周二，視頻流媒體巨頭Netflix的股價(jià)遭遇了將近4%的下挫。導(dǎo)致下跌的并非訂閱用戶數(shù)據(jù)或內(nèi)容成本，而是娛樂(lè)行業(yè)一起規(guī)模驚人的收購(gòu)，以及一份戳中它“失手”細(xì)節(jié)的媒體報(bào)道。就在前一天，傳統(tǒng)媒體公司Fox Corporation宣布將以現(xiàn)金加股票的方式收購(gòu)流媒體設(shè)備制造商Roku，交易總金額達(dá)220億美元。雙方董事會(huì)均已批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)明年上半年完成交割。

消息剛被消化，新聞網(wǎng)站Semafor緊接著在周二曝出，Netflix也曾向Roku伸出過(guò)橄欖枝，但遭到了拒絕。報(bào)道援引“參與出售過(guò)程的人士”的匿名信源稱，Netflix的出價(jià)低于Fox給出的每股160美元。Semafor還提到，目前尚不清楚Netflix的具體報(bào)價(jià)金額。對(duì)于這一報(bào)道，Netflix沒(méi)有發(fā)表任何官方評(píng)論，這給了市場(chǎng)更大的想象空間，投資者用腳投票，直接拉低了股價(jià)。

如果換個(gè)視角，站在Netflix股東的角度審視這一局面，失落感或許不會(huì)那么強(qiáng)烈。假設(shè)Netflix真的拿出數(shù)百億美元吞下Roku，即便這筆交易能帶來(lái)互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)——譬如一舉獲得數(shù)千萬(wàn)家庭的聯(lián)網(wǎng)電視入口和現(xiàn)成的廣告平臺(tái)，監(jiān)管層面的麻煩也會(huì)比Fox收購(gòu)大得多。即便眼下大型媒體合并正處在一個(gè)相對(duì)寬松的環(huán)境，作為早已在流媒體市場(chǎng)占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位的公司，Netflix必須直面反壟斷機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)支配地位的警惕。在競(jìng)價(jià)落空的消息公布后，資本市場(chǎng)反而沒(méi)有讓Netflix背上沉重的資金壓力。

圍繞Roku的爭(zhēng)奪戰(zhàn)只是Netflix擴(kuò)張姿態(tài)的一個(gè)切片。Semafor在相關(guān)報(bào)道中還提及，Netflix正在考慮另一個(gè)潛在目標(biāo)——影視制作公司獅門(mén)影業(yè)。這一傳聞的出現(xiàn)，不難理解Netflix對(duì)擁有上游內(nèi)容生產(chǎn)基地的渴望，獅門(mén)旗下大量的電影與劇集IP確實(shí)可以補(bǔ)強(qiáng)其原創(chuàng)彈藥庫(kù)。然而就在同一天的晚些時(shí)候，Netflix公開(kāi)否認(rèn)了這一說(shuō)法。主動(dòng)壓住猜測(cè)，不管是出于保密考慮還是確實(shí)沒(méi)有此類談判，都顯示出管理層在當(dāng)前并購(gòu)窗口期里的謹(jǐn)慎姿態(tài)。

流媒體格局的整合遠(yuǎn)未到結(jié)束階段。Fox拿下Roku，補(bǔ)上了從前端設(shè)備到內(nèi)容分發(fā)的重要一環(huán)；而Netflix在硬件入口上的落子受挫，短期內(nèi)只能繼續(xù)依靠應(yīng)用端的跨平臺(tái)能力和內(nèi)容投資來(lái)鞏固護(hù)城河。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，市場(chǎng)的焦點(diǎn)又回到了那個(gè)老問(wèn)題上：此刻應(yīng)該買(mǎi)入Netflix的股票嗎？Motley Fool Stock Advisor的分析師給出了一個(gè)間接的回應(yīng)——他們剛剛?cè)Χ水?dāng)前最值得買(mǎi)入的10只股票，Netflix并不在其中。該機(jī)構(gòu)的歷史選股戰(zhàn)績(jī)頗為扎眼：如果你在2004年12月17日他們推薦Netflix時(shí)投資1000美元，今天將擁有440440美元；如果你在2005年4月15日跟進(jìn)他們推薦的Nvidia，同樣一筆本金會(huì)變成1303950美元。如今這兩家公司都沒(méi)能躋身最新名單，或許意味著當(dāng)下另有其他選擇更被分析師團(tuán)隊(duì)所看重。