機(jī)器之心編輯部

紐約不愧是大城市啊（笑）。

時(shí)代廣場(chǎng)上一個(gè)長(zhǎng)相怪異的氣球冉冉升起。定睛一看這不馬斯克嗎？

圖源 小紅書 @大華超級(jí)市場(chǎng)

這似乎是在時(shí)代廣場(chǎng)對(duì)馬斯克的抗議，抗議者反對(duì)馬斯克 Grok 生成涉兒童色情內(nèi)容，為此升起了一個(gè)極其吸睛的丑氣球。

抗議者特意選擇了 SpaceX 上市 IPO 價(jià)格公布的時(shí)候，諷刺的是，這反而為 SpaceX 的 IPO 吸引了更多的關(guān)注度。

6 月 11 日，SpaceX 正式宣布其 IPO 定價(jià)為每股 135 美元，發(fā)行約 5.56 億股，總募資額達(dá)到 750 億美元

這意味著公司上市即獲得1.77 萬(wàn)億美元的估值，超越 Meta、伯克希爾?哈撒韋和摩根大通，直接躋身美國(guó)上市公司市值第七名。股票將于周五在納斯達(dá)克開(kāi)始交易，代碼為 SPCX。

• 文檔鏈接：https://content.spacex.com/cms-assets/FINAL_Documents%20and%20Updates/SpaceX_PricingAnnouncement.pdf

SpaceX 此次 IPO 打破了 2019 年沙特阿美創(chuàng)下的 256 億美元（經(jīng)通脹調(diào)整后為 332 億美元）全球紀(jì)錄。無(wú)論是募資規(guī)模還是上市估值，SpaceX 都刷新了人類資本市場(chǎng)的天花板。

一張氣泡圖，展示了美國(guó)規(guī)模最大的幾家 IPO 公司上市時(shí)的相對(duì)規(guī)模及其盈利情況。

值得注意的是，SpaceX 這輪 IPO 的操作方式也相當(dāng)「馬斯克」。

定價(jià)在路演之前就已確定，打破了華爾街幾十年的慣例。而且 30% 的份額專門留給了散戶投資者，這在大型 IPO 中極為罕見(jiàn)。

根據(jù) SpaceX 的披露文件，馬斯克持有公司約一半的股份，按 IPO 定價(jià)計(jì)算價(jià)值約 8670 億美元。加上他在特斯拉的持股，兩家公司的股票合計(jì)價(jià)值超過(guò) 1.1 萬(wàn)億美元。

但這似乎有個(gè)前提：SpaceX 授予馬斯克的大量股份綁定了極端業(yè)績(jī)條件，比如將數(shù)據(jù)中心送入太空、在火星建立人類殖民地。

SpaceX 自己披露的數(shù)據(jù)顯示，自 2023 年以來(lái)公司累計(jì)虧損 130 億美元，主要是 AI 業(yè)務(wù)的投入。公司去年仍處于虧損狀態(tài)，營(yíng)收規(guī)模也遠(yuǎn)不及同等市值的科技巨頭。

SpaceX 將自身定位于一個(gè) 28.5 萬(wàn)億美元的 TAM ，聲稱這是「人類歷史上最大的市場(chǎng)機(jī)遇」。其業(yè)務(wù)橫跨三大板塊：

• 火箭發(fā)射：過(guò)去三年承擔(dān)了全球超過(guò) 80% 的入軌質(zhì)量
• Starlink 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：覆蓋 164 個(gè)國(guó)家和地區(qū)的數(shù)百萬(wàn)用戶，目前貢獻(xiàn)公司大部分營(yíng)收
• xAI 人工智能：雖然被外界普遍視為落后于 OpenAI 和 Anthropic，但 SpaceX 認(rèn)為其 AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施 + 模型 + X 平臺(tái)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的組合構(gòu)成了「顯著的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)」

Bokeh Capital Partners 首席投資官 Kim Forrest 認(rèn)為：「財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是不確定的，因?yàn)橐蕾嚧罅空贤?。買這只股票的人，買的是人類逃離地球的未來(lái)，不是在投資一家公司。」

又一個(gè)造富神話。