11月10日，證監(jiān)會網(wǎng)站披露了關(guān)于興證全球基金申請設(shè)立境外子公司的反饋意見，其中提到，興證全球基金新加坡子公司董事會由3名董事組成，董事長與另外一名董事由興證全球基金管理層兼任。對該名擬任董事長，證監(jiān)會反饋意見指出，該基金高管還兼任興證全球基金副總經(jīng)理、基金管理部投資總監(jiān)、研究部總監(jiān)、國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、基金經(jīng)理，請公司補充說明擬任董事長是否有足夠精力履職。

這名即將擔(dān)任興證全球基金新加坡子公司董事長的人選是誰呢？探長查詢興證全球基金發(fā)現(xiàn)，該高管應(yīng)該是興證全球基金明星基金經(jīng)理謝治宇。

值得注意的是，如果這次獲任，將是謝治宇兩年里再次升職。2022年1月28日，興證全球基金任命謝治宇擔(dān)任興證全球基金副總經(jīng)理。謝治宇上次升職被業(yè)內(nèi)人士認為，這是典型的績優(yōu)而仕。截至2021年底，謝治宇管理產(chǎn)品規(guī)模達到963億元，成為市場上少數(shù)幾位“千億頂流”基金經(jīng)理之一，也成為興證全球主動權(quán)益基金的臺面。

貢獻公司約1/4管理費

不過，2021年以來，謝治宇仕途得意，業(yè)績卻開始步入下坡路。謝治宇目前管理的產(chǎn)品3只，分別為興全合潤混合、興全合宜A/C、興全社會價值三年持有。

探長注意到，2023年8月末，謝治宇卸任興全趨勢投資基金經(jīng)理，他從2021年10月開始管理該基金，任期接近兩年，期間回報-27%。

這也基本反映了謝治宇過去兩年的產(chǎn)品平均業(yè)績。例如，他的代表作、管理時間最長的興全合潤混合(LOF)，近兩年業(yè)績回報為-28.75%；另一只代表產(chǎn)品興全合宜A/C近兩年凈值下跌約31%；興全社會價值三年持有過去兩年凈值同樣下跌了大約28%。

伴隨業(yè)績下滑，謝治宇的管理規(guī)模也急劇縮水。2020年二季度末，謝治宇的管理規(guī)模剛剛超過300億元；一年后，即2021年中，謝治宇的管理規(guī)模已經(jīng)膨脹至739億元；2021年四季度末，隨著謝治宇在當(dāng)年10月份接管興全趨勢投資，他的管理規(guī)模也達到最高點-963億元。

2022年，謝治宇的管理規(guī)模因為業(yè)績不佳而快速縮水。到2022年末，其管理規(guī)模已經(jīng)不到700億，一年時間縮水260億。2023年，謝治宇的管理規(guī)模進一步收縮，扣除他卸任的興全趨勢投資規(guī)模，今年前9個月，謝治宇的產(chǎn)品再次縮水100億左右。截至9月末，他的在管規(guī)模為422億元。和2021年末相比縮水了56%。

巨大的管理規(guī)模也讓謝治宇成為興證全球基金收入的最大功臣。粗略統(tǒng)計，2020年-2023年6月末，謝治宇的四只產(chǎn)品為興證全球基金賺取管理費接近40億元，平均每年超過10億。2020年、2021年和2022年，興證全球基金的管理費收入分別為35.07億元、46.89億元、37.22億元。由此可見，謝治宇每年為公司貢獻大約25%的管理費。

代表作過去兩年虧30%

謝治宇目前公開的業(yè)績最佳回報為472%，這是由他的代表作興全合潤混合(LOF)創(chuàng)造的。但如果從全體投資人累計收益的角度來看，謝治宇在這只產(chǎn)品上的表現(xiàn)就會顯得很蒼白。

探長統(tǒng)計了興全合潤混合(LOF)2013年以來實現(xiàn)的絕對收益情況（如下表），2013年-2018年期間，基金收益在2015年大牛市最多，當(dāng)年凈賺16億；2017年賺了9.35億，但2018年虧損15億。整體看，這6年里，興全合潤混合累計為投資人賺了15.6億。這期間，該基金的管理規(guī)模從10億起步，到2018年超過了50億。

2019年-2023年是第二階段，2019年和2021年，興全合潤混合連續(xù)三年實現(xiàn)正收益，分別賺了25億、63億和14.8億，合計賺了103億。這是謝治的高光時刻。2019年末、2020年末和2021年末，基金規(guī)模分別達到56億、206億、334億，一路猛增。 2022年，該基金凈虧損92.5億，2023年前三個季度，基金虧損14.4億。不到兩年，基金凈虧損107億，已經(jīng)將前面三年賺取的利潤虧光。

如果從2013年算起，到2023年9月末，興全合潤混合為基民賺取的累計收益只有11.76億元。那么，興證全球基金從興全合潤混合收取了多少管理費呢？僅在2020年-2023年6月末，興全合潤混合分別收取了1.6億元、4.18億元、4.34億元、2.04億元管理費，合計12.16億元。這已經(jīng)超過了過去十年全部基民賺取的絕對收益總和。也就是說，過去10年間，投資人作為一個整體，在這只基金上賺取的總收益遠遠少于基金公司收的管理費。

再看下興全合宜混合(LOF)A，謝治宇自2018年初開始管理，至今5年又292天，任期回報33.58%。該基金初始規(guī)模327億，2018年虧損約55億，2019年和2020年該基金表現(xiàn)優(yōu)秀，分別賺了100億和109億。2021年和2022年，基金分別虧損2.6億和57億元，2023年前三個季度，基金合計虧損17.8億元。

整體來看，近六年該基金累計為投資人賺了77億元，從絕對收益來看，平均每年賺13億元，按270億元的平均管理規(guī)模，絕對收益率勉強跑贏5年期定存。同期 ，興全合宜平均每年收取管理費4億元，累計收取管理費近22億元。

對謝治宇這樣一位耀眼的明星基金經(jīng)理來說，這樣一個成績有點難看，尤其是從這么長的一個周期看更是如此。實際上，自從管理規(guī)模超過了300億元，謝治宇對興證全球基金的價值就遠遠超過了他對投資人的價值。甚至一個很怪誕的現(xiàn)象是，過去這兩年，購買謝治宇產(chǎn)品的基民平均虧損30%，但對興證全球基金而言，卻是管理費總收入最多、也最穩(wěn)定的一段時期。

基民套牢，基金公司吃飽，這顯然不是一種健康、可持續(xù)的商業(yè)模式，相信也不符合 謝治宇這樣一位優(yōu)秀基金經(jīng)理的初心。但在基金公司片面追求規(guī)模效益的驅(qū)動下，謝治宇恐怕也只能服從大局。

在這種情況下，謝治宇再獲興證全球基金重任出任海外子公司董事長，也在情理之中。但對基民來說，他們會繼續(xù)給興證全球投下信任票嗎？