2016年到2025年，雙匯發(fā)展凈利潤509.67億元，分紅516.73億元，分紅率超過100%，這不就是“清倉式分紅”嗎？其中，359億進(jìn)了萬隆家族的口袋。最關(guān)鍵的是這些錢并不在境內(nèi)，而是流向了英屬維爾京群島的萬隆家族信托。

很多人好奇，說雙匯不是一家國企嗎？怎么變成民企了？這事說來話長，今天就來拆解一下雙匯是如何從國企變成民企的，萬隆家族是如何將錢轉(zhuǎn)移到境外的。

客觀的說，雙匯確實(shí)是萬隆一手做起來的。雙匯的前身是1958年成立的河南漯河國營肉聯(lián)廠，但因?yàn)榻?jīng)營不善，連年虧損。到1984年，工廠虧損高達(dá)580萬元，發(fā)工資都得靠銀行貸款。

按理來說，這樣的工廠，倒閉是早晚的事情。但這個(gè)時(shí)候，萬隆站了出來，他當(dāng)時(shí)是副廠長。在工廠選舉中，萬隆全票當(dāng)選新廠長?？梢钥吹贸鰜?，大家對萬隆都非常認(rèn)可。

萬隆也是不負(fù)眾望，經(jīng)過一系列改革，在當(dāng)年就讓工廠扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了8000多元的利潤。其實(shí)，當(dāng)時(shí)漯河肉聯(lián)廠主要是做豬肉加工，出口到前蘇聯(lián)。

90年代初，蘇聯(lián)解體，漯河肉聯(lián)廠失去了最大的市場。為了生存下去，萬隆看中了火腿腸。1992年，雙匯火腿腸正式誕生，第一年產(chǎn)量便達(dá)到了9400噸。這個(gè)轉(zhuǎn)型方向?qū)α?，雙匯火腿腸賣的非常好。

到1997年，雙匯實(shí)業(yè)就實(shí)現(xiàn)營收21.64億元。13年時(shí)間，萬隆將一家瀕臨倒閉的工廠，做到了20多億的收入，可以說是相當(dāng)厲害了。

1998年，雙匯實(shí)業(yè)正式在深交所掛牌上市，募集資金3億元。之后在2002年，又募集5.9億元。萬隆把這些錢全部投入到雙匯中，持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。后來，萬隆將雙匯實(shí)業(yè)改名為雙匯發(fā)展。

2003年是雙匯發(fā)展的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，一個(gè)是雙匯營收突破百億，這樣的規(guī)模，在全國都排得上號。另一個(gè)是雙匯迎來股權(quán)改革。

在這之前，雙匯發(fā)展是一家國有控股企業(yè)，漯河市通過100%控股的雙匯集團(tuán)，持有上市公司雙匯發(fā)展60.72%的股份，是絕對控股方。而作為將公司做起來的萬隆，以及所有員工，不持有任何股份。也就是說萬隆仍然只是一名國企領(lǐng)導(dǎo)，拿的是固定工資。

就在這一年，萬隆和管理層一起成立了漯河海宇投資有限公司，而漯河市政府將雙匯發(fā)展25%的股權(quán)，以4.02億元的價(jià)格出售給了這家公司。由此，萬隆首次成為雙匯的間接股東。

對于年收入超過百億的雙匯來說，4億多就拿走25%的股份，這個(gè)價(jià)格不算高。

然而，這還沒算完，2006年，雙匯搖身一變，竟然成為了外企。這是咋回事呢？原來美國高盛集團(tuán)和鼎暉投資成立了“香港羅特克斯有限公司”，然后收購了漯河市國資委持有的雙匯集團(tuán)100%股份，還把萬隆等管理層持有的25%股份也收購了。

由此，羅特克斯持有雙匯發(fā)展60.72%的股份，漯河市政府和萬隆管理層全部退出，雙匯成為一家外企。

通過出售雙匯，漯河市政府拿到了20.1億元。當(dāng)?shù)氐拿襟w說轉(zhuǎn)讓價(jià)格是凈資產(chǎn)的3.52倍，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)增值13.43億元，意思是賺大了。

但當(dāng)時(shí)雙匯營收超過150億元，市值90多億元，怎么算，這筆買賣都是虧的。如果當(dāng)年不賣，這10年分紅500多億， 漯河市政府就能拿到幾百億了。但在2006年出售之后，一分錢都拿不到了。

這波操作確實(shí)讓人看不懂，但看了后面的操作似乎又懂了。3年后，外資竟然退出了，將股份轉(zhuǎn)給了萬隆和263名雙匯核心管理層成立的英屬維爾京群島公司——興泰集團(tuán)。

低價(jià)賣給外資，然后外資又賣給萬隆及其管理層。通過這一系列操作，雙匯正式從國企變成了萬隆為主的民企。

不得不說，萬隆的資本運(yùn)作也玩的非常溜。一共搞了七層架構(gòu)來控制境內(nèi)上市公司雙匯發(fā)展，持有雙匯發(fā)展70.33%的股份，實(shí)現(xiàn)絕對控股。

有人說這是國有資產(chǎn)流失，也有人說雙匯納稅上百億，創(chuàng)造了幾萬個(gè)就業(yè)崗位，沒有萬隆，一分錢都沒有，分紅是合法行為。但是，無論爭議多大，保證食品安全，都是雙匯的頭等大事。