近日，好萊塢一筆潛在的“天價(jià)聯(lián)姻”突然告吹，引發(fā)了全球影視圈的廣泛關(guān)注。

流媒體巨頭Netflix在上月底出人意料地退出了對(duì)華納兄弟探索公司的競(jìng)購(gòu)。

時(shí)隔數(shù)日，Netflix的聯(lián)合CEO特德·薩蘭多斯首次打破沉默，向媒體詳細(xì)解釋了這筆交易流產(chǎn)背后的考量。

去年年底，當(dāng)Netflix有意收購(gòu)華納兄弟制片廠及其HBO Max流媒體業(yè)務(wù)的消息傳出時(shí)，業(yè)界一度認(rèn)為這將重塑整個(gè)娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的格局。

彼時(shí)，薩蘭多斯本人也頻頻現(xiàn)身各類場(chǎng)合，甚至參與了白宮的相關(guān)討論，為這筆交易奔走。因此，當(dāng)Netflix在本周四（2月26日）正式宣布退出時(shí)，許多好萊塢人士都感到錯(cuò)愕不已。

面對(duì)外界的疑惑，薩蘭多斯在接受采訪時(shí)透露，這個(gè)決定并非一時(shí)沖動(dòng)，而是公司早有預(yù)案。他形象地比喻道：“當(dāng)我們收到對(duì)方提高報(bào)價(jià)和具體條款的通知時(shí)，我們內(nèi)部其實(shí)已經(jīng)提前模擬了各種可能性。那一刻，我們心里跟明鏡似的，瞬間就清楚該怎么做了。”

那么，究竟是什么讓Netflix在最后關(guān)頭選擇了“急剎車”？

薩蘭多斯將矛頭指向了半路殺出的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——派拉蒙。

他指出，派拉蒙為了吞下這個(gè)比自己體量大得多的公司，正在計(jì)劃借入數(shù)百億美元的巨額債務(wù)。在薩蘭多斯看來(lái)，這無(wú)異于一場(chǎng)瘋狂的“金融賭博”。

他進(jìn)一步分析，這筆沉重的債務(wù)將迫使派拉蒙的新掌門人大衛(wèi)·埃里森不得不揮起“成本砍刀”，預(yù)計(jì)要削減高達(dá)160億美元的支出，這背后必然伴隨著數(shù)以千計(jì)的員工失去工作。

薩蘭多斯對(duì)此評(píng)論道：“（這種模式）意味著制作的節(jié)目會(huì)減少，整個(gè)行業(yè)的就業(yè)崗位也會(huì)隨之縮減?！?/p>

這番言論暗示，Netflix認(rèn)為派拉蒙的收購(gòu)方式過(guò)于激進(jìn)，可能會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)生態(tài)造成傷害，而這與Netflix自身的發(fā)展理念并不相符。

值得一提的是，Netflix最初的收購(gòu)提議曾引發(fā)不少波瀾。

由于Netflix長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)傳統(tǒng)影院上映模式支持力度不夠，導(dǎo)致好萊塢的一些工會(huì)、政界人士，甚至包括《阿凡達(dá)》導(dǎo)演詹姆斯·卡梅隆在內(nèi)的名人都表示了擔(dān)憂和反對(duì)。

然而，薩蘭多斯表示，這次與華納兄弟的洽談過(guò)程并非一無(wú)所獲。

他透露，在過(guò)去幾個(gè)月的溝通中，他與多位電影發(fā)行商進(jìn)行了深入交流，這些溝通很可能會(huì)為未來(lái)Netflix的更多影片走上大銀幕鋪平道路。

“我相信，未來(lái)我們會(huì)攜手開(kāi)展很多令人興奮的合作，”他充滿信心地說(shuō)。

此外，關(guān)于外界盛傳的美國(guó)司法部正在對(duì)Netflix商業(yè)行為進(jìn)行廣泛調(diào)查的傳聞，薩蘭多斯也給出了明確的回應(yīng)。他表示：“這項(xiàng)調(diào)查已經(jīng)結(jié)束了，我們一切都好?！?/p>

對(duì)此，我是怎么看的呢？大致上有幾點(diǎn)。

在我看來(lái)，Netflix此次放棄收購(gòu)，恰恰是其作為成熟企業(yè)“理性”一面的體現(xiàn)，也反映了在當(dāng)前高利率和行業(yè)增長(zhǎng)放緩背景下，流媒體巨頭戰(zhàn)略思路的轉(zhuǎn)變。

首先，這是基于財(cái)務(wù)審慎原則的臨陣撤退。薩蘭多斯所描述的“早有預(yù)案”和“立刻知道怎么做”，揭示了Netflix內(nèi)部有一套嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐的Ｐ秃惋L(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

當(dāng)派拉蒙加入戰(zhàn)局并大幅推高收購(gòu)價(jià)格，使得這場(chǎng)并購(gòu)變成一場(chǎng)“杠桿游戲”時(shí)，Netflix選擇了退出。

這并非懦弱，而是清醒地認(rèn)識(shí)到，過(guò)高的溢價(jià)和隨之而來(lái)的債務(wù)負(fù)擔(dān)可能會(huì)讓一筆好買賣變成壓垮公司的包袱。

在資本成本高企的當(dāng)下，穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表遠(yuǎn)比擴(kuò)張的版圖更為重要。

其次，Netflix與派拉蒙的路線之爭(zhēng)，實(shí)際上是兩種商業(yè)模式的碰撞。

Netflix一直以訂閱會(huì)員為核心，依靠穩(wěn)定的現(xiàn)金流和全球化的內(nèi)容分發(fā)來(lái)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，本質(zhì)上更接近一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的媒體公司。

而派拉蒙若以巨額債務(wù)完成這筆收購(gòu)，則更像是一場(chǎng)傳統(tǒng)的、激進(jìn)的“華爾街式并購(gòu)”——通過(guò)杠桿撬動(dòng)資產(chǎn)，再通過(guò)大規(guī)模裁員和削減成本來(lái)償還債務(wù)。

薩蘭多斯對(duì)“崗位縮減”和“制作減少”的擔(dān)憂，既是出于行業(yè)領(lǐng)頭羊的社會(huì)責(zé)任考量，也暗示了Netflix不愿陷入這種以犧牲內(nèi)容質(zhì)量為代價(jià)的財(cái)務(wù)游戲。

第三，關(guān)于影院上映模式的松口，是Netflix在壓力下做出的務(wù)實(shí)妥協(xié)。

過(guò)去，Netflix堅(jiān)持線上線下同步上映，得罪了傳統(tǒng)院線和部分電影人。如今，隨著流媒體增長(zhǎng)紅利見(jiàn)頂，爭(zhēng)取更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和一線電影人的支持變得至關(guān)重要。

薩蘭多斯釋放出的“更多Netflix影片登陸院線”的信號(hào)，可以被解讀為一種戰(zhàn)略調(diào)整——在鞏固流媒體主陣地的同時(shí)，適度擁抱傳統(tǒng)發(fā)行渠道，以換取更廣泛的行業(yè)同盟和創(chuàng)作資源。

最后，薩蘭多斯對(duì)監(jiān)管調(diào)查的輕描淡寫，也透露出Netflix試圖卸下包袱、輕裝上陣的意圖。在經(jīng)歷了多年的高速擴(kuò)張后，Netflix正試圖從一個(gè)顛覆者轉(zhuǎn)變?yōu)樾袠I(yè)的共同塑造者。

此次放棄競(jìng)購(gòu)，雖然錯(cuò)失了一次快速擴(kuò)張的機(jī)會(huì)，但卻保留了充足的現(xiàn)金流和戰(zhàn)略靈活性，為下一次精準(zhǔn)出擊蓄力。

在充滿不確定性的娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)中，有時(shí)候，知道不做什么，比知道做什么更需要智慧和勇氣。

作者 | 七七愛(ài)吹牛

審校 | 童任

配圖/封面來(lái)源 | 騰訊新聞圖庫(kù)

編輯出品 | 東針商略

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