5月26日，俄羅斯國(guó)有媒體國(guó)際文傳電訊社報(bào)道稱，俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部負(fù)責(zé)人馬克西姆·列舍特尼科夫 （Maxim Reshetnikov）周一在國(guó)家杜馬向議員們坦承：“看到了經(jīng)濟(jì)體溫過(guò)低的風(fēng)險(xiǎn)”。

自從去年年底俄羅斯將政策利率提升至21%，但今年通脹仍舊連續(xù)四個(gè)月在10%以上。這顯示俄羅斯經(jīng)濟(jì)有可能已經(jīng)進(jìn)入惡性通貨膨脹階段。

更加嚴(yán)重的是，俄羅斯 2025 年第一季度的 GDP 增長(zhǎng)幅度從2024年四季度的4.5%大幅下滑至 1.4%，這是2023年2季度以來(lái)的最低增幅，也顯著低于經(jīng)濟(jì)發(fā)展部的估計(jì)的1.7%。而對(duì)于戰(zhàn)爭(zhēng)至關(guān)重要的工業(yè)增長(zhǎng)率從上個(gè)季度的 5.7% 下降到 1.1%，四月份甚至可能0增長(zhǎng)。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，俄羅斯不僅民用工業(yè)產(chǎn)出在急劇縮小，甚至軍事工業(yè)擴(kuò)張也進(jìn)入瓶頸。前線戰(zhàn)事需求是一個(gè)無(wú)底洞，但增長(zhǎng)乏力的工業(yè)產(chǎn)出難以支撐。這些不禁讓人疑問(wèn)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)究竟還能撐多久？

目前困擾俄羅斯經(jīng)濟(jì)主要有以下幾點(diǎn)。
第一，西方國(guó)家制裁惡化了經(jīng)濟(jì)環(huán)境。本身俄羅斯經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，就是面向西方規(guī)劃設(shè)計(jì)建設(shè)的。即使戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以后轉(zhuǎn)向東方，基礎(chǔ)設(shè)施也跟不上了。加上能源、金融等領(lǐng)域限制，俄羅斯整個(gè)社會(huì)的運(yùn)轉(zhuǎn)成本都很高，這極大的加重了經(jīng)濟(jì)困境。

第二，經(jīng)濟(jì)發(fā)展比例失調(diào)。由于資源都在向著軍事需求傾向，造成很多民用品生產(chǎn)企業(yè)開工不足，這進(jìn)一步放大了通貨膨脹。而且，現(xiàn)代科技條件下，軍民融合發(fā)展才能進(jìn)入良性循環(huán)，這種嚴(yán)重的比例失調(diào)，最后也會(huì)拖累軍事工業(yè)。

第三，原油價(jià)格下跌，運(yùn)輸能力欠缺，勞動(dòng)力不足等也在妨礙俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展。今年原油價(jià)格長(zhǎng)期處在低位，加上對(duì)影子船隊(duì)制裁，俄羅斯外匯增收乏力。黑海航線受阻，與東方貿(mào)易需要繞行。陸路運(yùn)力嚴(yán)重落后。勞動(dòng)力更是老問(wèn)題，以俄羅斯現(xiàn)狀，對(duì)外勞吸引力也不大。

綜合來(lái)看，俄羅斯經(jīng)濟(jì)遭遇的困境，基本上都是痼疾，短時(shí)間內(nèi)看不到解決的可能。如果任由發(fā)展下去，俄羅斯經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)出大問(wèn)題。

但就此斷定俄羅斯撐不下去了，似乎還為時(shí)尚早。目前俄羅斯外匯儲(chǔ)備還算充足，與東方貿(mào)易結(jié)算也已經(jīng)理順，戰(zhàn)場(chǎng)形勢(shì)也在保持攻勢(shì)，軍隊(duì)士氣，人民信心還在。撐過(guò)今明兩年，應(yīng)該問(wèn)題不大。

但俄羅斯的形勢(shì)絕談不上樂(lè)觀。一方面，前線的進(jìn)展太慢，亟需破解塹壕戰(zhàn)的新戰(zhàn)法。另一方面，歐盟開始軍事動(dòng)員，明年估計(jì)會(huì)有效果，屆時(shí)俄難度更大。同時(shí)美國(guó)仍舊會(huì)對(duì)俄保持，甚至增大制裁壓力，軍援烏克蘭力度也可能會(huì)加大。

這些都在逼迫俄羅斯繼續(xù)加大軍事動(dòng)員程度。感覺(jué)莫斯科、彼得堡繼續(xù)歌舞升平很難了。會(huì)不會(huì)部分轉(zhuǎn)向配給制，也值得觀察。還有對(duì)工業(yè)體系會(huì)不會(huì)進(jìn)行軍事管制，轉(zhuǎn)入完全軍事計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，也是一種可能。