上海
自4月份以來，玉米淀粉價(jià)格始終在20-30元/噸的窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩。近期，價(jià)格再次出現(xiàn)上漲。其中，華北市場上漲10-30元/噸，主流成交價(jià)在2880-2930元/噸；東北個(gè)別企業(yè)上調(diào)20元/噸，主流成交價(jià)在2700-2750元/噸。本輪上漲能否打破僵局，市場較為關(guān)注。
1. 原料端：成本支撐從“減弱”轉(zhuǎn)為“增強(qiáng)”
農(nóng)戶手中余糧基本見底，絕大多數(shù)存量玉米轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，貿(mào)易商重心轉(zhuǎn)向小麥，導(dǎo)致玉米上貨量持續(xù)下降，為現(xiàn)貨價(jià)格筑牢底部支撐。但陳化稻谷、進(jìn)口玉米、芽麥共同供應(yīng)飼料企業(yè)，玉米需求端難有增量突破。綜合來看，目前玉米單邊上漲或大幅走低的可能都不大。底部有貿(mào)易商庫存成本、基層余糧少托底，上有芽麥替代、政策糧投放、下游需求疲軟制約，價(jià)格走勢或難有明顯趨勢變化。
2. 供應(yīng)端：從“高開工、高庫存”轉(zhuǎn)向“去庫”
行業(yè)開工平穩(wěn)：本周（2026年6月4日-6月10日）全國玉米淀粉產(chǎn)量為34.14萬噸，較上周產(chǎn)量升高0.8萬噸；周度開機(jī)率為62.4%，較上周升高1.46%。近三個(gè)月，玉米淀粉開機(jī)基本維持在60%及以上，同比往年偏高，6月下旬個(gè)別企業(yè)有檢修計(jì)劃，對整體開機(jī)影響有限。7月份有新增產(chǎn)能投放，但隨市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，屆時(shí)7-8月份檢修企業(yè)或陸續(xù)增多。
庫存下降明顯：據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本周全國玉米淀粉庫存總量122.7萬噸，較上周下降5.60萬噸，周降幅4.36%，年同比降幅9.78%。本月玉米淀粉庫存持續(xù)下降，主要是淀粉糖及造紙開機(jī)較好，消耗玉米淀粉量增加，企業(yè)噸包發(fā)貨順暢，民用市場需求較為一般，小包淀粉走貨偏緩，庫存整體呈下降趨勢。
3. 需求端：剛需穩(wěn)健，但全面爆發(fā)力不足
利好因素：下游淀粉糖、造紙等工業(yè)需求表現(xiàn)較好；同時(shí)，進(jìn)口木薯淀粉價(jià)格持續(xù)上漲，目前越南粉與玉米淀粉價(jià)差已拉升至1300元/噸以上，促使下游造紙等工業(yè)行業(yè)增加了玉米淀粉的替代需求。
利空因素：民用市場需求一般，且市場即將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，外加價(jià)格更低的小麥淀粉正在擠占部分食品及工業(yè)領(lǐng)域的需求。此外，下游面對漲價(jià)多持觀望態(tài)度，采購以剛需為主，需求釋放不足。
總結(jié)與預(yù)測
整體來看，市場仍處于多空僵持的博弈階段，6月下旬玉米淀粉價(jià)格大概率延續(xù)“窄幅偏強(qiáng)震蕩”格局，但尚難形成趨勢性上漲行情，華北主流成交價(jià)預(yù)計(jì)在2900-2950元/噸區(qū)間運(yùn)行。
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