2026年國際足聯(lián)世界杯已在北美開賽。負責賽事組織的國際足聯(lián)，通常被視為一個財力雄厚的機構(gòu)。畢竟，它管理著全球最受歡迎的運動，以及這項運動最具聲望的賽事，常被看作一臺能創(chuàng)造數(shù)十億美元收入的機器。

但這種印象并不完全準確，關(guān)鍵在于國際足聯(lián)的財務模式以世界杯為中心，按4年周期運作。在這一模式下，沒有世界杯的年份幾乎都會出現(xiàn)赤字。國際足聯(lián)近期財務報表顯示，2023年虧損3.9億美元，2024年虧損6.16億美元，2025年虧損2.48億美元，3年累計虧損12.54億美元。

世界杯前的幾年通常收入有限。重大合同大多會在世界杯舉辦當年最終敲定，而足球活動和發(fā)展項目需要大量投入，行政支出也持續(xù)發(fā)生。

參照2022年卡塔爾世界杯的結(jié)果，2026年世界杯預計將實現(xiàn)盈利。估算顯示，在截至2026年的這一4年周期內(nèi)，國際足聯(lián)凈利潤有望超過10億美元。國際足聯(lián)的大部分收入來自世界杯。以2025年為例，電視轉(zhuǎn)播權(quán)帶來10億美元收入，而在卡塔爾世界杯舉辦的2022年，這一數(shù)字接近30億美元。

營銷權(quán)收入也呈現(xiàn)同樣趨勢：2025年為10億美元，2022年接近15億美元。許可權(quán)收入方面，2025年為9700萬美元，2022年超過2.7億美元。貴賓接待和門票權(quán)收入方面，2025年為4.1億美元，2022年接近10億美元。

2026年的情況預計也將如此，而且表現(xiàn)會更好。收入預計將超過109億美元，創(chuàng)下歷史新高。相比之下，2022年卡塔爾世界杯收入為70億美元，2018年俄羅斯世界杯為53億美元。本屆2026年世界杯將是歷史上規(guī)模最大的一屆，也標志著一個重要轉(zhuǎn)折點。

賽事由加拿大、墨西哥和美國聯(lián)合主辦，背靠利潤極為豐厚的北美市場。擴軍后的賽事將有48支球隊參賽，高于此前的32支；比賽場次將達到104場，高于2022年的64場，并將獲得前所未有的全球曝光度。

即便在出現(xiàn)赤字的時期，國際足聯(lián)也遠未陷入財務困境。它擁有強勁的現(xiàn)金狀況，足以吸收周期性波動，同時持有大量金融資產(chǎn)、戰(zhàn)略儲備，并持續(xù)對全球足球發(fā)展進行多元化投入。截至2025年12月31日，國際足聯(lián)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額超過10億美元，其中包括9.74億美元現(xiàn)金和銀行存款，以及超過2.06億美元、期限不足3個月的定期存款。

其金融資產(chǎn)總額超過50億美元，其中流動資產(chǎn)33億美元，非流動資產(chǎn)24億美元。這些資產(chǎn)包括債務證券、存款、共同基金、貨幣市場基金、股權(quán)投資和貸款。戰(zhàn)略儲備接近27億美元，其中包括超過400萬美元的協(xié)會資本，以及用于實現(xiàn)國際足聯(lián)章程目標和俱樂部足球事務的特別儲備，總額超過25億美元。

這些資產(chǎn)和儲備本就是為了承受赤字年份、確保機構(gòu)財務穩(wěn)定而設。即使收入波動，它們?nèi)栽诰S持日常運營、履行長期承諾和保留投資能力方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

通過建立堅實的財務緩沖，國際足聯(lián)得以應對不可預見事件，并在不損害其使命的前提下確保服務連續(xù)性。至于這層緩沖是否過于充裕，也值得思考。2023年至2025年間國際足聯(lián)錄得的虧損，不應被視為疲弱跡象，而應看作其財務模式合乎邏輯且可預期的結(jié)果。

該機構(gòu)按4年周期運作。在世界杯前的幾年里，由于籌備賽事、發(fā)展基礎(chǔ)設施、支持會員協(xié)會和資助全球項目都需要巨額投入，國際足聯(lián)傳統(tǒng)上都會處于虧損狀態(tài)。根據(jù)預測，國際足聯(lián)在2023年至2026年這個4年周期內(nèi)，凈利潤有望超過10億美元，這再次印證了其商業(yè)模式的穩(wěn)健性。

憑借雄厚資產(chǎn)、可觀的財務儲備和持續(xù)投資能力，國際足聯(lián)如今仍是全球最強大的體育組織之一。其以“投資—回報”周期為基礎(chǔ)的模式，不僅能確保財務穩(wěn)定，也使其得以繼續(xù)支持全球范圍內(nèi)的足球發(fā)展。從這個意義上說，階段性赤字并不值得警惕，反而說明這是一項管理有序、著眼長期的戰(zhàn)略。