夏天本該是空調廠最忙碌的季節(jié)，佛山這家有著三十年歷史的老牌空調企業(yè)，卻在車間里聽到了法槌敲響的聲音。2026 年 2 月 12 日，佛山市南海區(qū)人民法院裁定受理廣東志高空調有限公司破產(chǎn)清算一案，5 月 28 日，第一次債權人會議正式召開，214 家債權人排隊申報債權，62 億巨額債務擺在桌面，可用于清償?shù)馁Y產(chǎn)僅剩幾棟舊廠房、數(shù)百枚商標與專利，一代空調巨頭正式走到破產(chǎn)清算的終局。

很多人對志高的記憶，還停留在成龍代言的那句 “好空調，志高造”。作為曾經(jīng)國內空調 “四小龍” 之一，志高與格力、美的、海爾同臺競技，巔峰時期年營收突破百億，短暫坐上行業(yè)第三的寶座，是無數(shù)人心中的國民空調品牌。如今從風光無限到負債累累，這場清算，不僅是老志高的落幕，更是一個時代的句號。

志高的故事，始于創(chuàng)始人李興浩的一次 “維修痛點”。1994 年，沒讀完高中、賣過冰棍、開過酒樓的李興浩，因酒樓空調頻繁故障、維修費用高昂，嗅到了空調行業(yè)的商機，在佛山創(chuàng)立志高空調。創(chuàng)業(yè)初期，志高遭遇臺商撤資、賬戶查封的絕境，李興浩憑借個人信譽開出 800 萬元白條，穩(wěn)住供應商，硬生生撐過危機，這段 “白條救廠” 的經(jīng)歷，成為家電圈的傳奇故事。

絕境重生后，志高找準差異化路線，避開一線市場的激烈競爭，深耕三四線城市與鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，推出 “終身免費維修還包車費” 的售后政策，恰逢家電下鄉(xiāng)政策紅利，憑借高性價比與貼心服務迅速打開銷路。2010 年，志高迎來巔峰，營收突破 100 億元，出貨量 820 萬臺，海外出口超 3.8 億美元，產(chǎn)品遠銷全球 200 多個國家和地區(qū)，中東、非洲市場份額一度超 15%，李興浩也從佛山農(nóng)村青年躋身富豪榜。

彼時的志高，野心勃勃，不僅從格力挖走核心技術高管，還簽下成龍代言，喊出 “超海爾” 的口號，與格力、美的正面抗衡?？烧l也沒想到，巔峰之后，志高開始一路滑坡，最終墜入深淵。

志高的崩塌，從來不是突然爆雷，而是長期隱患積累的必然結果，核心問題集中在四點。

第一，重擴張輕研發(fā)，徹底錯失技術升級浪潮。空調行業(yè)從價格戰(zhàn)轉向變頻、能效、智能比拼時，志高卻死守定頻空調，研發(fā)投入長期不足營收的 2%，巔峰年份也僅 1.93 億元，與格力、美的每年數(shù)十億的研發(fā)投入形成天壤之別。數(shù)據(jù)顯示，格力科技創(chuàng)新總含量分值達 6.8 萬，海爾 3.7 萬，而志高僅 422，沒有核心技術支撐，志高只能靠低價茍活，產(chǎn)品抽檢不合格率達 11%，遠高于格力、美的、海爾的零不合格記錄，逐漸被市場拋棄。

第二，盲目多元化，主業(yè)空心化。上市融資后，李興浩不再專注空調主業(yè)，跨界布局地產(chǎn)、金融、傳媒、教育，甚至涉足新能源車，攤子越鋪越大，卻無一成功，反而掏空了空調業(yè)務的資金與精力。志高還走上 “貼牌授權” 的捷徑，除空調外，小家電、電動輪椅等產(chǎn)品均授權第三方生產(chǎn)，品牌只提供商標，不參與制造與品控，多層授權導致產(chǎn)品質量失控，品牌形象一落千丈。

第三，渠道與管理雙重崩盤。志高死守傳統(tǒng)經(jīng)銷商模式，布局電商渠道極晚，至今在主流電商平臺無官方旗艦店，錯失線上紅利。管理層面更是混亂，組織風氣渙散、管理層濫用職權、人才斷層，2019 年高管公開反思時，早已無力回天。

第四，創(chuàng)始人危機引發(fā)資金鏈斷裂。2023 年，李興浩涉嫌挪用關聯(lián)公司 4 億元資金被公安機關控制，直接引發(fā)銀行抽貸，融資規(guī)模驟降 68%，供應商、經(jīng)銷商紛紛撤離，資金鏈徹底斷裂。2018 年至 2019 年，志高控股連續(xù)巨虧，2022 年從港交所退市，失去重要融資渠道，最終走向破產(chǎn)清算。

截至破產(chǎn)清算，志高自行申報負債約 32 億元，未執(zhí)行到位標的約 30 億元，總債務超 62 億元，而核心資產(chǎn)僅佛山 8.23 萬平方米不動產(chǎn)、690 枚商標、271 項專利，資產(chǎn)與債務差距懸殊，普通債權人幾乎難以挽回損失。

很多人以為志高品牌就此消失，實則不然，這背后是一場精心布局的 “金蟬脫殼”。

早在 2021 年，志高就完成業(yè)務切割，廣東志高空調有限公司作為舊主體，專門承接歷史債務與訴訟，而品牌、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、售后等核心業(yè)務，全部轉移至新主體廣東省志高格物科技有限公司，實現(xiàn) “舊主體扛債清算，新主體輕裝上陣”。

新主體運營后，數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，2022 年以來連續(xù)三年規(guī)模穩(wěn)步提升，復合增長率超 80%，2025 年年產(chǎn)能突破 1000 萬套，全年銷售同比增長超 30%，海外市場成為核心增長動力，2025 年前三季度外銷同比增長超 50%，在歐盟、尼日利亞等市場躋身銷量前列。司法清算是化解志高歷史包袱的最優(yōu)解，甩掉爛賬后，新志高才有重生的可能。

從百億巨頭到負債 62 億，志高的興衰給所有制造企業(yè)敲響警鐘。規(guī)模大不等于實力強，多元化布局不能脫離主業(yè)，研發(fā)上偷的懶、產(chǎn)品上欠的債，市場遲早會加倍討回?？績r格戰(zhàn)、營銷戰(zhàn)贏得的市場，終究抵不過技術與品質的硬核競爭力。

5 月 28 日的債權人會議，為老志高的故事畫上句號。那個喊著 “好空調，志高造” 的時代落幕了，而新志高能否憑借海外市場真正翻身，仍未可知。對于消費者而言，這段記憶或許只剩感慨；對于行業(yè)而言，志高的教訓，值得所有企業(yè)深思。