美國(guó)參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）正式提出立法，要求金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制披露其對(duì)人工智能相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，將監(jiān)管矛頭直指當(dāng)前規(guī)?？涨暗腁I融資熱潮。

該法案名為《AI泡沫透明度法案》（AI Bubble Transparency Act），將強(qiáng)制金融機(jī)構(gòu)向金融研究辦公室（OFR）報(bào)告其對(duì)芯片制造商、數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)商及超大規(guī)模計(jì)算企業(yè)的債務(wù)與股權(quán)敞口。

沃倫警告稱，AI與大型科技公司正日益依賴"不透明的債務(wù)形式和資產(chǎn)負(fù)債表魔法"為其數(shù)萬(wàn)億美元的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資，若不加以監(jiān)控，可能引發(fā)"另一場(chǎng)本可避免的金融危機(jī)"。

法案提出之際，AI領(lǐng)域融資規(guī)模正創(chuàng)歷史紀(jì)錄。Apollo Global Management與Blackstone剛剛完成對(duì)Anthropic PBC高達(dá)350億美元的融資安排，成為史上規(guī)模最大的私募信貸交易之一。這一背景令沃倫的立法呼吁更具緊迫性，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)AI融資風(fēng)險(xiǎn)向金融體系傳導(dǎo)的廣泛關(guān)注。

根據(jù)法案條款，金融機(jī)構(gòu)須向OFR提交詳細(xì)的信貸敞口數(shù)據(jù)，涵蓋債務(wù)工具類型、敞口規(guī)模、發(fā)行方或交易對(duì)手信息、利率、期限及抵押品情況。此外，機(jī)構(gòu)還須提供借款方的補(bǔ)充信息，包括年收入、年利潤(rùn)、總債務(wù)余額，以及表外債務(wù)規(guī)模。

OFR須在收到數(shù)據(jù)后一年內(nèi)向國(guó)會(huì)提交報(bào)告。該機(jī)構(gòu)依據(jù)《多德-弗蘭克法案》設(shè)立，隸屬于財(cái)政部，職責(zé)是收集和分析金融體系數(shù)據(jù)。

法案還要求金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)（FSOC）發(fā)布公開(kāi)報(bào)告，評(píng)估金融體系與AI產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)程度，包括金融機(jī)構(gòu)通過(guò)間接渠道形成的隱性敞口，并向成員機(jī)構(gòu)及國(guó)會(huì)提出降低AI相關(guān)金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的政策建議。

這并非沃倫首次就AI融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告。她曾于今年1月致函財(cái)政部長(zhǎng)Scott Bessent，敦促其對(duì)"不透明的數(shù)據(jù)中心融資"展開(kāi)調(diào)查，并評(píng)估其對(duì)金融體系的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

此次法案由參議員Richard Blumenthal聯(lián)署。不過(guò)，沃倫與Blumenthal均屬參議院少數(shù)黨，無(wú)法強(qiáng)制推動(dòng)法案進(jìn)入投票程序，這在一定程度上限制了立法的實(shí)際推進(jìn)空間。

AI基礎(chǔ)設(shè)施融資規(guī)模的急速膨脹，是此次立法的直接背景。

Apollo與Blackstone為Anthropic完成的350億美元融資包，被視為私募信貸市場(chǎng)的里程碑式交易，折射出AI企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)各類融資渠道的全面滲透。

數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目也在多個(gè)層面引發(fā)爭(zhēng)議。今年已有多個(gè)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目因用水和用電問(wèn)題遭到叫停或取消，部分地區(qū)甚至出臺(tái)了新的暫停令。

沃倫的法案試圖通過(guò)系統(tǒng)性數(shù)據(jù)收集，在風(fēng)險(xiǎn)積聚早期為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和立法者提供預(yù)警依據(jù)，但在當(dāng)前政治格局下，法案能否獲得足夠支持推進(jìn)立法，仍存在較大不確定性。