美國海關(guān)與邊境保護局桌上的退稅清單已經(jīng)攢到上千家企業(yè)，僅IEEPA項下被征收的關(guān)稅估算就在1660億到1790億美元之間，超過美國交通部和司法部2025財年支出的總和。

這個數(shù)字背后，是華盛頓過去一年最得意的＂關(guān)稅大棒＂被自家最高法院一錘敲碎的尷尬。八年時間打到2026年的今天，越來越多的國家看清了一件事：美國能用來壓制中國的招，已經(jīng)一張張擺完，且一張比一張失靈。

把時間撥到2026年2月20日。

美國最高法院在Learning Resources， Inc. v. Trump與Trump v. V.O.S. Selections， Inc.合并案中以6比3裁定，《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》（IEEPA）并未授權(quán)總統(tǒng)加征關(guān)稅，＂解放日＂對等關(guān)稅與芬太尼相關(guān)關(guān)稅被一并認定無效。

這一記法槌，把特朗普重返白宮后最大的經(jīng)濟政策武器整個掀翻在地。特朗普團隊反應不可謂不快。

裁決公布幾小時內(nèi)，特朗普就簽署公告，依據(jù)《1974年貿(mào)易法》第122條對全球加征10%關(guān)稅，2月24日生效；2月21日又宣布把稅率提到15%?？蛇@條＂備胎＂工具有硬傷——122條款的關(guān)稅期限為150天，最高稅率封頂15%。

更尷尬的是，特朗普自己的律師在IEEPA一案中已經(jīng)主張，122條款無法替代IEEPA，因為國際收支赤字與特朗普所稱的貿(mào)易逆差是兩碼事。靠規(guī)則換皮維持高關(guān)稅，撐不了多久。

法律工具一垮，副作用立刻顯現(xiàn)。倉庫里的農(nóng)產(chǎn)品堆到發(fā)霉，零售巨頭跑進白宮陳情：再這么搞，超市貨架真要空了。

中西部農(nóng)戶怨聲四起，國會兩院更先后通過決議反對IEEPA關(guān)稅。中國商務部對此回應克制而鋒利——美方對等關(guān)稅、芬太尼關(guān)稅等單邊措施既違反國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則，也違反美國內(nèi)法，不符合各方利益。

這句＂也違反美國內(nèi)法＂，等于用對方的規(guī)則把對方將了一軍。

很多人以為關(guān)稅是這場博弈的主戰(zhàn)場，其實真正掐住對方命門的，是稀土與芯片。把鏡頭切到2025年10月9日。

中國宣布擴大稀土相關(guān)全球性出口管制后，美國從F-35戰(zhàn)機到風電葉片再到尖端芯片制造立刻感到壓力。

半個月后釜山會晤一談成，白宮公布的成果清單里專門寫明——中國將在全球范圍內(nèi)暫停實施其于2025年10月9日宣布的針對稀土的擴大新出口管制措施及其相關(guān)措施，并頒發(fā)通用許可證，允許向美國終端用戶及其全球供應商出口稀土、鎵、鍺、銻和石墨。

從被卡到反卡，這一筆的分量遠超任何口號。技術(shù)封鎖的劇本也在反向?qū)?。多年來美方升級出口管制清單，目標對?納米以下先進制程。

結(jié)果是中芯國際良率穩(wěn)步爬升，長江存儲新一代NAND推進量產(chǎn)，華為5G基站完成對美系元器件的全面替代——＂卡脖子＂清單正被改寫成＂已替代＂清單。

中國在這場博弈中的籌碼包括全球制造業(yè)核心地位、稀土市場主導權(quán)，以及對美國農(nóng)產(chǎn)品特別是大豆的龐大采購能力。這些不是口頭分量，是真金白銀能掀桌的硬通貨。

中方的法律工具同樣升級。2026年3月，中國商務部啟動對美貿(mào)易壁壘調(diào)查，把美方限制中國產(chǎn)品入美、限制對華高新技術(shù)出口、限制雙向投資等長年累積的做法擺上案頭。

同月11日，特朗普政府對中國、歐盟等多個貿(mào)易伙伴啟動301調(diào)查，試圖繼續(xù)加稅；分析人士看來，此舉不過是為他計劃中的訪華行程增加籌碼，但這些套路不太可能對中國奏效，因為中國早已看透并習慣了他這些＂交易的藝術(shù)＂。

吉隆坡的會議桌、釜山的貴賓樓、華盛頓的白宮——三個場景共同寫出了2025年下半年到2026年上半年的劇本翻篇。

2025年10月26至27日，中美經(jīng)貿(mào)團隊在馬來西亞吉隆坡敲定框架；30日，兩國元首會晤在韓國時間上午11時于釜山金海國際機場的貴賓樓舉行，歷時約一小時四十分鐘。

美方同意將中國進口商品平均關(guān)稅稅率從57%下調(diào)至47%，其中針對芬太尼相關(guān)產(chǎn)品的懲罰性關(guān)稅從20%降至10%，并承諾暫停對中國商品加征對等關(guān)稅一年；作為交換，中美雙方同意暫停稀土及高科技相關(guān)出口管制措施一年，美國亦將暫停對中國海事、物流及造船業(yè)的301調(diào)查。

中方承諾在2025年最后兩個月購買至少1200萬噸美國大豆，并在2026、2027與2028年每年購買至少2500萬噸美國大豆——美國農(nóng)民的眼淚才暫時收住。

到了2026年5月，商務部公布中美經(jīng)貿(mào)磋商初步成果，雙方同意成立貿(mào)易理事會和投資理事會，原則同意對同等規(guī)模的各自關(guān)注產(chǎn)品降稅；并就中方向美方采購飛機以及美方保障飛機發(fā)動機、零部件對華供應等達成有關(guān)安排。

5月28日，商務部發(fā)言人何亞東進一步明確，雙方原則同意在貿(mào)易理事會項下討論同等規(guī)模產(chǎn)品對等降稅框架安排，規(guī)模各為300億美元或更多，雙方經(jīng)貿(mào)團隊將保持密切溝通，商定具體安排并盡快推動實施。

＂對等＂二字過去是華盛頓掛在嘴邊的施壓詞，如今被還原成它本來的意思——平等、對稱、相互尊重。外圍的小動作美方也沒停。

所謂＂互惠貿(mào)易協(xié)定＂試圖把伙伴國從中國身邊拉走，可現(xiàn)實是歐盟對單邊技術(shù)封鎖的支持持續(xù)走弱，荷蘭ASML在合規(guī)范圍內(nèi)繼續(xù)向中國出口設備，日本半導體設備廠商對失去中國訂單的不滿逐年累積。冷戰(zhàn)劇本想再演一遍，連最鐵的角色都開始走神。

至于臺灣地區(qū)，借兩岸議題施壓的老套路也越發(fā)不靈——島內(nèi)民眾對經(jīng)貿(mào)前景的擔憂遠超意識形態(tài)對立，越來越多臺資企業(yè)用腳投票，回到大陸市場、融入?yún)^(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈才是務實之選。這場關(guān)稅大戰(zhàn)留給世界的最大啟示，不在某一個稅率百分點的漲落里。

美國把關(guān)稅、芯片、美元、長臂管轄、盟友捆綁這些祖?zhèn)鞴ぞ咭粡堃粡垟[上桌面，到頭來發(fā)現(xiàn)都鈍了。中國沒靠喊話回應，只是把每一項產(chǎn)業(yè)短板補上，把每一條出海航道拓寬，把每一份合作經(jīng)營好。

當對手發(fā)現(xiàn)唯一還能繼續(xù)做生意的方式是平起平坐，那就意味著——他再也沒有能壓制對方的手段了。風雨過后山河依舊，底氣從來不是說出來的，是干出來的。