要考慮到二手車保值率的周期性變化。

同樣是來(lái)自精真估的數(shù)據(jù)，2025 年四個(gè)季度，小米 SU7 的保值率變化幅度不小。

將精真估公布的數(shù)據(jù)整理為圖表可以見(jiàn)到，小米 SU7 的保值率和二手車價(jià)格跟隨季度變化出現(xiàn)下滑，保值率在 2025 年一季度表現(xiàn)非常驚人，最高值為 100%，中點(diǎn)值也有 97.5%；但來(lái)到四季度，保值率的中點(diǎn)值，已經(jīng)下滑至 82%。

二手價(jià)格方面，SU7 車系的均價(jià)也從年初的 25.75 萬(wàn)元一路下滑，如今最低 17 萬(wàn)元、中點(diǎn) 21.25 萬(wàn)元的價(jià)格，也符合線上線下的真實(shí)反饋。

由此可見(jiàn)，精真估給出的「86.05%」一年保值率數(shù)據(jù)，并非「2025 年底時(shí)小米 SU7 的保值率」，而是全年保值率的平均數(shù)。

二手車門(mén)店的銷售告訴電動(dòng)星球，明顯可以感知今年上半年小米 SU7「炙手可熱」，回收價(jià)高、銷售價(jià)也高。到現(xiàn)在，畢竟新車上市已經(jīng)有一段時(shí)間，保值率下滑「非常正?！?。

銷售也提到，現(xiàn)在小米 SU7 的等車周期大幅度縮短，其實(shí)也是一個(gè)重要的原因?！赣行┛蛻暨^(guò)來(lái)問(wèn)了二手價(jià)，說(shuō)價(jià)格沒(méi)差多少，新車也不用等那么久了，后面就不要了?！?/p>

結(jié)合背景信息，2025 年隨著小米第二工廠的投入生產(chǎn)，和后續(xù)的一系列提產(chǎn)動(dòng)作，小米全車系的等車時(shí)間對(duì)比年初縮短了 10 周以上；再加上小米官方推出「現(xiàn)車」銷售，更在一定程度上削弱了小米 SU7 二手車的吸引力，收車價(jià)、銷售價(jià)應(yīng)聲下跌。

只不過(guò)，相對(duì)來(lái)說(shuō)小米 SU7 的保值率依然在同類車型中有著不錯(cuò)表現(xiàn)。

賣場(chǎng)中其他一些 24 年上牌的二手純電動(dòng)車可以給到直觀的參考，一輛 24 年 11 月上牌、官方售價(jià) 26.99 萬(wàn)元的極氪 7X，車商一口價(jià)掛牌價(jià) 19 萬(wàn)元，保值率為 70.4%；同樣是 2024 年 11 月上牌，官方售價(jià) 27.19 萬(wàn)元的特斯拉 Model 3（參數(shù)丨圖片） 長(zhǎng)續(xù)航全輪驅(qū)動(dòng)版，車商要價(jià) 19.38 萬(wàn)元，保值率為 71.28%。

可以見(jiàn)到，在年份相近的情況下，小米 SU7 在 2026 年初的節(jié)點(diǎn)下保值率的確要比國(guó)產(chǎn)新勢(shì)力車型稍高一些，接近「標(biāo)桿」特斯拉。

銷售認(rèn)為，小米 SU7 的保值率比較好看，有一個(gè)很重要的原因是此前并未推出「改款」車型，哪怕是 2024 年底的車，放到 2025 年底體驗(yàn)并沒(méi)有變化。

只是，這也意味著當(dāng) 2026 年新一代小米 SU7 正式發(fā)布后，若果產(chǎn)能表現(xiàn)良好，這一批二手車可能會(huì)迎來(lái)保值率的「跳水」。

同時(shí)我們還留意到，小米 YU7 作為剛上市半年的車型，保值率表現(xiàn)要比同上市周期的小米 SU7 差不少。

出現(xiàn)在第三家門(mén)店的小米 YU7 Max，據(jù)稱選裝后的落地價(jià)接近 35 萬(wàn)元，但車商開(kāi)出的價(jià)格，為 29 萬(wàn)。粗略一算，保值率只有 82.86%——同為上市半年后的節(jié)點(diǎn)，小米 SU7 的保值率接近 100%。

更典型的例子則是，小米 SU7 Ultra 的二手價(jià)格已經(jīng)來(lái)到 33～36 萬(wàn)元附近，上市 11 個(gè)月車價(jià)保值率僅有 62～67%。

如此綜合來(lái)看，小米純電車的保值率并沒(méi)有顯得特別出眾。只有上市初期，存在嚴(yán)重「供不應(yīng)求」的小米 SU7 有著較高的保值率，但當(dāng)特殊因素開(kāi)始消弭，其保值率開(kāi)始回到行業(yè)均值。

喜憂參半

如果說(shuō)小米 SU7 的「高保值率」有解釋的空間，那么又該如何理解榜單中的第二、第三名，問(wèn)界 M9 和理想 MEGA？

銷售表示，原因可能是這兩款市面上車源非常少，車商之間缺乏足夠的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

至于排在第四位的吉利星愿也是一個(gè)典型例子——作為一款起售價(jià) 6.58 萬(wàn)元的代步小車，其二手價(jià)格本來(lái)也不存在太多的降價(jià)空間。

如此看來(lái)，分布在榜單中后段的車型，對(duì)于我們了解當(dāng)下純電動(dòng)車的保值率情況有更好的參考價(jià)值。

特斯拉 Model 3 的一年保值率為 75.27%、小鵬 MONA M03 為 73.10%、Model Y 為 71.97%、小鵬 P7+ 為 71.24%……70～75%，差不多就是當(dāng)下大多數(shù)純電動(dòng)車的「一年保值率」天花板。

二手車門(mén)店銷售人員告訴電動(dòng)星球，小米的出現(xiàn)并未真正改變新能源車整體保值率偏低的狀況，大多數(shù)車型一年保值率都低于 7 成，「落地先打 8 折」。

而且，這樣的情況貫穿整個(gè)新能源車市場(chǎng)，插混、增程產(chǎn)品也不例外——店內(nèi)一款 2025 年 8 月上牌的理想 L6 Pro，掛牌價(jià)是 19.69 萬(wàn)元，參考當(dāng)時(shí) 24.98 萬(wàn)元的起售價(jià)，不到半年時(shí)間保值率僅為 78.2%。

店員表示，新能源車迭代速度快是導(dǎo)致保值率不高的主要原因，「車子出得太頻繁了」。不過(guò)近些年受價(jià)格頻繁變動(dòng)影響，燃油車的保值率也受到了影響，個(gè)別車型官降后售價(jià)已經(jīng)接近二手價(jià)，讓他們很難辦。

例子是一臺(tái) 21 年的沃爾沃 S60，二手車商這邊開(kāi)價(jià) 13.10 萬(wàn)元。然而，2 月 3 日消息，沃爾沃官方推出一系列優(yōu)惠政策，讓新款 S60 的最低車價(jià)來(lái)到 15.99 萬(wàn)元，還能享受「0 首付」「2 年 0 息」等金融政策。

車商雖然知道新車價(jià)已經(jīng)大幅下降，但不愿虧本過(guò)多出售，導(dǎo)致這臺(tái)沃爾沃 S60 已經(jīng)存放在店內(nèi)有一段時(shí)間，給這家二手車商帶來(lái)了較大的倉(cāng)儲(chǔ)壓力。

在這種情況下，其實(shí)二手車商更青睞交易新能源車，尤其是熱門(mén)品牌。除了小米之外，店員透露，二手車板塊中賣得最好的是 22～23 年的理想 L9。

「年底了（理想 L9）根本不夠賣，來(lái)一臺(tái)走一臺(tái)，一個(gè)月出了有二三十臺(tái)；25 萬(wàn)左右能買到這么大的一臺(tái)車，很多客戶都是搶著要?！?/p>

銷售的表述可能有一定夸大，但陸續(xù)有老款理想 L9 交車、被取走卻是電動(dòng)星球親眼所見(jiàn)。他還表示，門(mén)店正有意加大熱門(mén)新能源車在銷售業(yè)務(wù)中的比重，燃油車則聚焦于「BBA」和日系車等流通率不錯(cuò)的品牌。

歸根到底，站在二手車商的角度，新能源車的「保值率不高」反而成為優(yōu)點(diǎn)——在二手市場(chǎng)中，新能源車已經(jīng)成為「物美價(jià)廉」的代名詞，頗受到客戶追捧；個(gè)別高熱度車型流通性高，倉(cāng)儲(chǔ)成本低，資金回籠更快。

只是對(duì)用戶而言，新能源車的保值率依然偏低、不見(jiàn)漲這個(gè)事實(shí)難免有些殘忍，也必然會(huì)繼續(xù)成為阻礙部分用戶選購(gòu)新能源車的絆腳石。

最終，這一次的線下走訪，我們能夠從中得出三點(diǎn)結(jié)論。

首先，現(xiàn)階段對(duì)絕大多數(shù)純電動(dòng)車而言，「75%」幾乎已經(jīng)是一年保值率的天花板，消費(fèi)者無(wú)論是購(gòu)入二手車還是出售二手車，都可以以此作為判斷車價(jià)是否合理的依據(jù)。

其次，盡管這一次的走訪以了解小米的二手保值率為主，但結(jié)論同樣適用于其他品牌。換言之，無(wú)論是榜單上的問(wèn)界還是理想車主，最終保值率依然要以當(dāng)前市場(chǎng)行情而定，如果一味地按照機(jī)構(gòu)給出的數(shù)據(jù)去詢價(jià)，難免會(huì)有心理落差。

最后，客觀來(lái)說(shuō)，按照現(xiàn)在的保值率情況，二手新能源車的價(jià)格正處于低位，當(dāng)下是購(gòu)入二手新能源車的最佳時(shí)機(jī)。

總而言之，改變二手新能源車保值率現(xiàn)狀也不可能只靠小米一個(gè)品牌、SU7 一款產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn)，這是倚仗全行業(yè)、全產(chǎn)業(yè)鏈共同努力才可能實(shí)現(xiàn)的愿景。

依然任重而道遠(yuǎn)。

（完）