編輯導(dǎo)語(yǔ)：這是零跑汽車(chē)連續(xù)第三個(gè)月位居中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力交付榜首位。

6月1日，零跑汽車(chē)公布最新交付數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，零跑汽車(chē)全系交付量達(dá)45067輛，同比增長(zhǎng)148%，環(huán)比增長(zhǎng)9.8%。這是零跑汽車(chē)連續(xù)第三個(gè)月位居中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力交付榜首位。

同日公布數(shù)據(jù)的理想汽車(chē)交付40856輛，鴻蒙智行交付約4萬(wàn)輛，小鵬汽車(chē)雖同比增速顯著，但在絕對(duì)交付量上與零跑仍存在一定差距。業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，零跑汽車(chē)的市場(chǎng)地位正從“黑馬”向“頭部”轉(zhuǎn)變，其規(guī)模效應(yīng)正在形成。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化 主力車(chē)型持續(xù)放量

根據(jù)終端銷(xiāo)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，零跑汽車(chē)5月的銷(xiāo)量構(gòu)成顯示出產(chǎn)品矩陣的成熟度。其中，定位中型SUV的零跑C10交付量接近1.4萬(wàn)輛，成為品牌絕對(duì)的銷(xiāo)量支柱。作為零跑沖擊主流家庭市場(chǎng)的核心車(chē)型，C10的持續(xù)熱銷(xiāo)，表明其在12萬(wàn)至18萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間已建立起穩(wěn)定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

與此同時(shí)，零跑B系列的首款車(chē)型B10在上市后迅速放量，單月交付突破1萬(wàn)輛。這表明零跑的新車(chē)型迭代節(jié)奏加快，且市場(chǎng)接受度較高。此外，微型電動(dòng)車(chē)T03和老將C11分別貢獻(xiàn)了近8000輛和8000余輛的銷(xiāo)量，穩(wěn)固了品牌在下沉市場(chǎng)和存量市場(chǎng)的份額。

值得注意的是，零跑C01（參數(shù)丨圖片）的銷(xiāo)量持續(xù)萎縮，5月僅交付數(shù)百輛。這一數(shù)據(jù)反映出零跑在中大型轎車(chē)市場(chǎng)的嘗試并未取得預(yù)期效果，品牌向上的過(guò)程中仍面臨挑戰(zhàn)。但從整體來(lái)看，零跑已成功構(gòu)建了覆蓋7萬(wàn)至20萬(wàn)元價(jià)格帶的完整產(chǎn)品梯隊(duì)，通過(guò)不同車(chē)型的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，有效提升了單店獲客效率和轉(zhuǎn)化率。

盈利背后的邏輯：全域自研與成本控制

銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)為零跑帶來(lái)了財(cái)務(wù)狀況的根本性改善。根據(jù)近期發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車(chē)已實(shí)現(xiàn)全年盈利，毛利率提升至14.5%，并在手現(xiàn)金近379億元。這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著零跑已從早期的“燒錢(qián)換市場(chǎng)”階段，過(guò)渡到了“規(guī)模與效益并重”的發(fā)展階段。

支撐這一轉(zhuǎn)變的核心在于零跑長(zhǎng)期堅(jiān)持的“全域自研”策略。不同于部分新勢(shì)力依賴(lài)供應(yīng)商的解決方案，零跑在電子電氣架構(gòu)、電驅(qū)系統(tǒng)、智駕芯片適配等方面堅(jiān)持自主研發(fā)。這種看似“重資產(chǎn)”的模式，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本壓力增大的背景下，展現(xiàn)出了極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和成本優(yōu)勢(shì)。

通過(guò)技術(shù)降本，零跑得以在保持低價(jià)策略的同時(shí)，維持健康的毛利空間。此外，依托與Stellantis集團(tuán)的合作，零跑汽車(chē)的出海業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速，2025年出口量位居新勢(shì)力第一。海外市場(chǎng)的拓展不僅提供了新的銷(xiāo)量增長(zhǎng)點(diǎn)，也進(jìn)一步分?jǐn)偭搜邪l(fā)和制造成本。

盡管數(shù)據(jù)亮眼，但零跑面臨的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。隨著比亞迪、吉利等頭部傳統(tǒng)車(chē)企在新能源市場(chǎng)的全面發(fā)力，10萬(wàn)至15萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化階段。零跑作為該區(qū)間的“守擂者”，必須持續(xù)應(yīng)對(duì)來(lái)自競(jìng)品的降維打擊。

此外，如何在保持性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，提升品牌形象，擺脫“廉價(jià)”標(biāo)簽，是零跑下一階段需要解決的關(guān)鍵問(wèn)題。C01的失利已經(jīng)敲響了警鐘，單純依靠配置堆砌已無(wú)法滿(mǎn)足消費(fèi)者對(duì)于高端產(chǎn)品的需求。

整體來(lái)看，零跑汽車(chē)5月的銷(xiāo)量表現(xiàn)驗(yàn)證了其商業(yè)模式的可持續(xù)性。在造車(chē)新勢(shì)力進(jìn)入淘汰賽下半場(chǎng)的當(dāng)下，零跑提供了一個(gè)不同于“用戶(hù)型企業(yè)”和“科技型企業(yè)”的第三種樣本——即通過(guò)極致的工程效率和成本控制，實(shí)現(xiàn)主流市場(chǎng)的規(guī)?；碱I(lǐng)。對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，這種務(wù)實(shí)的發(fā)展路徑，或許比單純的銷(xiāo)量數(shù)字更值得關(guān)注。