德邦基金近日連發(fā)多條公告，公司基金經(jīng)理雷濤卸任全部四只在管公募產(chǎn)品，合計(jì)管理規(guī)模181.31億元，宣告清倉式離職。

值得關(guān)注的是，因涉嫌大V違規(guī)帶貨被責(zé)令整改后，德邦基金自年初以來陷入頻繁的人事動蕩。合規(guī)失控疊加業(yè)績承壓，這家網(wǎng)紅基金公司正迎來多重考驗(yàn)。

網(wǎng)紅基金經(jīng)理離任，德邦基金陷“人事地震”

公開資料顯示，雷濤自2021年6月加入德邦基金后，在職期間共參與管理德邦鑫星價值、德邦穩(wěn)盈增長、德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、德邦福鑫等多只產(chǎn)品，專注半導(dǎo)體、AI 算力、光模塊等科技領(lǐng)域投資。

鳳凰財(cái)經(jīng)《投資觀察》注意到，雷濤在業(yè)內(nèi)尤其是互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)頗有名氣，曾在2023年登上過微博熱搜。不過，引發(fā)出圈的并非產(chǎn)品業(yè)績或投研觀點(diǎn)，而是他在螞蟻財(cái)富社區(qū)舉辦的《基金經(jīng)理請回答》活動中一句頗具生活氣息的留言。

他在回復(fù)網(wǎng)友問題時表示：“當(dāng)我的產(chǎn)品持續(xù)下跌的時候，我都在努力的做點(diǎn)家務(wù)，這樣我老婆可能就能罵我少一點(diǎn)，畢竟她買了不少我的產(chǎn)品?！?/p>

此外，由雷濤管理的德邦穩(wěn)盈增長更是在今年初因涉嫌大V違規(guī)帶貨，引發(fā)監(jiān)管部門對德邦基金的嚴(yán)厲處罰。

今年1月份，證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管司印發(fā)2026年首份《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》（以下簡稱《通報(bào)》）稱，一家“D基金公司”與不具備基金銷售資格和基金從業(yè)資格的互聯(lián)網(wǎng)“大V”開展?fàn)I銷合作，違反了《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》相關(guān)規(guī)定，要求責(zé)令改正并暫停受理公募基金產(chǎn)品注冊的行政監(jiān)管措施。

通過公開信息交叉印證，業(yè)內(nèi)一致將違規(guī)對象指向德邦基金。

據(jù)悉，通過“大V”曬大額自購、實(shí)盤盈利等噱頭引流，德邦基金旗下靈活配置產(chǎn)品德邦穩(wěn)盈增長瞬間引爆投資熱度，不少投資者跟進(jìn)買入該產(chǎn)品，市場傳聞一天新增申購金額超過百億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，德邦穩(wěn)盈增長規(guī)模為50.42億元，而去年同期規(guī)模僅為1.11億元。規(guī)模暴增背后的申購數(shù)據(jù)更加瘋狂，該基金一季度AC份額合計(jì)總申購高達(dá)225.18億份。

值得注意的是，德邦穩(wěn)盈增長是雷濤旗下唯一一只任職回報(bào)為負(fù)的產(chǎn)品，回報(bào)率為-16.95%。

雷濤在《致持有人的一封信》中表示，離任系因個人原因。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》注意到，從《通告》公布之后，德邦基金從最高管理層到相關(guān)業(yè)務(wù)部門，再到基金經(jīng)理，已經(jīng)歷一連串的人事變動。

《通告》下達(dá)后不久，德邦基金公告董事長左暢因工作調(diào)整離任，德邦證券總經(jīng)理武曉春自2月12日起代行董事長職責(zé)。公開資料顯示，左暢執(zhí)掌德邦基金近八年，任職期間公司管理規(guī)模從不足百億元增長至2025年末的近700億元。

代行履職的武曉春2011年3月加入德邦證券，在2018年7月之前歷任公司副總裁、代總裁、總裁；此后又擔(dān)任首席執(zhí)行官一職長達(dá)7年，期間還兼任法定代表人、董事、副董事長，還曾代任首席風(fēng)險(xiǎn)官、合規(guī)總監(jiān)、董事長等職。2025年6月起擔(dān)任總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。

另據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，德邦基金電商相關(guān)負(fù)責(zé)人也已經(jīng)離職。據(jù)悉，德邦基金互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理為伊琳茜，是一位基金電商圈公認(rèn)的“流量天才”，早前其在財(cái)通資管任職時打造的“花財(cái)妹妹”IP，憑借親切的風(fēng)格和精準(zhǔn)的流量運(yùn)營，積累了大量粉絲。

加盟德邦基金后，伊琳茜將自己的IP更名為“七茜妹妹”，把一套成熟的流量打法完整復(fù)制了過來。值得關(guān)注的是，2023年6月，在監(jiān)管正式叫?；鸨P中實(shí)時估值播報(bào)后，伊琳茜團(tuán)隊(duì)卻選擇用表情包、手勢暗號等隱蔽方式，變相繼續(xù)為粉絲提供實(shí)時估值服務(wù)，引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)網(wǎng)友的追捧。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》發(fā)現(xiàn)，在中國證券投資基金從業(yè)協(xié)會官網(wǎng)，依然能夠查詢到伊琳茜的從業(yè)信息，顯示其仍在德邦基金任職。

董事長缺位、核心基金經(jīng)理清倉式卸任，這家成立于2012年的中小公募機(jī)構(gòu)，正處于人事動蕩期。與此同時，由于被暫停受理公募基金產(chǎn)品注冊，德邦基金也已經(jīng)超5個月未有新基金上線。

投資者被高位套牢

截至今年一季度末，德邦基金總管理規(guī)模707.11億元，旗下共34只公募基金產(chǎn)品（不同份額統(tǒng)一計(jì)算）。其中，主動權(quán)益類基金為19只，占總規(guī)模比重僅32.3%，且多數(shù)產(chǎn)品規(guī)模不足5億元。

從業(yè)績來看，德邦基金的權(quán)益類基金整體表現(xiàn)尚可，多數(shù)成立以來實(shí)現(xiàn)了正增長，不過細(xì)分賽道表現(xiàn)出分化態(tài)勢。具體來看，股票型基金呈現(xiàn)指增弱、量化強(qiáng)的特征?；旌闲突鸱矫妫糠挚萍碱惍a(chǎn)品表現(xiàn)不錯，但大消費(fèi)類、創(chuàng)新藥類基金受行情影響表現(xiàn)不佳。

數(shù)據(jù)顯示，德邦基金近年來的盈利能力并不穩(wěn)定，2024年德邦基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.22億元，凈利潤1332萬元；但進(jìn)入2025年，業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，只實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.07億元，凈利潤249萬元。

此外，德邦基金外部股東信心也在走弱。2025年6月，德邦基金第二大股東——浙江省土產(chǎn)畜產(chǎn)進(jìn)出口集團(tuán)有限公司便嘗試退出，首次掛牌轉(zhuǎn)讓全部20%股權(quán)，底價1.42億元但未能成功交易。今年4月，該集團(tuán)再度掛牌出讓，信息披露期為4月9日至4月15日，目前已延長至6月5日，轉(zhuǎn)讓底價降至1.28億元，較首次下調(diào)約10%。

更值的關(guān)注的是，此次違規(guī)帶貨的德邦穩(wěn)盈增長或讓大量投資者蒙受了實(shí)際損失。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，德邦穩(wěn)盈增長A類份額本期利潤虧損1.02 億元；C類份額本期利潤虧損20.56億元，合計(jì)虧損21.58 億元。

從凈值走勢看，該基金在1月14日凈值達(dá)到1.2815元的高點(diǎn)，而到了3月31日，該基金凈值下跌至0.9592元，期間回撤超過25%，跟著大V買入的基民被深度套牢。

在該基金第三方平臺的討論區(qū)，滿屏都是質(zhì)疑基金經(jīng)理和基金公司的討論。有投資者表示：“跟著大V買入后一直在虧。”還有網(wǎng)友調(diào)侃基金經(jīng)理“跑路”了。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》注意到，德邦基金違規(guī)帶貨事件已經(jīng)成為行業(yè)規(guī)范化的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在監(jiān)管新規(guī)落地后，無資質(zhì)自媒體代銷金融產(chǎn)品被明令禁止，曾經(jīng)風(fēng)靡行業(yè)的“大V造爆款”玩法迎來終結(jié)。

對于身處整改關(guān)鍵期的德邦基金而言，急需修補(bǔ)內(nèi)控合規(guī)漏洞，落實(shí)各項(xiàng)監(jiān)管要求，后續(xù)能否穩(wěn)住業(yè)績基本盤、修復(fù)投資者信心，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《投資觀察》也將持續(xù)關(guān)注。