劉慶峰，想要守住國產大模型主場。

文｜《中國企業(yè)家》記者閆俊文

見習編輯｜李原編輯｜何伊凡

圖片來源｜視覺中國

科大訊飛堅守了兩年的“全國產大模型”獨家敘事，正在面臨關鍵考驗。

4月28日，科大訊飛發(fā)布2025年報以及2026年第一季度財報。年報顯示，科大訊飛實現(xiàn)營收271.05億元，同比增長16.12%；歸母凈利8.39億元，同比增長49.85%，扣非凈利2.64億元，同比增長40.47%；研發(fā)投入53.64億元，同比增長17.12%。

增收增利的成績看似亮眼，但資本市場卻反應平靜。當天，科大訊飛收盤價48.06元，微跌2.26%，市值來到1154億元。

在4月29日的業(yè)績說明會上，科大訊飛董事長劉慶峰回應：“公司的市值應該做得更好，我們要把國產芯片這條艱難的路讓大家看透，在商業(yè)邏輯上讓大家看清楚。也要強化產業(yè)戰(zhàn)略聚焦，強化核心能力跟市場熱點之間的關切和呼應。”

劉慶峰努力表達的，是科大訊飛反復講了數(shù)年的“全國產自主可控大模型”的故事。

2023年，科大訊飛攜手華為發(fā)布了全國首個支撐萬億參數(shù)大模型訓練的萬卡國產算力平臺“飛星一號”。同時，星火大模型也是全國唯一一個基于全國產GPU卡訓練的主流模型。將追趕OpenAI作為目標的科大訊飛，市值也一度升至2000億元。

但現(xiàn)在，DeepSeek正在搶走科大訊飛的“劇本”。

4月24日，DeepSeek發(fā)布V4預覽版，它在技術報告中明確提及：在英偉達GPU和華為昇騰NPU平臺上均驗證了細粒度專家并行（EP）方案，在通用推理任務中實現(xiàn)了1.50至1.73倍的加速比。華為官方也下場支持，為DeepSeek“芯模協(xié)同、全系列超節(jié)點支持”高調背書。

科大訊飛則“不甘示弱”，高管明確回應：DeepSeek-V4并未在國產芯片上完成訓練，僅實現(xiàn)推理加速。目前，科大訊飛仍是唯一能在國產芯片上完成全流程訓練的主流大模型。

今年3月，劉慶峰面對《中國企業(yè)家》等媒體時直言：“現(xiàn)在很多模型是基于國外的卡訓練，只是在國內的卡上做適配，做推理應用。自主可控不夠安全，真正自主可控的模型應該在自己的算力上訓練出來，才能形成更加完備的自主生態(tài)體系?！?/p>

從數(shù)據(jù)看，科大訊飛的行業(yè)壁壘依然堅實。根據(jù)研究機構“智能超參數(shù)”發(fā)布的報告：2025年科大訊飛大模型央國企項目中標金額第一，超過第2名至第6名的總和。2026年Q1，中標數(shù)量和金額繼續(xù)保持行業(yè)第一。

但投資人的憂慮也在升溫，一邊是DeepSeek以技術突破、開源生態(tài)、性價比搶占關注度；一邊是阿里、字節(jié)、騰訊等互聯(lián)網大廠，正在汽車、醫(yī)療、教育等場景全線布局。站在新的競爭節(jié)點，劉慶峰要回答市場3個問題：

第一，面對巨頭的火力攻擊，科大訊飛的護城河有多寬，如何保證自己在教育、汽車、醫(yī)療等行業(yè)模型落地的競爭力？

第二，在DeepSeek的攻勢下，科大訊飛的“全國產自主可控”獨家“金身”還能持續(xù)否？

第三，機器人、量子計算、AI眼鏡等新業(yè)務，能否打開科大訊飛的第二條增長曲線？

業(yè)務護城河有多寬？

今年3月，劉慶峰告訴《中國企業(yè)家》等媒體，科大訊飛的競爭力建立在三層關鍵能力之上：

第一，在全國產算力平臺上，科大訊飛的基座模型，尤其是在數(shù)學、語義理解、邏輯推理等領域，對標全球最頂尖的水平。

第二，在行業(yè)模型層面，訊飛在深度落地。2025年，訊飛智慧教育收入89.67億元，占總營收33%；開放平臺及消費者業(yè)務收入60.88億元，占比34%；智慧汽車營收12.40億元，智慧醫(yī)療營收8.58億元，保持了穩(wěn)健增長。

在教育領域，訊飛推出AI學伴、AI拍批、AI答疑等一系列工具，并在今年2月發(fā)布了AI學習機T90，B端民辦校業(yè)務全年增長約350%。

劉慶峰告訴《中國企業(yè)家》，友商簡單套殼的模式，難以匹敵訊飛的行業(yè)深度?！昂芏鄬W校已經用我們的人工智能幫助排查孩子的抑郁癥。”

第三，訊飛打造了軟硬一體的終端生態(tài)。今年2月，訊飛發(fā)布了AI學習機T90；3月推出全球最輕AI眼鏡，疊加翻譯機、錄音筆、辦公本、會議耳機等矩陣產品，覆蓋了學習、辦公、出行全場景。

2025年，訊飛的智能硬件收入21.83億元，同比增長7.9%——雖然收入占比僅有8%，但NPS（用戶凈推薦值）持續(xù)位居行業(yè)前列。

不過，科大訊飛的壓力也同樣明顯。科大訊飛2025年的銷售費用同比增長27.12%，增速顯著高于16%的營收增速和17%的研發(fā)增速。

這也折射出了市場競爭日益紅海化。在訊飛曾深耕的錄音筆領域，涌入了釘釘、創(chuàng)業(yè)公司Plaud等新玩家。其中，Plaud錄音筆產品已賣出100萬臺。在教育、醫(yī)療等優(yōu)勢賽道，互聯(lián)網大廠與垂直創(chuàng)業(yè)公司也正對訊飛雙重擠壓。

好消息是，訊飛大模型的商業(yè)化路徑正在兌現(xiàn)。年報中，科大訊飛披露了Token消耗的數(shù)據(jù)，大模型API及MaaS平臺服務收入3.85億元，同比增長263%。截至2026年3月末，開發(fā)者大模型日均Token消耗同比增長42倍。

“我們比其他一些模型公司的收入高很多了，會把一些代表未來熱點的產業(yè)邏輯進一步做透?！眲c峰說。

但如果與大模型公司進行橫向對比，更能看清訊飛的壓力。

智譜最新披露財報顯示：2025年，其總收入為7.24億元，毛利2.97億元，年內虧損47.18億元。但其MaaS API平臺實現(xiàn)年度經常性收入（ARR）約17億元，在過去12個月內提升了60倍。2026年第一季度，智譜API調用定價提升83%，調用量增長400%，呈現(xiàn)“量價齊升”態(tài)勢。

資本市場也顯然更愿意為智譜的生態(tài)故事買單。4月30日，智譜股價來到868港元，市值3870億港元。

競爭國產獨家敘事

營收之外，科大訊飛也正在竭力守住自己關于國產算力的敘事主導權。據(jù)了解，科大訊飛正與DeepSeek等大模型，圍繞華為下一代主力芯片昇騰950的適配優(yōu)先級、產能資源，展開激烈爭奪。

DeepSeek-V4在技術報告中指出，受限于高端算力，目前Pro版本的服務吞吐十分有限。預計下半年昇騰950超節(jié)點批量上市后，Pro的價格會大幅下調。

另一面，科大訊飛同樣將昇騰950作為關鍵的發(fā)展變量。公司預告，將在今年“1024開發(fā)者節(jié)”期間，基于昇騰950平臺發(fā)布對標世界先進主流模型的國產大模型。劉慶峰也主動透露：訊飛正在和華為昇騰團隊緊密合作。

角力之際，訊飛對于DeepSeek-V4的適配“成色”，表達了一些不同看法。

科大訊飛人工智能研究院院長劉聰表示，昇騰算力只是對V4模型進行了推理適配，訓練仍是基于英偉達的GPU。對于國產芯片而言，模型訓練的難度遠大于推理，在計算復雜度、算子的廣度和精度、工程效率、萬卡級互聯(lián)穩(wěn)定性等方面，都有非?？量痰囊?。

劉慶峰在業(yè)績會上也直言，如果一家公司不能夠把RL（強化學習）、MoE（混合專家架構）、DAC（數(shù)字模擬轉換器）、MTP（多Token預測技術）做透，就不可能在國產卡上訓練出今天的主流模型。

2025年，訊飛接連攻克了兩大國產算力訓練難題：上半年將長思維鏈強化學習訓練效率從30%提升至84%；下半年將MoE架構全鏈路訓練效率從30%提升至93%。

“任何一個國際主流算法出來后，要部署在國產卡上，把算法跑通之后，還要解決算子庫的效率優(yōu)化等一系列問題?！?/p>

劉慶峰判斷，每一個國際新算法出現(xiàn)，都有3~6個月的國產芯片適配周期。他也直言，訊飛還處于國產路徑上的“陣痛期”。昇騰910B芯片的顯存帶寬，會暫時對星火大模型Agent與代碼能力在超長上下文中的表現(xiàn)產生影響，“但曙光已經看得很清晰了”。

4月29日，科大訊飛發(fā)布了首個基于全國產算力訓練并推理的30B中等尺寸模型——星火X2-Flash。據(jù)管理層介紹，該模型在深度研究報告、工具管理與調用、系統(tǒng)控制和執(zhí)行等重點應用方向上，已能夠媲美千億參數(shù)以上的大模型；在Agent任務中的Token消耗上，也低于部分主流大參數(shù)模型。

新故事成長空間幾何？

面對存量競爭加劇，科大訊飛又開始把未來押向更前沿的方向：量子計算、具身智能、多終端AI，試圖構筑更長周期的技術壁壘。

今年3月，科大訊飛與量子計算公司兩儀萬象合資成立“量智開物”，劉慶峰擔任發(fā)起人，科大訊飛首席科學家魏思任CEO，科大訊飛算法科學家陳凌輝為CTO。4月，訊飛發(fā)布了技術進展——“追風”大規(guī)模原子快速重排算法、“扁鵲”量子糾錯解碼器兩項突破性成果。

劉慶峰對《中國企業(yè)家》等媒體談到：未來5到10年，“對AI理論極限的需求，至少是今天的萬倍以上。”而AI和量子，將成為破解算力和能源終極瓶頸的關鍵。

“（量子計算）一定會成為下一代的算力和電力，成為解決每個人的超級助手、解決人工智能更大參數(shù)摸高的關鍵。從目前的很多探索方向——無論是類腦計算、量子計算、下一代計算架構——量子計算和AI的結合，是最可預期的一條路徑?！?/strong>

除了量子計算，沿著大模型產業(yè)上下游，科大訊飛還在做具身智能、醫(yī)療等一系列布局。

2024年12月，科大訊飛孵化的機器人初創(chuàng)公司“聆動機器人”成立，主打“大腦—小腦—本體”全鏈路自主可控。2025年8月，聆動機器人完成數(shù)億元天使輪融資，股東包含元禾璞華、訊飛創(chuàng)投等一眾頭部機構。

2024年12月，“醫(yī)療大模型第一股”訊飛醫(yī)療在港交所掛牌交易，成為當年唯一一家獲得中國證監(jiān)會備案的A股拆至H股的上市企業(yè)。

劉慶峰表示：獨立上市，首先可以引入全球化的更多人才，也可以在全新的專業(yè)賽道中打開空間，用新機制激活新增長。

但挑戰(zhàn)也同樣現(xiàn)實：不管是人形機器人還是量子計算，都處于早期研發(fā)階段，距離大規(guī)模落地商用、產生穩(wěn)定收入還有至少數(shù)年的差距。對訊飛而言，新故事足夠性感，但也意味著要坐上幾年“冷板凳”。而劉慶峰需要把“艱難的正確”，變成可持續(xù)的勝利。