確認(rèn)！Seaspan攜手中遠(yuǎn)海能，進(jìn)入VLEC市場(chǎng)！

Seaspan和中遠(yuǎn)海能在“大型氣體船”方面合作線索，正在通過(guò)上市公司公告一步步浮出水面。

2025年底，信德海事網(wǎng)曾獲悉，全球最大獨(dú)立集裝箱船東之一Seaspan Corporation，正聯(lián)合中遠(yuǎn)海能旗下上海中遠(yuǎn)海運(yùn)液化天然氣投資有限公司、中國(guó)船舶集團(tuán)旗下相關(guān)單位以及江南造船，推進(jìn)一批超大型乙烷運(yùn)輸船項(xiàng)目。彼時(shí)市場(chǎng)消息稱，該項(xiàng)目可能涉及最多6艘約10萬(wàn)立方米級(jí)VLEC，采用“船東—運(yùn)營(yíng)方—船廠—長(zhǎng)期客戶”多方協(xié)同模式。

如今，從中遠(yuǎn)海能今年以來(lái)披露的多份公告看，這一合作正在從意向和市場(chǎng)線索，逐步走向可驗(yàn)證的交易結(jié)構(gòu)。

3艘之后再來(lái)2艘，合作規(guī)模已現(xiàn)“3+2”格局

5月26日，中遠(yuǎn)海運(yùn)能源運(yùn)輸股份有限公司披露公告稱，公司間接全資子公司遠(yuǎn)海液化天然氣投資有限公司計(jì)劃與Seaspan Corporation或其指定附屬公司簽訂租船協(xié)議，從出租人租入2艘大型氣體船，租期為20年，預(yù)計(jì)2028年內(nèi)陸續(xù)交付，租期內(nèi)總固定租金約人民幣34億元。

公告同時(shí)顯示，遠(yuǎn)海公司還計(jì)劃將這2艘大型氣體船長(zhǎng)期期租給一家中資獨(dú)立第三方承租方，租期同樣為20年，租期內(nèi)總租金約人民幣59億元。(香港交易所新聞)

實(shí)際上據(jù)信德海事網(wǎng)了解，這并不是中遠(yuǎn)海能與Seaspan在大型氣體船領(lǐng)域的首次合作。

早在今年1月31日，中遠(yuǎn)海能就發(fā)布過(guò)《中遠(yuǎn)海運(yùn)能源運(yùn)輸股份有限公司關(guān)于全資子公司船舶光租和期租業(yè)務(wù)的公告》（公告編號(hào)：2026-006）。公告顯示，2026年1月30日，遠(yuǎn)海公司與“新加坡船東”簽訂船舶光租合同，租入3艘大型氣體船；同日，遠(yuǎn)海公司與中資承租方簽訂船舶期租合同，將上述船舶期租租出。該項(xiàng)目光租和期租租期均為20年，3艘船舶光租租金約人民幣51億元，期租租金約人民幣88億元，船舶預(yù)計(jì)2028年內(nèi)陸續(xù)交付。(中遠(yuǎn)海運(yùn)能源)

1月公告當(dāng)時(shí)并未披露“新加坡船東”的具體名稱。但中遠(yuǎn)海能5月26日港股公告進(jìn)一步補(bǔ)充披露，在“先前租船事項(xiàng)”中，2026年1月30日簽訂的先前租船協(xié)議，交易對(duì)方正是Seaspan Corporation。公告顯示，Seaspan作為擁有人/出租人，將就3艘大型氣體船向遠(yuǎn)海公司提供船舶租賃服務(wù)，租期20年，預(yù)計(jì)2028年內(nèi)陸續(xù)交付。

這意味著，按照目前公開公告口徑，中遠(yuǎn)海能與Seaspan圍繞大型氣體船的長(zhǎng)期合作，已經(jīng)形成“3艘先前租船事項(xiàng)+2艘擬議租船事項(xiàng)”的5艘規(guī)模。雖然公告尚未直接披露船型是否為VLEC，也未披露造船廠、艙容、圍護(hù)系統(tǒng)和具體船價(jià)，但從交易結(jié)構(gòu)、交付窗口和此前市場(chǎng)消息看，這一合作與去年底外界關(guān)注的Seaspan大型氣體船項(xiàng)目高度吻合。

此外，信德海事網(wǎng)也向Seaspan方面進(jìn)一步求證，也得到了肯定的答復(fù)。

去年市場(chǎng)線索，正在被公告逐步驗(yàn)證

去年11月，海外航運(yùn)媒體曾報(bào)道，Seaspan已與中遠(yuǎn)海運(yùn)LNG、中船貿(mào)易和江南造船簽署合作備忘錄，擬開發(fā)最多6艘約10萬(wàn)立方米級(jí)超大型乙烷運(yùn)輸船，項(xiàng)目結(jié)構(gòu)被市場(chǎng)解讀為3艘確定船加3艘備選船，單船價(jià)格約1.49億美元，并可能由中國(guó)大型國(guó)有石油公司提供長(zhǎng)期租約支持。該報(bào)道同時(shí)提到，中國(guó)船舶集團(tuán)方面已確認(rèn)相關(guān)合作備忘錄的簽署。

如果把去年底的市場(chǎng)消息和今年中遠(yuǎn)海能公告放在一起看，邏輯已經(jīng)相當(dāng)清晰：Seaspan作為船舶資產(chǎn)持有人，中遠(yuǎn)海能旗下遠(yuǎn)海公司作為長(zhǎng)期承租人和運(yùn)營(yíng)安排方，再通過(guò)長(zhǎng)期期租形式服務(wù)中資客戶需求。這個(gè)結(jié)構(gòu)既符合Seaspan長(zhǎng)期以來(lái)的資產(chǎn)平臺(tái)模式，也符合中遠(yuǎn)海能拓展新型能源運(yùn)輸業(yè)務(wù)、綁定重點(diǎn)客戶長(zhǎng)期需求的戰(zhàn)略方向。

需要強(qiáng)調(diào)的是，截至目前，中遠(yuǎn)海能公告層面使用的表述仍為“大型氣體船”，并未直接披露“VLEC”字樣。對(duì)外寫作時(shí)，更穩(wěn)妥的表述是：公告已確認(rèn)中遠(yuǎn)海能與Seaspan圍繞大型氣體船形成5艘長(zhǎng)期租賃安排；市場(chǎng)消息則進(jìn)一步將該項(xiàng)目指向約10萬(wàn)立方米級(jí)VLEC及江南造船建造方案。

Seaspan：從箱船租賃巨頭，到氣體船資產(chǎn)平臺(tái)

對(duì)Seaspan而言，這筆合作具有非常明顯的業(yè)務(wù)邊界突破意義。

長(zhǎng)期以來(lái)，Seaspan最核心的市場(chǎng)標(biāo)簽是全球最大的獨(dú)立集裝箱船船東之一。其傳統(tǒng)模式是訂造、持有并長(zhǎng)期出租集裝箱船，為全球頭部班輪公司提供運(yùn)力資產(chǎn)支持。近年來(lái)，隨著集裝箱航運(yùn)周期波動(dòng)加劇、長(zhǎng)期資產(chǎn)回報(bào)結(jié)構(gòu)變化以及客戶需求多元化，Seaspan的業(yè)務(wù)版圖已經(jīng)開始明顯外溢。

此前，Seaspan已經(jīng)進(jìn)入汽車運(yùn)輸船領(lǐng)域，并通過(guò)與中國(guó)船廠合作訂造LNG雙燃料PCTC擴(kuò)展船隊(duì)結(jié)構(gòu)。近期，Seaspan又通過(guò)持有4艘open 敞口龍門吊多用途船hatch gantry crane vessels、光租給Gearbulk并進(jìn)入G2 Ocean船池運(yùn)營(yíng)，切入敞口門式吊多用途船市場(chǎng)。如今，圍繞大型氣體船與中遠(yuǎn)海能形成長(zhǎng)期合作，說(shuō)明Seaspan正在從單一集裝箱船資產(chǎn)平臺(tái)，向覆蓋多船型、多貨類、多客戶結(jié)構(gòu)的海事資產(chǎn)平臺(tái)轉(zhuǎn)型。

Seaspan的優(yōu)勢(shì)在于長(zhǎng)期資產(chǎn)持有能力、融資能力、項(xiàng)目組織能力和長(zhǎng)期租約結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。VLEC或大型氣體船市場(chǎng)雖然技術(shù)門檻高、客戶集中度高、運(yùn)營(yíng)要求強(qiáng)，但一旦有長(zhǎng)期租約支撐，現(xiàn)金流穩(wěn)定性與資產(chǎn)可融資性也更強(qiáng)。對(duì)于一個(gè)以長(zhǎng)期租約見(jiàn)長(zhǎng)的資產(chǎn)型船東而言，這恰恰是可以復(fù)制其商業(yè)模式的細(xì)分市場(chǎng)。

Seaspan與中遠(yuǎn)海能之間也不是剛剛開始接觸。早在2019年，Seaspan就曾宣布與中遠(yuǎn)海能簽署關(guān)于LNG機(jī)會(huì)的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方合作范圍包括LNG投資、LNG項(xiàng)目、LNG運(yùn)輸、乙烷運(yùn)輸以及其他相關(guān)項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)Seaspan就表示，雙方將結(jié)合中遠(yuǎn)海能在LNG船舶建造、運(yùn)營(yíng)和管理方面的經(jīng)驗(yàn)，以及Seaspan在集裝箱船運(yùn)營(yíng)管理和能源領(lǐng)域網(wǎng)絡(luò)方面的優(yōu)勢(shì)。

多年之后，大型氣體船項(xiàng)目進(jìn)入公告披露階段，也說(shuō)明雙方當(dāng)年的合作框架正在找到具體落點(diǎn)。

中遠(yuǎn)海能：補(bǔ)齊“油、氣、化、倉(cāng)”拼圖

對(duì)中遠(yuǎn)海能而言，這批大型氣體船的意義同樣不小。

過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間，中遠(yuǎn)海能最核心的業(yè)務(wù)底盤來(lái)自油輪運(yùn)輸，尤其是VLCC和成品油輪板塊。但近年來(lái)，公司已經(jīng)非常明確地把自身定位從傳統(tǒng)油運(yùn)企業(yè)，逐步擴(kuò)展為能源運(yùn)輸綜合平臺(tái)。LNG、LPG、化學(xué)品、乙烷、氫基能源以及倉(cāng)儲(chǔ)物流，正在成為其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中越來(lái)越重要的組成部分。

從這個(gè)角度看，大型氣體船項(xiàng)目并不是孤立交易，而是中遠(yuǎn)海能“油、氣、化、倉(cāng)”協(xié)同布局中的關(guān)鍵一塊。

乙烷運(yùn)輸具有明顯的產(chǎn)業(yè)鏈屬性。它不是普通大宗貨運(yùn)輸，而是與下游石化裂解裝置、乙烯產(chǎn)業(yè)鏈、長(zhǎng)期原料供應(yīng)和能源化工安全高度綁定。對(duì)中國(guó)大型能源和化工企業(yè)而言，隨著乙烷進(jìn)口、輕烴裂解和高端化工項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，穩(wěn)定、可控、長(zhǎng)期的乙烷海運(yùn)能力將變得越來(lái)越重要。

VLEC正是這一產(chǎn)業(yè)鏈中的核心裝備。它既是船舶資產(chǎn)，也是乙烷國(guó)際貿(mào)易鏈條中的關(guān)鍵物流基礎(chǔ)設(shè)施。中遠(yuǎn)海能通過(guò)長(zhǎng)期租入、長(zhǎng)期轉(zhuǎn)租方式進(jìn)入這一市場(chǎng)，可以在不直接承擔(dān)全部前期建造資本開支的情況下，參與到新型能源化工物流鏈條中，并與重點(diǎn)客戶形成更深層次綁定。

1月公告中，中遠(yuǎn)海能曾表示，相關(guān)項(xiàng)目有助于公司加快布局新型能源運(yùn)輸業(yè)務(wù)，鞏固和深化與重點(diǎn)客戶的產(chǎn)業(yè)鏈合作關(guān)系，并實(shí)現(xiàn)較好的經(jīng)營(yíng)收益。這一表述已經(jīng)非常清楚地說(shuō)明，這類大型氣體船項(xiàng)目服務(wù)的不是短期市場(chǎng)投機(jī)，而是長(zhǎng)期客戶需求和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。

江南造船接單

在目前中遠(yuǎn)海能公告中，尚未披露這批大型氣體船的建造船廠。不過(guò)，去年底多家海外航運(yùn)媒體均將該項(xiàng)目指向中國(guó)船舶集團(tuán)旗下江南造船。

從技術(shù)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)看，江南造船確實(shí)是這一類船型最具代表性的中國(guó)船廠之一。

江南造船近年來(lái)在大型乙烷運(yùn)輸船領(lǐng)域形成了非常突出的市場(chǎng)地位，曾交付多艘99,000立方米級(jí)VLEC，并在Type-B艙、低溫圍護(hù)系統(tǒng)、大型乙烷船工程化應(yīng)用等方面建立了成熟業(yè)績(jī)。海外報(bào)道也提到，江南造船已交付世界級(jí)乙烷運(yùn)輸船，包括99,000立方米級(jí)VLEC。

大型乙烷運(yùn)輸船的技術(shù)門檻并不低。乙烷低溫儲(chǔ)運(yùn)對(duì)貨艙圍護(hù)系統(tǒng)、絕熱系統(tǒng)、材料選擇、貨物處理系統(tǒng)和安全冗余設(shè)計(jì)都有嚴(yán)格要求。江南造船在B型艙和乙烷船領(lǐng)域的積累，使其具備承接更大艙容、更高效率VLEC項(xiàng)目的基礎(chǔ)。如果后續(xù)該項(xiàng)目正式披露船廠和技術(shù)方案，江南造船有望成為這一合作鏈條中的關(guān)鍵制造端。

合作輪廓越來(lái)越清楚

從目前公開信息看，這批大型氣體船合作已經(jīng)出現(xiàn)一個(gè)非常清晰的節(jié)奏。

去年底，市場(chǎng)消息稱Seaspan相關(guān)VLEC項(xiàng)目可能為最多6艘；今年1月，中遠(yuǎn)海能公告3艘大型氣體船長(zhǎng)期租賃項(xiàng)目；今年5月，中遠(yuǎn)海能又披露新增2艘大型氣體船擬議租賃項(xiàng)目，并進(jìn)一步確認(rèn)1月3艘項(xiàng)目的交易對(duì)方為Seaspan。至此，公告層面已經(jīng)能夠看到5艘大型氣體船的長(zhǎng)期租賃安排。

這說(shuō)明，去年底信德海事網(wǎng)獲悉的相關(guān)線索，正在通過(guò)中遠(yuǎn)海能公告逐步落地。雖然最終船型、船廠和技術(shù)細(xì)節(jié)還需要等待進(jìn)一步披露，但交易結(jié)構(gòu)已經(jīng)相當(dāng)明確：Seaspan提供資產(chǎn)，中遠(yuǎn)海能旗下遠(yuǎn)海公司承接長(zhǎng)期租入與運(yùn)營(yíng)安排，中資客戶鎖定長(zhǎng)期使用需求。

這是一種典型的重資產(chǎn)航運(yùn)項(xiàng)目組織方式。船東負(fù)責(zé)資產(chǎn)投入和融資，能源運(yùn)輸平臺(tái)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)組織和客戶連接，貨主或最終承租方提供長(zhǎng)期需求和現(xiàn)金流支撐。對(duì)于高造價(jià)、高技術(shù)門檻、強(qiáng)客戶綁定屬性的大型氣體船而言，這樣的結(jié)構(gòu)比單純投機(jī)訂船更穩(wěn)，也更符合當(dāng)前能源運(yùn)輸市場(chǎng)的發(fā)展方向。

一個(gè)更大的變化

Seaspan與中遠(yuǎn)海能的大型氣體船合作，也反映出當(dāng)前航運(yùn)市場(chǎng)的一個(gè)新變化：氣體船正在成為越來(lái)越多大型船東和資產(chǎn)平臺(tái)重新配置資本的重要方向。

過(guò)去幾年，LNG、LPG、乙烷、氨、二氧化碳運(yùn)輸?shù)葰怏w船細(xì)分市場(chǎng)持續(xù)受到關(guān)注。背后原因很簡(jiǎn)單：全球能源結(jié)構(gòu)正在變化，傳統(tǒng)油運(yùn)仍然重要，但清潔能源、低碳燃料、石化原料和新能源化工物流的比重正在上升。誰(shuí)能提前卡位這些關(guān)鍵運(yùn)輸鏈條，誰(shuí)就可能在未來(lái)能源貿(mào)易結(jié)構(gòu)中獲得更穩(wěn)定的長(zhǎng)期現(xiàn)金流。

對(duì)中遠(yuǎn)海能而言，進(jìn)入大型氣體船/VLEC市場(chǎng)，是從“運(yùn)油”向“運(yùn)能源、運(yùn)化工原料、運(yùn)新型能源鏈條”延伸的重要一步。對(duì)Seaspan而言，這是從全球集裝箱船獨(dú)立船東向多船型海事資產(chǎn)平臺(tái)演進(jìn)的又一標(biāo)志性動(dòng)作。對(duì)中國(guó)船舶工業(yè)而言，如果后續(xù)項(xiàng)目最終落在江南造船，也將進(jìn)一步強(qiáng)化中國(guó)船廠在高端氣體船領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)。

一筆大型氣體船長(zhǎng)期租賃項(xiàng)目，把Seaspan、中遠(yuǎn)海能、中資能源客戶和中國(guó)高端船廠連接在了一起。它背后所呈現(xiàn)的，不只是幾艘新船的增加，而是能源運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)鏈、船舶資產(chǎn)平臺(tái)和中國(guó)高端造船能力之間的一次深度協(xié)同。

如果說(shuō)過(guò)去的中遠(yuǎn)海能，核心標(biāo)簽是全球領(lǐng)先的油輪船東；那么現(xiàn)在，它正在向更完整的能源運(yùn)輸平臺(tái)繼續(xù)演進(jìn)。

如果說(shuō)過(guò)去的Seaspan，核心標(biāo)簽是全球最大獨(dú)立集裝箱船東；那么現(xiàn)在，它也正在把自己的資產(chǎn)能力復(fù)制到PCTC、多用途船以及大型氣體船等更多細(xì)分市場(chǎng)。

而這批大型氣體船，或許正是雙方戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型交匯處的一枚關(guān)鍵棋子。

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