2026年5月22日下午，證監(jiān)會官網(wǎng)同時發(fā)出兩件事。

第一件：富途證券、老虎證券、長橋證券三家機構(gòu)，已被就其在境內(nèi)非法經(jīng)營證券業(yè)務等行為立案調(diào)查，并同步作出行政處罰事先告知——沒收全部違法所得，并將依法嚴厲處罰。

第二件，更重要：經(jīng)國務院同意，證監(jiān)會等八部門于2026年5月09日聯(lián)合印發(fā)《綜合整治非法跨境證券期貨基金經(jīng)營活動實施方案》。目標只有一個：經(jīng)過兩年集中整治，全面取締境外機構(gòu)非法跨境經(jīng)營活動。

處罰是終點。整治方案，才是起點。

如果你現(xiàn)在還有錢放在富途或老虎的賬戶里，這篇文章你需要讀完。

這件事，影響的是誰？

這件事直接影響的人，大約在百萬量級。這是根據(jù)富途、老虎公開財報推算的結(jié)果，不是官方統(tǒng)計數(shù)字。

富適于2022年6月底披露，彼時內(nèi)地客戶占總客戶比35%?？紤]到富途此前就在加速國際化步伐，按此比例估算內(nèi)地有資產(chǎn)客戶約50萬人，加上老虎及其他平臺的存量內(nèi)地用戶，總規(guī)模在百萬上下。而這百萬客戶背后的資產(chǎn)數(shù)字，才是真正讓人吃驚的：富途2024年客戶總資產(chǎn)突破7433億港元，老虎客戶總資產(chǎn)達417億美元，兩家合計客戶資產(chǎn)超過人民幣21萬億元。

百萬人，放在2.37億A股股民里，不到1%。但這不是普通的1%。他們是最早一批有能力用英文界面開戶、把錢換成美元買美股的人——一線城市，高學歷，高凈值，在各自圈子里是期友之間討論投資的人。他們寫小紅書、發(fā)知乎，影響力遠超人數(shù)比例。這件事傳開的速度，會比任何一條財經(jīng)新聞都快。

一、三張罰單背后，是一場籌劃已久的收網(wǎng)

很多人看到這條消息的第一反應是：這不是2022年就被查過了嗎？

是的。但那次是「警告」，這次是「收網(wǎng)」。

2022年12月30日，證監(jiān)會明確此類活動的非法性，展開對富途、老虎非法跨境經(jīng)營的整治工作，要求禁止招引境內(nèi)投資者及開立新賬戶。但存量大陸用戶的賬戶保留下來，交易也一直在繼續(xù)。

2023年5月，兩家公司在境內(nèi)各應用商店下架App。但下架不等于停止服務。存量的大陸用戶，賬戶還在，資產(chǎn)還在，交易還在繼續(xù)。這段時間里平臺繼續(xù)為存量大陸用戶處理交易指令、收取傭金——按照此次證監(jiān)會的認定，這些收益屬于違法所得。

二、八部門聯(lián)手，這次動真格了

過去幾年，這件事一直處于「管而不死」的狀態(tài)。這次不一樣。

八個部門同時簽字——證監(jiān)會、公安部、工信部、央行、金融監(jiān)管總局、外匯局、網(wǎng)信辦全部在列。這個陣容意味著：技術(shù)封鎖、資金管控、刑事追責、網(wǎng)絡審查，四個維度同時收緊。

整治范圍也展開得很徹底：境外機構(gòu)本身、協(xié)助這些機構(gòu)的境內(nèi)關(guān)聯(lián)方、招揈內(nèi)地客戶的非法中介、違法發(fā)布開戶教程的網(wǎng)絡自媒體——全部在內(nèi)。

三、你的賬戶，進入兩年倒計時

這是最多人關(guān)心的問題，官方給出了明確答案。

第一階段：現(xiàn)在起，兩年內(nèi)。

集中整治期內(nèi)，禁止境外機構(gòu)為存量投資者在境內(nèi)非法提供買入交易、轉(zhuǎn)入資金等服務，只允許單向賣出交易并轉(zhuǎn)出資金。

翻譯成人話：你現(xiàn)在賬戶里的股票還可以賣，但不能買新的，也不能往里存錢。賬戶功能從「雙向交易」縮減為「只出不進」。

第二階段：兩年后。

集中整治期滿后，境外機構(gòu)要全面關(guān)停境內(nèi)網(wǎng)站、交易軟件及配套服務器，禁止為存量投資者在境內(nèi)非法提供交易等服務。屆時，你在大陸境內(nèi)將徹底無法使用這些平臺交易。賬戶還在，但對你來說形同空殼。

四、錢安全嗎？

這是最緊迫的問題。官方也專門回應了：

? 已開立的賬戶不會被強制注銷，賬戶里的資金及股票、基金等資產(chǎn)不會被強制清理；

? 方案要求境外機構(gòu)做好與投資者的溝通聯(lián)系及其賬戶處置安排，保障客戶財產(chǎn)安全；

? 協(xié)調(diào)境外金融監(jiān)管部門督促境外機構(gòu)取措施保障境內(nèi)投資者財產(chǎn)安全。

簡單說：錢不會被沒收，賬戶不會被強制清零。但你需要在兩年內(nèi)，把資產(chǎn)自主賣出、轉(zhuǎn)回境內(nèi)，或轉(zhuǎn)入其他合規(guī)渠道。

需要注意的是，這是政策層面的承諾，具體執(zhí)行細節(jié)——比如如何轉(zhuǎn)出、轉(zhuǎn)出到哪里、需要多長時間——仍需等待各平臺的官方公告。現(xiàn)在最穩(wěn)妦的一步，是登錄賬戶確認提款通道是否暢通。

五、這件事更深的意味

富途、老虎案，不只是兩家公司的問題。從監(jiān)管邏輯看，這套組合拳有一個清晰的深意：

徹底關(guān)閉「先用再合規(guī)」這條路。過去十年，富途、老虎的崛起路徑，是先進入市場、積累用戶、等待監(jiān)管跟進的互聯(lián)網(wǎng)邏輯。兩年集中整治期加上全零已有存量的密封，這條路徹底封死。

背后有一個國家層面的資本管控邏輯。大陸居民通過境外券商炸美股，涉及跨境資金流動，資金流向難以追蹤，也繞開了國內(nèi)金融監(jiān)管體系。規(guī)模越大，監(jiān)管越難，這不是一個可以無限容忍的灰色空間。以下為推理，供讀者參考。

同時，官方明確說：整治的是非法跨境展業(yè)活動，并不影響港股通、QDII、跨境理財通等合法渠道。不是不讓你投資海外，而是要求你走有監(jiān)管的渠道。

對普通投資者來說，這件事值得記住一句話：灰色窗口，總有關(guān)閉的一天。只是不知道是哪天。今天，它關(guān)上了。

六、如果你現(xiàn)在還有富途或老虎賬戶

兩年時間不短，但也不長?，F(xiàn)在開始想清楚，比到期前手忙腳亂要好。

第一件事：登錄賬戶，確認資產(chǎn)明細和提款通道是否暢通。如果你的資產(chǎn)全部在平臺內(nèi)，現(xiàn)在測試一下提款功能，確認沒有異常。

第二件事：關(guān)注平臺官方公告。富途、老虎此后的官方聲明和具體處置方案，是判斷下一步最直接的信息來源，比各種傳言可靠得多。

第三件事：了解合規(guī)替代渠道。港股通、QDII基金、跨境理財通是官方認可的三條路，結(jié)合自己的投資需求提前規(guī)劃。

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