四川
入夏以來，國內(nèi)多地連續(xù)發(fā)布高溫預警，部分地區(qū)氣溫突破歷史同期極值，印度也遭遇了數(shù)十年罕見的高溫天氣。不少人疑惑，今年夏天為什么這么熱？
背后的核心誘因正是厄爾尼諾。不少投資者更關(guān)心，這次厄爾尼諾會持續(xù)多久？又會給資本市場帶來哪些投資機會？今天我們就來好好復盤一下。
根據(jù)權(quán)威氣象機構(gòu)預報，今年 6-8 月厄爾尼諾將正式成型，成型概率達 80% 以上。一旦形成，持續(xù)性極強，持續(xù)到明年開春的概率高達 96%。
這個數(shù)據(jù)意味著，本次厄爾尼諾的影響周期會相當長。
大家印象最深的一次超強厄爾尼諾，發(fā)生在 2014 年底到 2016 年春，是 1951 年以來三大超強厄爾尼諾之一，持續(xù)時長 18 個月，影響力度居歷史頂級。
當年全球氣候直接亂套：東南亞的印尼、馬來西亞、泰國遭遇超級干旱，棕櫚、橡膠、甘蔗全面減產(chǎn)；南美秘魯連續(xù)暴雨，礦區(qū)被淹，運輸停工，巴西南部洪澇泛濫，銅礦停產(chǎn)。受這一輪厄爾尼諾影響，資本市場走出了一輪跨年度的超級商品牛市。
棕櫚油價格直接翻倍，白糖漲幅超 50%，橡膠價格翻倍不止，咖啡、可可也同步開啟大級別上漲行情。南美銅礦因暴雨停產(chǎn)，還推動銅價走出極強的脈沖式上漲行情。
目前預測今年厄爾尼諾為中等偏強級別，僅有不到 10% 的概率達到 2014 年的超強級別。和本次級別相近的是 2023-2024 年的那一輪，我們可以參考當時的市場表現(xiàn)。
當時受氣候影響，軟商品和部分有色、能源板塊迎來機會。熱帶農(nóng)產(chǎn)品如棕櫚油、白糖、天然橡膠、咖啡、可可因干旱減產(chǎn)，價格震蕩走強。
電力方面，部分流域干旱枯水，水電出力下滑，火電、動力煤的替代需求抬升；水電緊缺還壓制了電解鋁產(chǎn)能，支撐鋁價階段性走強。上一輪中等偏強厄爾尼諾期間，市場的階段性機會集中在多個方向。
農(nóng)林種植板塊因農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)推高價格，龍頭企業(yè)業(yè)績明顯拉升。能源電力板塊受益于高溫和枯水期，火電、煤炭和空調(diào)板塊表現(xiàn)亮眼。
工業(yè)有色板塊中，南美暴雨影響銅礦開采，銅、鋁等細分標的迎來階段性行情。需要特別提醒的是，以上內(nèi)容均為歷史規(guī)律復盤，不構(gòu)成任何操作建議。
歷史不會簡單重復，但看懂歷史能幫我們理清邏輯。
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