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零碳情報(bào)

【 “碳捕集第一股”港交所上市，

此前三年累虧6.8億】

首圖來(lái)源：北京日?qǐng)?bào)

幾經(jīng)波折，被稱為“碳捕集第一股”的首鋼朗澤終于登陸港交所，北京國(guó)資國(guó)企旗下上市公司也再添一張新面孔。

6月3日，北京首鋼朗澤科技股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：首鋼朗澤，股票代碼：02553.HK）在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，首日高開(kāi)近92%，盤(pán)中一度漲超105%，最高報(bào)29.98港元/股。

首鋼朗澤本次全球發(fā)售合計(jì)4000萬(wàn)股H股，其中香港公開(kāi)發(fā)售400萬(wàn)股、國(guó)際配售3600萬(wàn)股，最終確定發(fā)行價(jià)14.6港元。公開(kāi)發(fā)行階段市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)火熱，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超1400倍。

上市連續(xù)三個(gè)交易日迎來(lái)股價(jià)大幅上行，市場(chǎng)資金認(rèn)可度突出。6月4日，首鋼朗澤股價(jià)一度沖高至每股36.50港元，較發(fā)行價(jià)上漲148.49%。6月5日，首鋼朗澤股價(jià)再度漲至36.38港元/每股，最終收盤(pán)股價(jià)報(bào)收30.34港元，市值達(dá)到80.87億港元（約合人民幣121.36億元）。

招股書(shū)顯示，首鋼朗澤是碳捕集、利用和封存行業(yè)（也稱“CCUS行業(yè)”）的公司，主要專注于通過(guò)碳捕集和利用技術(shù)生產(chǎn)乙醇及微生物蛋白等低碳產(chǎn)品，并提供低碳綜合性解決方案。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，首鋼朗澤是CCUS行業(yè)中首家利用經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的合成生物技術(shù)實(shí)現(xiàn)低碳產(chǎn)品生產(chǎn)商業(yè)化及規(guī)?；墓?。

成立于2011年的首鋼朗澤，由首鋼集團(tuán)與新西蘭碳捕集明星企業(yè)LanzaTech合資設(shè)立，主業(yè)聚焦碳捕集與封存(CCUS)行業(yè)。從2011年孵化起步，歷經(jīng)15年，首鋼朗澤掛牌上市，標(biāo)志著全球CCUS（碳捕集、利用與封存）領(lǐng)域首家實(shí)現(xiàn)合成生物技術(shù)商業(yè)化落地的企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。

來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)

值得注意的是，首鋼朗澤的 IPO 遭遇過(guò)多次延期，首鋼朗澤曾計(jì)劃 2025 年 7 月上市，但因公司與子公司第二大股東海南吉元君熠生物科技有限公司（簡(jiǎn)稱海南吉元）產(chǎn)生訴訟糾紛，導(dǎo)致上市被推遲。

2026 年 3 月，首鋼朗澤與海南吉元訂立訴訟和解協(xié)議，海南吉元撤銷此次訴訟，首鋼朗澤此次才得以順利上市。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，首鋼集團(tuán)持有該公司約26.54%股權(quán)，為第一大股東，且該公司主要依靠首鋼體系獲取穩(wěn)定的鋼廠尾氣資源；上海銘大實(shí)業(yè)集團(tuán)持股15.36%；唐明集團(tuán)（惠靈頓）投資公司持股9.48%；朗澤科技香港持股9.31%，曹妃甸基金持股3.54%，三井物產(chǎn)持股4.61%。首鋼集團(tuán)與朗澤科技的雙重股東配置，使公司兼具首鋼集團(tuán)的工業(yè)資源背書(shū)與朗澤科技的國(guó)際技術(shù)認(rèn)證。

公司核心業(yè)務(wù)是通過(guò)專有的合成生物技術(shù)，將鋼鐵、鐵合金等重工業(yè)產(chǎn)生的含碳工業(yè)尾氣轉(zhuǎn)化為乙醇與微生物蛋白兩大低碳產(chǎn)品。

截止2025年末，公司已在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)河北首朗一期、首朗吉元、寧夏濱澤、貴州金澤四座規(guī)?；a(chǎn)設(shè)施，合計(jì)年產(chǎn)能21萬(wàn)噸乙醇和2.32萬(wàn)噸微生物蛋白，所有現(xiàn)有設(shè)施均采用一代減碳技術(shù)，每生產(chǎn)一噸乙醇可直接消耗二氧化碳約0.5噸，減碳效益在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。

公司正積極推進(jìn)采用二代負(fù)碳技術(shù)的河北首朗二期項(xiàng)目，并規(guī)劃在內(nèi)蒙古包頭建設(shè)可持續(xù)航空燃料（SAF）生產(chǎn)設(shè)施。招股書(shū)披露，首鋼朗澤計(jì)劃于2026年在內(nèi)蒙古包頭建設(shè)可持續(xù)航空燃料設(shè)施并在2027年投產(chǎn)，為公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸打開(kāi)長(zhǎng)期空間。

但落實(shí)到企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面，該公司近三年業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。

財(cái)務(wù)方面，2023年至2025年，公司收入分別為5.93億元、5.64億元及5.22億元，三年?duì)I收累計(jì)縮水約12%；凈虧損額則從1.1億元擴(kuò)大至2.46 億元，再至3.25億元，三年間累計(jì)虧損超過(guò)6.8億元，虧損進(jìn)一步加劇。

毛利率下滑是主要拖累因素，2023年至2025年公司整體毛利率由3.0%逐步收窄，2025年已完全轉(zhuǎn)為毛損，毛利率降至-24.5%。

業(yè)績(jī)持續(xù)承壓的核心原因在于：一方面，主要產(chǎn)品燃料乙醇市場(chǎng)平均售價(jià)報(bào)告期內(nèi)持續(xù)下滑；另一方面，上游工業(yè)尾氣供應(yīng)在數(shù)量和質(zhì)量上偶有波動(dòng)，影響了部分生產(chǎn)設(shè)施的產(chǎn)能利用率。

本次上市，首鋼朗澤募資凈額約為4.86億港元，資金約40%將用于河北首朗二期生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)，約30%用于內(nèi)蒙古SAF（可持續(xù)航空燃料）項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，約30%用于現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施的技術(shù)升級(jí)及營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充。尤其是在華北、西北等鋼鐵、鐵合金產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，公司計(jì)劃通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)建與產(chǎn)業(yè)鏈延伸，打開(kāi)增量經(jīng)濟(jì)空間。

（來(lái)源：北京日?qǐng)?bào)、上海證券報(bào)、獨(dú)角獸早知道；整理：Penn）

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