全球頂尖超跑巨頭法拉利，在資本市場重重摔了一跤。

剛剛交出一份滿分的業(yè)績成績單，法拉利卻因為一臺電動車，市值一天蒸發(fā)50億美元。

一輛還沒有大規(guī)模交付的車，憑什么讓法拉利遭遇如此暴烈的估值審判？答案不在產品本身，而在品牌信仰。

1. 市值蒸發(fā)50億美元

在全球汽車工業(yè)的璀璨星河中，法拉利、保時捷與蓮花汽車并稱為世界三大跑車品牌。

然而時過境遷，三大豪門如今的命運可謂天差地別。

保時捷大幅虧損，已經跌至77年歷史上最慘淡的業(yè)績低谷。蓮花汽車更是命途多舛，幾十年前便跌落神壇，不得不幾經易主，最終委身于中國吉利。

唯獨法拉利依舊星光熠熠，2025年售出13640輛，營收同比增長7%至71.46億歐元，凈利潤增長5%至16億歐元，繼續(xù)刷新歷史高點。

簡單計算可知，法拉利每賣出一輛車，就能賺90萬多元人民幣，堪稱不折不扣的“印鈔機”。

今年一季度，它又斬獲18.48億歐元營收和4.13億歐元凈利潤。業(yè)績如此亮眼，在資本市場應該非常風光才對。

但是5月25日這一天，法拉利在米蘭上市的股票股價一度重挫約8%，在美國紐約掛牌的股票也下挫5%，市值蒸發(fā)超過50億美元。

這一切的導火索，源于法拉利發(fā)布了品牌首款純電動車Luce，卻備受市場質疑，直接帶崩了股價。

2. 史上最丑的電動車？

市場對于Luce的質疑，主要在于這是一款“不像法拉利”的產品。

作為法拉利首款電動車型，Luce在設計上徹底顛覆了法拉利以往的風格。

以往的法拉利，保持著濃厚跑車風格，車型凌厲、底盤低、棱角分明。與之相比，Luce顯得圓潤，甚至有些憨厚。

有些人覺得它是失去了法拉利的靈魂，也有人認為它很丑，將Luce與日產聆風等大眾化電動車相提并論，調侃其為“史上最丑的電動車”。

別說網友們了，就連法拉利自己的人都看不下去了。

法拉利前董事長盧卡·迪·蒙特澤莫羅表示：“如果我把心里的真實想法說出來，那就是在傷害法拉利。這已經有可能毀掉一個神話了。我希望他們能把法拉利標志從那輛車上去掉?！?/p>

他甚至用陰陽中國的方式又狠捅了一刀：“這絕對是一款，至少中國企業(yè)，都不會借鑒設計的車。”

此外，Luce與仰望U9（參數丨圖片）、小米SU7 Ultra等中國車相比，在性能參數上并不占優(yōu)，甚至還大大落后，可是它價格是后者的好多倍。一臺法拉利Luce能買2.4臺U9，8.2臺SU7 Ultra。

3. 超豪華品牌集體哀鳴

過去近百年來，法拉利之所以能成為全球富人的硬通貨，絕非僅僅因為氣缸的轟鳴，而是為自己鑄造了堅不可摧的品牌護城河。

法拉利深諳奢侈品的底層密碼，極致的稀缺性與不可替代的文化符號。

新車足夠稀缺，引發(fā)富人爭搶；二手車足夠保值，資產屬性變強；資產屬性越強，品牌溢價就能越高。

這正是法拉利躍馬標志所代表著獨一無二，單車凈利潤能夠直逼百萬人民幣的核心原因。

然而，當Luce帶著一副“最不像法拉利”的面孔闖進電氣化賽道時，外界最大的擔憂瞬間涌上心頭：

這匹看似前衛(wèi)的“電馬”，會不會化身一臺“品牌粉碎機”？法拉利會不會在進軍電氣化時代的同時，親手稀釋掉自己最昂貴的品牌資產？

作為財富與身份象征，最怕的莫過于變得平庸和大眾化。

在Luce之前，法拉利從未賣過一臺被質疑“丟了靈魂”的車，這才是讓投資者恐慌、導致市值蒸發(fā)的根本原因。

法拉利當然需要給電動化一個答案，它需要面向未來邁向新時代，但Luce似乎不是一個好的開始。

超豪華品牌電氣化，普遍困難重重。

保時捷電氣化步伐最快，但現在也最慘，虧損非常嚴重。勞斯萊斯、蘭博基尼、賓利、阿斯頓馬丁、阿爾法·羅密歐等，也都多次推遲電動化進程。

電氣化智能化浪潮，開啟了汽車行業(yè)的消費平權。超豪華燃油車品牌，可能會在這股浪潮中，面臨著成為“時代眼淚”的巨大風險。