故事的起點(diǎn)要回到2020年。那一年，雅加達(dá)的決策者盯著地圖上蘇拉威西、馬魯古兩塊紅土鎳礦帶，盤算出一招看起來頗為漂亮的棋。與其繼續(xù)給海外冶煉廠當(dāng)＂原料供貨商＂，不如一紙禁令把口子縫死，逼著資本進(jìn)來建廠、留稅、留技術(shù)。在他們看來，這套手法幾乎照搬了東亞那套行之有效的產(chǎn)業(yè)引進(jìn)路徑。可惜，時(shí)移勢(shì)易，照葫蘆畫瓢這件事，從來就沒他們想得那么簡(jiǎn)單。

剛開始的幾年，數(shù)據(jù)著實(shí)風(fēng)光過一陣。青山控股、華友鈷業(yè)、力勤資源帶著資本與工藝南下，莫羅瓦利、韋達(dá)灣兩個(gè)工業(yè)園拔地而起，亞洲新能源原料版圖被重新勾畫。2024年印尼鎳相關(guān)產(chǎn)品出口額飆升至339億美元，創(chuàng)下歷史新高，這個(gè)數(shù)字是印尼能源與礦產(chǎn)資源部長(zhǎng)巴赫利爾·拉哈達(dá)利亞去年8月對(duì)外披露的官方口徑。美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局給出的另一組數(shù)據(jù)同樣耀眼，2024年印尼鎳產(chǎn)量達(dá)220萬噸，菲律賓以33萬噸的年產(chǎn)量位居第二，俄羅斯則產(chǎn)出21萬噸，第一名把后面兩位遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開。

胃口隨之被吊得很高。2022年，印尼提出組建＂鎳礦歐佩克＂的設(shè)想，希望聯(lián)合鎳礦資源出口國(guó)，通過礦產(chǎn)政策協(xié)調(diào)來影響鎳礦國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。

從挖礦到精煉，從前驅(qū)體到正極材料，再延伸到本土整車制造，路線圖被一張張鋪出來。雅加達(dá)深信，只要把全球60%以上的精煉鎳產(chǎn)能握在手中，就等于在新能源時(shí)代握住了產(chǎn)業(yè)鏈的咽喉。只可惜，產(chǎn)業(yè)鏈的咽喉并不在礦里，而在終端市場(chǎng)的需求曲線上。

鎳這門生意，本質(zhì)吃的是動(dòng)力電池的飯。鎳含量更高的三元鋰電池，一度被視為續(xù)航焦慮的解藥?？芍袊?guó)市場(chǎng)用了不到五年時(shí)間，悄無聲息地把這盤菜端了下去。

福建省工業(yè)和信息化廳去年5月援引中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)指出，2025年1月份至4月份，三元電池累計(jì)裝車量34.3GWh，占總裝車量比例為18.6%，同比下降15.9%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量150GWh，占總裝車量比例為81.4%，同比增長(zhǎng)88%。換個(gè)說法，每裝10塊車用動(dòng)力電池，超過8塊里頭根本不需要鎳。

把視野再拉寬一點(diǎn)，上海有色網(wǎng)2026年1月發(fā)布的年度復(fù)盤提到，2025年，全球動(dòng)力電池產(chǎn)量約為1421GWh，同比增加約36%，其中，LFP需求約占66%，預(yù)計(jì)2027年在儲(chǔ)能需求持續(xù)向好，疊加海外電池廠不斷布局鐵鋰電池產(chǎn)能的背景下，全球LFP需求占比將達(dá)到70%。

鐵鋰憑什么逆襲？熱穩(wěn)定性更高，每瓦時(shí)成本能省下大約三成，循環(huán)壽命做到3000次以上之后，儲(chǔ)能場(chǎng)景幾乎成了它的專屬舞臺(tái)。2024年4月份，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司發(fā)布4C超充神行電池，系統(tǒng)能量密度達(dá)到205Wh/kg，電池性能與三元電池性能接近。能量密度的差距被填平之后，＂非鎳不可＂的工程信仰，被研發(fā)部門一筆筆從材料清單里劃掉。

如果說技術(shù)換道還算明牌，那＂城市礦山＂這一手就更狠。國(guó)內(nèi)格林美、邦普循環(huán)、贛鋒鋰業(yè)近乎同步鋪開了電池回收網(wǎng)絡(luò)。人民日?qǐng)?bào)2025年3月援引的行業(yè)白皮書提到，截至2024年底，中國(guó)白名單鋰離子電池的梯次利用和回收拆解產(chǎn)能為423.3萬噸/年，其中梯次利用產(chǎn)能204.2萬噸/年，回收拆解利用產(chǎn)能219.1萬噸/年。一邊是新車裝的鐵鋰干脆不要鎳，一邊是退役三元電池里的鎳被一遍遍洗出來重投產(chǎn)線。需求側(cè)的兩根柱子被同時(shí)鋸斷，留給印尼的市場(chǎng)縫隙瞬間收窄。

供需關(guān)系一旦倒掛，價(jià)格的報(bào)復(fù)來得又快又狠。新浪財(cái)經(jīng)2025年12月援引市場(chǎng)行情顯示，自2022年3月俄烏沖突爆發(fā)后，鎳價(jià)一度飆升至每噸48078美元的歷史高點(diǎn)。此后價(jià)格有所回落，又在2024年5月反彈至每噸約21615美元，隨后便持續(xù)走低，較彼時(shí)下跌約34%，至當(dāng)前每噸14376美元的水平，較去年同期跌幅達(dá)7%至8%。

與此同步，LME鎳庫(kù)存持續(xù)運(yùn)行于多年高位，截止2025年12月23日倫鎳庫(kù)存錄得254604噸，＂庫(kù)存堰塞湖＂高懸，反彈空間被牢牢壓住。滬鎳主力合約在12萬元/噸上下反復(fù)試探，距離冶煉廠的成本線只剩薄薄一層窗戶紙。

雅加達(dá)開始慌了，一連串補(bǔ)救動(dòng)作密集亮相。中倫律師事務(wù)所的研究指出，2025年4月，印尼政府宣布上調(diào)鎳相關(guān)產(chǎn)品的特許權(quán)使用費(fèi)，并決定將新增收入集中納入新設(shè)立的國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金Danantara，以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

同年夏天，雅加達(dá)又把目光轉(zhuǎn)向了大洋彼岸，2025年7月22日，雙方就《互惠貿(mào)易協(xié)定框架》發(fā)布聯(lián)合聲明，提出＂印度尼西亞將取消對(duì)向美國(guó)出口包括關(guān)鍵礦產(chǎn)在內(nèi)的工業(yè)商品的限制＂。換言之，曾經(jīng)一視同仁的禁令體系，對(duì)華盛頓專門開了一道側(cè)門。

可惜，反彈改變不了基本盤。蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)分析師海倫·阿莫斯預(yù)測(cè)，若印尼大幅下調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)且礦企嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)指令，明年全球鎳市場(chǎng)過剩量或?qū)⑹照?4萬噸，俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)則給出更悲觀的數(shù)字，過剩規(guī)?？赡苓M(jìn)一步擴(kuò)大到27.5萬噸。需求側(cè)，鐵鋰?yán)^續(xù)在新能源車?yán)镄Q食三元的領(lǐng)地，不銹鋼端又被全球制造業(yè)的疲弱拖累。＂減產(chǎn)保價(jià)＂這張牌能撐多久，業(yè)內(nèi)并沒有幾個(gè)人敢拍胸脯。

經(jīng)濟(jì)賬目之外，還有一筆更難償還的生態(tài)賬。蘇拉威西、馬魯古一線的鎳礦與冶煉集群高度依賴煤電自備，重金屬?gòu)搅魑廴舅?，原始雨林被推土機(jī)連片清空。澎湃新聞2024年底的調(diào)研提到，采礦和冶煉作業(yè)產(chǎn)生的有毒徑流會(huì)污染附近含水層和河流的社區(qū)飲用水。

在蘇拉威西島，相關(guān)報(bào)告認(rèn)為來自印尼莫羅瓦利工業(yè)園的水污染減少了養(yǎng)殖的魚類，影響了社區(qū)的生計(jì)。奧比島、瓦沃尼島上的土著一次次走上街頭，歐盟更是因此動(dòng)議過反制措施。換來的繁榮，與失去的生態(tài)，賬算不清楚。

更值得玩味的，是鄰居們的姿態(tài)。越南手握被USGS列為世界級(jí)儲(chǔ)量的稀土資源，澳大利亞則借助本國(guó)政府重金扶持，正在分離提純環(huán)節(jié)努力建立本土能力。印尼這一跤摔得這么響，對(duì)他們而言是一節(jié)學(xué)費(fèi)極貴的公開課：手里捧著礦，不代表握住議價(jià)權(quán)；沒有完整的工藝鏈、沒有穩(wěn)定的下游市場(chǎng)、沒有靈敏的需求預(yù)判，所謂＂中國(guó)行我也行＂的執(zhí)念，多半只是一種自我催眠式的幻覺。

參考資料

[1] 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：《印尼鎳礦擬減產(chǎn)引發(fā)市場(chǎng)震蕩 產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)難擋庫(kù)存高壓》，2026年1月13日。

[2] 福建省工業(yè)和信息化廳：《磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量不斷增長(zhǎng) 行業(yè)發(fā)展持續(xù)向好》，2025年5月14日。