涂鴻麟明確表示：“我們必須成為一個(gè)最賺錢的公司，而不是一個(gè)最大的公司。”

在全球航運(yùn)業(yè)歷經(jīng)了新冠肺炎疫情的超高運(yùn)價(jià)狂歡、地緣政治沖突的反復(fù)沖擊，以及運(yùn)力過(guò)剩的隱憂后，2026年的春天，市場(chǎng)依然在迷霧中前行。

此時(shí)，一家以“穩(wěn)健”和“效率”著稱的亞洲航運(yùn)公司——德翔海運(yùn)有限公司（簡(jiǎn)稱德翔海運(yùn)），正悄然完成從區(qū)域近洋承運(yùn)人向全球中型班輪公司的關(guān)鍵布局。

德翔海運(yùn)董事、總經(jīng)理涂鴻麟

德翔海運(yùn)，這家誕生于2001年航運(yùn)業(yè)低谷期的公司，今年迎來(lái)成立25周年，憑借其獨(dú)特的“彈性、機(jī)動(dòng)”基因，升至全球集裝箱船運(yùn)力排名第20位。

近日，中國(guó)航務(wù)周刊記者專訪了德翔海運(yùn)董事、總經(jīng)理涂鴻麟，就該公司的運(yùn)營(yíng)策略、船隊(duì)擴(kuò)張、財(cái)務(wù)哲學(xué)以及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的研判，進(jìn)行了一場(chǎng)深入的對(duì)話。

逆周期智慧：效率與對(duì)標(biāo)

涂鴻麟將公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，首先歸結(jié)于一個(gè)詞：效率。

“我們一直維持一個(gè)比較扁平化的組織。”涂鴻麟開門見山，“這使得我們對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)速度，在業(yè)界是相對(duì)較快的?！?/p>

這種效率體現(xiàn)在德翔海運(yùn)歷史上的每一次關(guān)鍵決策上。2016年航運(yùn)業(yè)低谷時(shí)期帶來(lái)的危機(jī)感，促使德翔海運(yùn)開始有計(jì)劃地造船；到新冠肺炎疫情期間，當(dāng)市場(chǎng)還在恐慌時(shí)，德翔海運(yùn)已果斷在二手船價(jià)暴漲前購(gòu)入12艘船舶，實(shí)現(xiàn)了船隊(duì)的迅速擴(kuò)大。涂鴻麟將這些總結(jié)為“抓住了幾波機(jī)會(huì)”。

如今，這種對(duì)效率的追求正邁向數(shù)智化。涂鴻麟透露，德翔海運(yùn)正在推行全新的ERP系統(tǒng)，并引入AI技術(shù)輔助決策。

他說(shuō)：“大家都知道，我們公司的船舶調(diào)度非常有彈性。我們希望有更多數(shù)據(jù)來(lái)佐證，讓決策更快速，接近一種智能調(diào)度的狀態(tài)。我們希望用有限的資源創(chuàng)造最大的利潤(rùn)?！边@也是德翔海運(yùn)在成立25周年之際，從內(nèi)部創(chuàng)造的新競(jìng)爭(zhēng)力。

這種效率至上的理念，最終指向一個(gè)目標(biāo)。涂鴻麟明確表示：“自公司成立之初，我們就確定了目標(biāo)，我們必須成為一個(gè)最賺錢的公司，而不是一個(gè)最大的公司?！?/p>

他坦言，要追上全球航運(yùn)巨頭并不現(xiàn)實(shí)，不如專心把現(xiàn)有航線做好，成為一家運(yùn)營(yíng)靈活的中型船公司，讓盈利能力能與航運(yùn)巨頭比肩。

在航運(yùn)這個(gè)資本密集型行業(yè)，德翔海運(yùn)的財(cái)務(wù)狀況堪稱“異類”。在連續(xù)多年保持強(qiáng)勁現(xiàn)金流甚至零負(fù)債的情況下，該公司于2024年11月選擇在香港上市。

這一度引發(fā)投資者不解。

涂鴻麟對(duì)此解釋道，上市并非因?yàn)槿卞X，而是出于三重考量：對(duì)標(biāo)——同行幾乎都是上市公司，上市能贏得客戶信任；融資渠道——盡管現(xiàn)在利率高無(wú)需借貸，但未來(lái)擴(kuò)張需要多元化的資本市場(chǎng)工具；治理——透明的公司治理能吸引國(guó)際人才，并借機(jī)審視內(nèi)部流程。

“公司不缺現(xiàn)金，但長(zhǎng)期來(lái)看，上市帶來(lái)的好處是顯而易見的?！蓖盔欦胝f(shuō)。這種財(cái)務(wù)上的審慎，讓德翔海運(yùn)在市場(chǎng)波動(dòng)中擁有極高的安全邊際。

而另一項(xiàng)體現(xiàn)其“逆周期”智慧的投資，則是對(duì)脫硫塔的配置。涂鴻麟透露，德翔海運(yùn)船隊(duì)中按艘數(shù)計(jì)約70%、按TEU計(jì)超80%的船舶都安裝了脫硫塔?！耙阅壳案吡蛴秃偷土蛴偷膬r(jià)差來(lái)看，這筆投資非常劃算，”他分析道，“油價(jià)上漲大家都逃不掉，但我們可以有相對(duì)較低的成本，這就是我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

精準(zhǔn)的船隊(duì)升級(jí)：面向亞洲區(qū)內(nèi)及新興市場(chǎng)

根據(jù)德翔海運(yùn)2025年業(yè)績(jī)，截至2025年12月31日，德翔海運(yùn)擁有46條航線，其中，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)11條、聯(lián)營(yíng)23條、艙位互換10條、艙位購(gòu)買2條，網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球22個(gè)國(guó)家及地區(qū)的58個(gè)主要港口。

Alphaliner最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年5月24日，德翔海運(yùn)運(yùn)營(yíng)運(yùn)力為40艘、106,751TEU，運(yùn)力排名全球第20位。其中，自有運(yùn)力35艘、88,921TEU，租賃運(yùn)力5艘、17,830TEU。統(tǒng)計(jì)顯示，未來(lái)三年，該公司將接收13艘新船，合計(jì)新增運(yùn)力約93,600TEU。

在運(yùn)力方面，面對(duì)市場(chǎng)對(duì)運(yùn)力過(guò)剩的普遍憂慮，涂鴻麟給出了德翔海運(yùn)的獨(dú)到見解。他認(rèn)為，過(guò)剩壓力主要集中在14000TEU以上的大型船舶，而3000-7900TEU的中小型船舶的情況截然不同?！拔迥旰?，這類船將步入老齡化，而我們的訂單恰好集中于這類船型?！蓖盔欦胝J(rèn)為，受港口吃水、碼頭效率等因素限制，大型船舶進(jìn)入亞洲區(qū)域航線并不是最優(yōu)選。

基于此，德翔海運(yùn)的船隊(duì)升級(jí)路徑清晰而務(wù)實(shí)。從早期1100TEU、1800TEU型船，逐步升級(jí)到2400TEU、2900TEU，再到7000TEU、14000TEU，近期再加碼訂造了5300TEU型船。“我們把船舶做適當(dāng)?shù)纳?jí)，追求更低的單位成本?！蓖盔欦虢忉屨f(shuō)，2900TEU和5300TEU型船進(jìn)可攻退可守，在市場(chǎng)需求旺盛時(shí)，可以投入中長(zhǎng)途遠(yuǎn)洋航線，市場(chǎng)低迷時(shí)又可以回到亞洲區(qū)域航線，可謂靈活機(jī)動(dòng)。

至于建造14000TEU的大船，他則坦言，這是一種戰(zhàn)略防御手段：“如果我們不訂造大船，就會(huì)在這一波同行升級(jí)的合作浪潮中被淘汰，喪失降低成本的機(jī)會(huì)?！睋Q言之，大船是德翔海運(yùn)維持與巨頭合作、不被邊緣化的“入場(chǎng)券”。

在航線方面，面對(duì)2026年復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，德翔海運(yùn)的航線網(wǎng)絡(luò)調(diào)整同樣體現(xiàn)了“穩(wěn)健”與“靈活”。

涂鴻麟透露，在中東局勢(shì)驟然緊張的當(dāng)下，德翔海運(yùn)非常幸運(yùn)，沒(méi)有船舶被困在霍爾木茲海峽，并已迅速將運(yùn)力調(diào)配至其他航線。對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)，因擔(dān)憂USTR 301調(diào)查和美國(guó)政策的不穩(wěn)定性，該公司暫時(shí)退出，取而代之的是開辟墨西哥航線，并計(jì)劃未來(lái)向中南美地區(qū)延伸。

對(duì)于中國(guó)大陸市場(chǎng)，涂鴻麟十分看好：“中國(guó)成為世界工廠的角色，在未來(lái)幾年，不會(huì)有所改變。”他認(rèn)為，以當(dāng)前伊朗面臨石油出口困局這一時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，中國(guó)不缺石油，有石化廠。全世界要購(gòu)買產(chǎn)品，更傾向于向國(guó)內(nèi)廠商購(gòu)買?！?/p>

在擴(kuò)張方面，德翔海運(yùn)正積極布局供應(yīng)鏈碎片化帶來(lái)的機(jī)遇。2026年，該公司已新開華北－泰國(guó)航線以及新印巴航線，并計(jì)劃在年中推出另一條印度航線?！坝《却未箨?、非洲、中東、中南美洲，是未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力?！蓖盔欦脒@樣判斷。同時(shí)，目前德翔海運(yùn)中長(zhǎng)段航線的營(yíng)運(yùn)比例，已拉高至25%以上。

在與達(dá)飛、ONE等巨頭的合作中，德翔海運(yùn)的角色清晰，“他們?cè)趨^(qū)域網(wǎng)絡(luò)需要合作對(duì)象時(shí)，我們很樂(lè)意補(bǔ)充其不足?！钡盔欦霑簳r(shí)排除了加入全球航運(yùn)聯(lián)盟的可能性，“這個(gè)夢(mèng)可以有，但不切實(shí)際。保持靈活的雙邊關(guān)系，能使公司運(yùn)營(yíng)更具有彈性?！?/p>

展望未來(lái)：在動(dòng)蕩中創(chuàng)造穩(wěn)定

展望2026年全年，涂鴻麟用了“審慎樂(lè)觀”這個(gè)詞。他認(rèn)為，只要不發(fā)生霍爾木茲海峽長(zhǎng)期被封鎖導(dǎo)致全球性衰退等極端情況，市場(chǎng)即便有150萬(wàn)TEU的新運(yùn)力涌入，也會(huì)被紅海繞行等因素消化?！按粳F(xiàn)在比以前更自律，當(dāng)運(yùn)價(jià)跌破損益平衡點(diǎn)，大家會(huì)減少運(yùn)力來(lái)抑制運(yùn)價(jià)下滑?！?/p>

德翔海運(yùn)的信心來(lái)源于成本端的管理。“我們的造船、造箱時(shí)機(jī)合適，成本都比市場(chǎng)低，加上脫硫塔配置，整體營(yíng)運(yùn)成本如船舶、集裝箱、燃油都比同行低。”這意味著，當(dāng)其他企業(yè)面臨虧損時(shí)，德翔海運(yùn)可能還有微利；當(dāng)運(yùn)價(jià)回升時(shí)，德翔海運(yùn)的盈利恢復(fù)將更為迅猛。

德翔海運(yùn)幾乎所有船舶均在中國(guó)大陸建造，即使面對(duì)美國(guó)針對(duì)中國(guó)海事、物流與船舶制造領(lǐng)域301調(diào)查，該公司的新造船訂單依然落地中國(guó)造船廠?！俺杀竞托适亲钪饕目紤]因素?！蓖盔欦胝f(shuō)，“我們是最專情的，我們對(duì)國(guó)內(nèi)的造船技術(shù)有信心?！蓖瑫r(shí)，國(guó)內(nèi)造船廠如期交付新船，某種意義上也控制了資金成本。

值得一提的是，德翔海運(yùn)的貨主多為中小型企業(yè)，在實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)，這類客戶平均單價(jià)接受度高，平均運(yùn)價(jià)可以維持在健康水平。

對(duì)于未來(lái)5到10年，當(dāng)?shù)孪韬＿\(yùn)的運(yùn)力在2027-2028年達(dá)到20萬(wàn)TEU后，是否會(huì)繼續(xù)追求大型化這一問(wèn)題，涂鴻麟給出了這樣的答案?！按笮突枰磿r(shí)機(jī)，我們更希望公司是一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)，而不是一味追求增長(zhǎng)。獲利永遠(yuǎn)是最終目標(biāo)?！彼麖?qiáng)調(diào)，“市場(chǎng)有波動(dòng)起伏，但公司可以通過(guò)彈性、機(jī)動(dòng)的調(diào)度，維持一定的獲利。我們希望在不確定的市場(chǎng)中，創(chuàng)造出一種屬于自己的穩(wěn)定。”

在航運(yùn)業(yè)這場(chǎng)永不停歇的馬拉松中，德翔海運(yùn)以其獨(dú)特的“中型”姿態(tài)，走出了一條不盲從、不冒進(jìn)的道路。無(wú)論是對(duì)于拓展供應(yīng)鏈服務(wù)，還是加入航運(yùn)聯(lián)盟，它不追求規(guī)模上的“大”，而是追求盈利能力的“強(qiáng)”；不依賴單一市場(chǎng)，而是以極致效率的船隊(duì)和彈性的調(diào)度，在波谷中尋找安全墊，在波峰中放大收益。

正如涂鴻麟所言，德翔海運(yùn)可能是最“專情”于效率與穩(wěn)健的玩家，這種“創(chuàng)造穩(wěn)定”的能力，或許正是德翔海運(yùn)給予投資者和客戶最寶貴的底氣。

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本期編輯：Effy 審發(fā)：王禹

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